DASH（ダッシュ）が暗号資産市場で再び存在感を示している。プライバシー性を特徴とする同銘柄は、直近24時間で30％超上昇し、週間でも33％を超える伸びを記録した。一時は68ドル台まで買われた後に調整したものの、下押し局面でも相場全体を上回る値動きを維持しており、短期的な過熱感よりも需給の底堅さが意識されている。
もっとも、上昇基調が一段と強まるには課題も残る。一部のテクニカル指標は、さらなる価格上昇には出来高を伴う勢いの回復が不可欠と示唆する。一方で、オンチェーン動向や価格構造には、過去に最大550％の急騰を演出した局面と共通する兆しも確認されており、プライバシー系銘柄としての再評価が進む可能性も意識されている。
Sponsored出来高が伴わず上昇失速＝調整の背景
最初の警告はオンバランスボリューム（OBV）から出た。OBVは売買のどちらが優勢かを測る出来高指標で、上昇日には出来高を加算し、下落日には減算する。これにより、価格変動が実需に支えられているか確認できる。
DASHの日足チャートでは、OBVが11月中旬以降、下降トレンドラインを描いている。直近の68ドル台への上昇時も、価格は上昇したがOBVはそのトレンドラインを上抜けできなかった。この乖離によりDASHの上昇が明確に続かなかった理由が分かる。
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要するに、買い手は価格を押し上げたが、出来高が十分に増加せず、この動きを裏付けることができなかった。これが短期調整の発生を説明するが、上昇局面そのものを否定するものではない。今後DASH価格が再び弾みを取り戻すには、価格だけでなく出来高の伴いが不可欠。
Sponsored Sponsored資金流入、前回550%上昇時より勢いか
OBVが出遅れる一方、DASHのトレンド構造は前向きな展開を示している。1月の上昇局面では、日足上で全ての主要指数平滑移動平均線（EMA）を取り戻した。EMAは直近の価格をより重視するため、単純移動平均線よりもトレンドの転換を早期に察知できる。
現在DASHは20日、50日、100日、200日全てのEMAを上回って推移している。この完全一致が見られたのは昨年10月初旬以来で、その直後にDASHは数週間で約550％の急騰を記録した。
ただし今回は重要な違いがある。当時の上昇は主にセンチメント主導だった。Zcashが度々急騰してプライバシーコイン全体が上昇し、チャイキン・マネーフロー（CMF）は激しく乱高下しながらゼロラインを何度も下回った。CMFは価格と出来高双方を使い資金流入出を測る指標。
現在のCMFはゼロ上で推移し、下降トレンドライン近辺に収れんしている。このトレンドラインをCMFが上抜ければ、一時的な投機的上げではなく、持続的資金流入が示唆される。この変化はブーム頼みでなく、構造的根拠に基づく上昇を支える材料となる。
バランス型レバレッジでDASH価格のリスク抑制
デリバティブのデータも過熱を示していない。BybitにおけるDASH/USDTパーペチュアルでは、ロングとショートの建玉が概ね拮抗。強制決済水準もロングが528万ドル、ショートが547万ドルと近い。
このため、今すぐどちらか一方への急激なショートスクイーズ圧力はない。
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この均衡により、DASH価格は無理なく自然な値動きが期待できる。主要レジスタンスは61ドル〜69ドルのゾーン。このエリアは昨年11月にDASH価格が割り込み、以降一度も回復していない。69ドルを明確に上抜けて定着すれば、次は77ドル、続いて104ドルが視野に入り、現水準から約73％上昇も見込める。
一方、51ドル割れで上昇トレンド構造が崩れるリスクもある。地合い悪化時は、35ドル台へ下落する可能性が現実味を帯びてくる。
ダッシュは直近で調整したが、これは取引量の裏付けが弱かったため正当化される。ただし、全体のチャート構成は依然として堅調だ。EMAの配列は過去に550％の上昇を記録した局面と同様になっている。資金流入も当時より健全。もし取引量とCMFが裏付ければ、ダッシュ価格は今後、センチメントに頼らず再上昇する可能性がある。
