米国の消費者物価指数（CPI）発表を控え、暗号資産市場で大口投資家の動きが交錯している。11月のインフレ率は前年同月比3.1％、変動の大きい食品・エネルギーを除くコア指数は3.0％前後と市場は見込む。
雇用指標には減速感が残り、金融政策を巡る見通しは利下げの先送りと2026年の再緩和期待の間で割れている。こうした不透明感の下、クジラは一方向に傾くことなく、複数の戦略を併用しながらポジション調整を進めている。
市場関係者によると、暗号資産を大量に保有する投資家の行動は大きく3つに分かれる。インフレ沈静化を背景に中期的な価格上昇を見込み、押し目で買い増す動きがある一方、指標発表前後の変動拡大を警戒し、上昇局面で持ち高を縮小するケースも目立つ。さらに、強弱いずれにも傾かず、クジラ同士の取引方向が相反する局面も確認されている。
米金融政策の先行きが見通しにくい中、暗号資産はリスク資産としての性格と、インフレ耐性を意識した投資対象としての評価が交錯する。CPIの結果次第では、短期的な値動きが拡大する可能性もあり、大口資金の動向が市場の方向感を左右する展開が続きそうだ。
Sponsoredピピン（PIPPIN）
米国CPI発表を前に暗号資産のクジラが何を買っているかを追跡している場合、Pippin（PIPPIN）は明確な買い集め事例として際立つ。
クジラは保有量を12.34％増加させ、合計で4億1056万PIPPINとなった。この期間中、およそ4500万PIPPINを追加している。現在価格で換算すると、その買い増し額は約19百万ドルに相当する。
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重要なのは、この買い集めが止まっていない点だ。クジラの保有残高は過去24時間も緩やかながら上昇を続けている。この行動は短期売買ではなくポジション形成を示唆する。
価格構造がその自信の背景にある。
Pippinは12月16日に一時的に過去最高値を付け、その水準直下で推移している。このトークンは強気フラッグパターンを維持しており、市場全体の環境が追い風となれば、さらなる上昇につながる形。クジラはその展開を予想し、中立的もしくはやや弱めのCPI発表を見込んでいる可能性がある。これにより2026年まで利下げ期待が持続するシナリオだ。
上値の重要な水準は0.52ドルにある。ここを日足で明確に上抜ければ、ブレイクアウトが確定し、PIPPINは価格発見局面へ。現水準からさらに上値余地が広がる。
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下値リスクも明確だ。0.22ドルを割り込むとフラッグ構造が崩れ、強気シナリオが揺らぐ。さらに大きな下落となれば、0.10ドルまで下押しされ、完全な無効化となる。
総じて、Pippinには選択的なリスクオン姿勢がうかがえる。クジラは上昇余地が支持される構造でのみ追加買いを行っており、自分たちに有利なマクロ指標発表前に動いている。
メイプルファイナンス（SYRUP）
売りサイドでは、Maple Finance（SYRUP）が全く異なる状況を示している。
SYRUPは過去24時間で約4％、7日間で約5％上昇し、軟調な市場全体をアウトパフォームしている。しかし、この強さにもかかわらず、クジラは逆方向に動いている。
クジラ保有量は12月15日に5億783万SYRUPでピークを付けた。その後、50237万SYRUPまで減少し、わずか数日でおよそ546万SYRUPを売却した計算。これは純分配額で約150万ドルに相当する。
価格上昇とクジラの供給減少というこの乖離は、CPIのような主要マクロイベントを控える中で重要だ。
チャート的には、SYRUPは11月24日から12月18日にかけて下落高値を形成。一方でモメンタム指標のRSI（相対力指数）は上昇高値を記録し、隠れた弱気ダイバージェンスが発生している。モメンタムは上向いているが、価格が追随していない。この組み合わせはしばしば上昇の息切れを示唆する。
直近下値のサポートは0.25ドル。ここを割ると0.23ドルまで下押しリスクがある。一方、SYRUPが弱気構造を打破するには0.31ドルの明確な日足終値が必要だ。それが確認できない限り、上昇局面も再び脆弱となる。
この売りの動きは、暗号資産クジラがマクロリスクをヘッジしていることを示唆する。CPIが高く、利下げ観測が後退すれば、リスクの高いDeFiの保有は魅力を失う。
ファートコイン（FARTCOIN）
Fartcoin（FARTCOIN）は、CPI発表前のクジラ動向として最も判断が分かれる暗号資産となっている。価格はきわめて軟調で、FARTCOINは過去24時間で約17％下落。この動きは通常、市場全体の売りに波及する。
実際、過去24時間で小口クジラがこうした売りを見せている。
Sponsored Sponsored標準的なクジラの保有残高は3.83％減少し、1億1545万FARTCOINまで減った。約460万トークンの純減となる。
一方、メガクジラは異なる動きを示す。上位100アドレスの保有量は4.3％増加し、合計で6億9191万FARTCOINとなった。
これによってクジラ間で直接的な対立が生じている。
12時間足では弱気のEMAクロスオーバーが形成されつつある。EMA（指数平滑移動平均）は直近の価格を重視する指標。20期間EMAが50期間EMAを下回る弱気クロスへ向かい、価格はさらに軟化している。
この状態はさらなる下落を示唆する。直近の重要な価格帯は0.26ドル付近。ここは0.618フィボナッチ・リトレースメントと活発な需要帯が重なる。明確に下回れば0.23ドル、売りが加速すれば0.17ドルも視野。
再び上昇トレンドへの信頼を得るには、FARTCOINが0.35ドルを回復する必要がある。この水準は12月14日以降、すべての反発を抑えている。
小口クジラは弱気の構造を尊重している一方、メガクジラはCPI発表前後のボラティリティやソラナ系ミームコイン特有の急反発を見込み、早期から仕込みを始めているようだ。
