暗号資産市場は2月の米国CPI統計（3月発表）を控え、インフレ率がやや高めに出るとの見方が強まっている。これは最近の原油価格の値動きも一因。マクロ環境は依然として不透明だが、オンチェーンデータによると大型保有者はすでにポジションを調整している。BeInCryptoのアナリストが暗号資産クジラの動静を追跡した結果、CPI発表前に顕著な買いまたは売りが見られる3つのトークンを特定した。
本分析では、市場に大口資金がどのように流入・回避しているのかを明確に示す。
Pump.fun（PUMP）
2月の米国CPI発表前にクジラから注目を集めているトークンの中で、Pump.fun（PUMP）は過去24時間で大型保有者による急速な買い増しがみられた。
オンチェーンデータによると、PUMPクジラは保有量を18.63%増加させ、合計で138億2000万トークンに達した。この動きは、大型保有者がわずか1日で約21億7000万PUMPトークンを買い増ししたことを意味する。現価格換算では、新規クジラ買いの規模はおよそ434万ドル相当となる。
このタイミングは注目に値する。CPI統計が1月の発表と比較して若干ばらつく見通しとなる中、マクロ不透明感が高まっている。ただし、前述の通り、多くの暗号資産クジラはこのボラティリティをリスク回避要因ではなく、むしろ好機と認識しているようだ。
Pumpのチャートパターンが、クジラの関心を説明する一因と考えられる。
12時間足チャートでは、PUMPは逆三尊パターンを形成中である。これは下降トレンドから上昇局面への転換を示唆する反転型パターン。パターンの右肩は3月6日前後で形成され、その後価格は徐々にネックラインに向かって上昇している。
現在、PUMPは0.0020ドル付近で下げ止まりを模索しており、ここは0.382フィボナッチリトレースメント水準と重なる短期的な重要レジスタンスとなっている。
0.0020ドルを明確に突破すれば、ネックラインの0.0021ドル付近が次の注目水準となる。この水準は現価格より約5.7%上に位置。ここを上抜けて定着できれば、逆三尊パターンの見通し通り上値余地は最大28%増、0.0027ドル圏がターゲットとなる。
一方、0.0018ドルへの下落が起これば、チャート構造は弱まる。この場合、クジラによる買い増しが続いても、ブレークアウトの本格化は先延ばしとなる可能性がある。
チェーンリンク（LINK）
チェーンリンクもまた、2月の米国CPI発表前にクジラ筋の注目を集めている資産であり、オンチェーンデータは24時間の安定した買い増しトレンドを示している。
3月9日時点でクジラウォレットは59286万LINKトークンを保有していたが、現在は59366万LINKに増加。つまりわずか1日で大型保有者が約80万LINKを追加した計算となる。現価格は1トークンあたり約9ドルであり、新規クジラ買いの規模は約720万ドルに達する。
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この注目度の一端は、チェーンリンクのテクニカル構造の改善にも関連しているとみられる。
日足チャートでLINKはRSI（相対力指数）に強気なダイバージェンスが点灯中。1月25日から3月8日にかけてLINK価格は下値を切り下げているが、RSIは切り上がっている。これは売り圧力の弱体化とトレンド反転の可能性を示唆する典型パターンである。
この兆候は重要性が高い。チェーンリンクは数か月間下落圧力にさらされてきた。きょうは約2.4%上昇しているものの、年初来ではなお約26%下落。長期のダウントレンドがいま、安定局面に差し掛かっている可能性がある。
価格面では9.91ドルが最初の重要水準。このエリアは0.618フィボナッチリトレースメントと一致している。過去において最重要テクニカルレベルの1つである。9.91ドルを明確に突破し、10.32ドルを上抜けできれば、強気形態が確定し12.36ドルまでの上昇局面も見込まれる。特にこのダイバージェンスが維持され、現実資産分野に対するセンチメントが追い風となれば、その可能性は高まる。
しかし、上昇傾向の構造にも限界がある。3月8日のスイング安値である8.40ドルを下回ると、ダイバージェンスのシナリオが弱まる。この場合、最近のクジラによる買い増しにもかかわらず、回復の可能性が遅れる展開となる。
モルフォ（MORPHO）
Morphoは、米国CPI発表を控えた暗号資産クジラのポジション形成において、より複雑な状況を示している。
過去7日間で、クジラウォレットはMORPHO保有量を26.53%減少させており、このグループの保有はおよそ55万5435MORPHOトークンとなった。力強い上昇相場を経て、多くの大口保有者が利益を確定した動きといえる。
しかし最新のデータでは変化がみられる。過去24時間で、同じクジラ集団が保有量を8.71%増やしており、一部の大口投資家が直近の調整後に市場へ再参入し始めていることを示唆する。
この行動は、Morphoの価格構造を見るとより納得がいく。
2月6日以降、MORPHOは堅調に上昇し、3月3日付近で約100%の高騰を記録した。その後、トークンは調整しつつも、上昇フラッグのような継続パターンに移行。直近、このフラッグからの上抜けが発生したことが、クジラによる再びの買い増しを呼び込んだとみられる。
ただし、警戒も必要だ。
価格がさらなる高値を目指す中、相対力指数（RSI）は切り下げの動きを見せている一方で、価格は高値を更新。このベアリッシュ・ダイバージェンスが確定すれば、勢いの弱まりが懸念される。
さらなる強気継続には、MORPHOが2.08ドルを明確に突破し、ダイバージェンスの進行を打ち消して上昇基調を維持する必要がある。その場合、次のターゲットは0.618フィボナッチ水準である2.41ドル、さらに2.82ドル超えなども視野に入る。
一方で、1.76ドルを下回ると現状の上昇構造は後退し、1.35ドルを割り込むとブレイクアウト自体が否定される公算となる。
総じて、クジラデータは、暗号資産クジラが調整局面で利益確定の売りを行い、その後のブレイクアウトを受けて慎重ながらも再び参入を始めていることを示している。
