米国最高裁によるトランプ米大統領の関税禁止判決は、世界市場のセンチメントに静かに変化をもたらしている。株式市場は最初に反応したが、暗号資産業界のクジラたちも動きつつある。BeInCryptoのアナリストがブロックチェーンフローを追跡したところ、3つのアルトコインで早期の蓄積が確認され、流動性シフトに備えたポジショニングの兆しが見られる。
関税撤廃はインフレ圧力を和らげ、リスク志向を高めるため、投機的資産が好まれる環境となることが多い。これにより、暗号資産のクジラたちは、好調なセンチメントが続けば、次なるマクロ主導の暗号資産の勢いに備えて動き始めている可能性が高い。
Pump.fun (PUMP)
暗号資産のクジラはPump.fun（PUMP）を買い集めている。PUMPは投機的取引に紐付く初期インフラ系銘柄の1つで、リスク志向が高まるとこのようなプラットフォームが最初に恩恵を受ける。なぜなら、Pump.funはハイリスクなトークンローンチの中心に位置しているからである。
オンチェーンデータによると、過去24時間でクジラの保有量は1.16%増加し、合計122億3000万PUMPまで拡大した。これは、1日で約1億4000万PUMPトークンを追加した計算となる。
現在の価格では、これは約28万ドル相当の蓄積となる。急激な買いとは言い難いが、後追いではなく早期にポジションを取っていることから、慎重な強気姿勢がうかがえる。
この動きの背景は価格チャートにある。PUMPは現在、12時間足チャートで逆三尊（インバースヘッド＆ショルダー）パターンを形成中だ。これは、売り圧力が弱まり、買い手が主導権を取り戻す際に出現する強気転換の典型構造である。
ネックラインのレジスタンスは0.0022ドル付近にあり、この水準を明確に突破すれば0.0035ドルまで上昇する可能性が出てくる。上昇幅は55%以上となる見込み。
すでに勢いは高まり始めている。PUMPは現在、20期間指数平滑移動平均線（EMA）をテスト中だ。このEMAは直近の価格変動に重みを置き、平均価格を示す指標である。
トレーダーはこの水準を短期的な強さの判断材料とする。2月13日にPUMPがこのEMAを再度上抜けた際には、直後に約15%上昇した。今回も同様の上昇でネックラインを突破する可能性がある。
ただし、リスクも残る。0.0019ドルを割り込むと勢いは鈍化し、0.0016ドルを下回ると強気シナリオは完全に崩れる。
そのためクジラたちは慎重に段階的な蓄積を進めている。PUMPの価格上昇を見越して先回りで仕込んでいるが、依然として現状の相場構造も尊重している。
シンセティクス（SNX）
暗号資産のクジラはSynthetix（SNX）も買い集めているが、実際にはメガクジラ（大口保有者）による動きが主導している。この変化は、最高裁によるトランプ米大統領の関税禁止判決を受け、リスク志向が強まったことに起因する。マクロ不透明感が薄れると、大口投資家は値動きの大きいDeFiトークンに資金をローテーションさせる傾向がある。
Synthetixはシンセティック資産を創出できるため、市場の勢いが強まるとトレーダーを引き寄せる。
データでも選別的な蓄積が示されている。上位100アドレスの保有量は1.47%増加し、合計3億1222万SNXまで達した。
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つまり、過去24時間で約452万SNXを新たに追加したことを意味する。現在の価格では約183万ドル相当のSNXが蓄積された計算となる。これは、クジラが弱気相場ではなく強気局面で買っている点が重要である。通常、これは押し目買いに留まらず、上昇トレンドの継続を見込んだポジショニングを示唆する。
なぜそうなっているのかはチャートが説明している。
SNXは現在、カップ・アンド・ハンドル（カップ＆ハンドル）パターンを形成しているようだ。これは強気継続パターンで、底打ち反発のカップと、その後の小休止となるハンドル部分から成る。このハンドルの形成が進むことで、次の展開前に一時的な揉み合い（コンソリデーション）が起こる可能性がある。
キーレジスタンスは0.42ドル付近。この水準を突破し、定着すれば、パターンの投影値から0.73ドル付近まで最大72%の上昇が期待できる。
こうした上昇見通しを背景に、メガクジラは早期からポジションを築いている。小口ホルダーが慎重姿勢を崩さない一方、メガクジラは揉み合い期間を受け入れる構えである。
下落局面では、0.36ドルと0.32ドルが統合期間中の重要なサポート水準。これらの水準により、通常通りハンドルの形成が可能。しかし、0.24ドルを割り込むと、上昇パターンは完全に無効となる。
オニキスコイン（XCN）
オニキスコイン（XCN）は、最高裁によるトランプ関税禁止の決定後、クジラが静かにエクスポージャーを増加させている3つ目のトークン。クジラの保有量は488億4000万XCNから489億6000万XCNに増加し、1日で1億2000万トークンを追加。本稿執筆時点でこれは約61万2000ドル相当のXCNとなる。
この買いは、最近の弱いパフォーマンスにもかかわらず発生しており、クジラが強さへの反応ではなく、反転を早めに見越してポジションを構築している可能性を示唆。
考えられる理由の1つは、オニキスコインの中核的な役割にある。同プロジェクトは支払いや決済システムなど、ブロックチェーンベースの金融インフラに注力。関税制限が緩和され、世界貿易の改善が進めば、ブロックチェーン決済ネットワークへの需要増加も予想される。クジラはXCNを長期的なマクロシフトに対するレバレッジ投資と見なしている可能性。
XCNの価格チャートもこの早期のポジショニングを裏付ける。11月4日から2月19日にかけて、XCNは価格で安値を更新する一方、RSI（相対力指数）は高値を維持。
RSIはモメンタムを示す指標。価格が下落する中でRSIが上昇すると、売り圧力が弱まっているサイン。このパターンはトレンド転換前によく見られる。特に、前回のRSIの安値は売られ過ぎゾーンに深く入り込んでおり、反転シグナルが強まっている。
既に一部で回復が始まっている。次の主要なブレイクアウト水準は0.0065ドル。この水準を上回ると、XCNは0.0098ドル（主要なフィボナッチリトレースメント水準）を目指す可能性。この動きは現在値から最大92％の上昇となる。
ただし、リスクも残る。XCNが0.0045ドルを下回る場合、反転構造は弱まる。さらに下落が続き、0.0041ドルへの深押しもあり得る。
