待望のアルトコインシーズン（アルトシーズン）が到来したと、CryptoQuantのキ・ヨンジュCEOが述べた。
しかし、アナリストによれば、今回は以前のビットコインからアルトコインへの資本移動によるサイクルとは異なるルールに従っている。
アナリスト、アルトシーズン予想＝予想外の展開に？
ジュ氏の最新の観察によれば、ビットコイントレーダーではなく、ステーブルコイン保有者が選択的なアルトコインの上昇を促進しており、市場の流動性は依然として制約されている。
最近のX（旧Twitter）での投稿で、ジュ氏はアルトシーズンが始まったと宣言し、アルトコインの取引量の急増を挙げた。アナリストによれば、アルトコインの取引量は現在ビットコインの2.7倍である。しかし、ジュ氏はこれが広範なラリーではないとも指摘した。
“非常に選択的なアルトシーズンだ…わずか数コインが上昇している。新たな流動性がないため、固定されたパイを巡るPvPの戦いのように感じる”と書いた。
この主張は彼の以前の警告と一致している。1月にキ氏は、アルトコイン市場はゼロサムゲームのままであり、資本が新たに流入するのではなく、資産間で循環していると警告した。12月には、このアルトシーズンが「奇妙で挑戦的」であり、選ばれた資産のみが恩恵を受けると予測していた。
“アルトコインは以前はBTCとの相関に基づいて一緒に動いていたが、そのパターンは今や崩れた。新たな流動性を引き寄せることで、独立したトレンドを示し始めているのはわずか数コインだ”とキ氏は書いた。
一部のトレーダーは興奮しているが、他の者はまだ納得していない。XのユーザーであるRobWは、ジュ氏のアルトシーズンの定義に疑問を呈した。
“いくつかのトークンが上昇しているからアルトシーズン？通常の指標は適用されないが、非常に慎重に選べばアルトシーズンだというのは、アルトシーズンとは思えない”とRobWは挑んだ。
同様に、DeimosWeb3は、いくつかのアルトコインが好調である一方で、市場はまだ本格的なアルトシーズンに入っていないと示唆した。
中国の財政動静と暗号資産市場
暗号資産コミュニティ内での並行した議論には、中国の最近の財政操作が含まれている。中国の経済政策が世界市場に流動性を注入し、暗号資産に利益をもたらす可能性があると一部で推測されている。
しかし、アナリストは注意を促しており、中国は新たな資本を注入したのではなく、M1マネーサプライを再計算して、要求払預金と前払い資金を含めたと指摘している。
“彼らは新たな資本を注入していない。他の預金や資金を含めるように「再計算」しただけだ。新たな印刷はない”とXのユーザーが述べた。
地元メディアはこれを確認しており、中国の中央銀行である中国人民銀行が2025年からこれらの要素を含めることを示している。
暗号資産とDeFiの研究者であるNFT Bearは、この変更が報告されたM1供給の67.59%の劇的な増加をもたらしたと強調した。しかし、彼はそれが金融市場に新たな流動性が流入することを意味するわけではないと強調した。
また、米国の2020年のマネープリンティングの狂乱との歴史的な比較も浮上している。当時、米国はM1マネーサプライを急速に増加させ、アルトコインの市場資本化を16倍に押し上げた。
中国の現在の行動は異なるが、新たな流動性の一部が暗号資産に流れ込むだけでも、再びブルランを引き起こす可能性があると一部のトレーダーは推測している。
“これが再び爆発的な暗号資産のラリーに繋がるかどうかはまだ分からない。しかし、確かなことは、主要な世界経済が流動性を注入すると、どのように測定されるかに関わらず、金融市場は注目し、暗号資産はその会話の中心にいることが多い”とNFT Bearは示した。
不確実性がある中でも、一部のアルトコインは好調である。Sei (SEI)、Sui (SUI)、Zksync (ZK)、およびStory (IP)のようなプロジェクトが注目を集めており、業界内で新たな物語が生まれている可能性がある。
これらの上昇が持続可能か、単なる一時的な急騰かはまだ不明である。しかし、アナリストたちは、従来のアルトコインシーズンの指標はもはや適用されないと一致している。
暗号資産市場は変化しており、ビットコインはETF（上場投資信託）や機関投資ファンドを通じて紙ベースの資産として機能している。広範なBTCからアルトへの資本回転の代わりに、アルトコインは独自の物語と実用性を打ち出し、資本を引き付けているようだ。
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