実際の原油輸送取引の指標となる価格が2008年以来の最高値まで上昇した。 デイテッド・ブレントは1バレル当たり141.37ドルを記録し、18年ぶりの高値。
一方、ブレント原油先物は約107ドルで取引されているが、2022年の水準には届いていない。すなわち、実際の原油輸送の指標価格が、先物と比べて34ドル以上も上回っている状況。
「デイテッド・ブレントがこれほどの高値に達したのは18年前、数カ月間続く世界的な金融危機が歴史的な原油ラリーの終焉を迎えようとしていた時期以来である」とブルームバーグは報じている。「この急騰は、先物取引と各地の実需市場との間に拡大する乖離、そして供給の逼迫を示す兆候である。」
これは単なる価格差ではない。市場のストレス信号である。現物原油市場は深刻なひっ迫に直面しており、即時の需要が供給を大きく上回る状況。
最近、シェブロンのマイク・ワースCEOは、先物市場は原油供給混乱の実態を正しく反映していないと警告した。同氏は、市場は「乏しい情報」と「認識」で取引が行われており、本質的な実態が十分に織り込まれていないと指摘した。
「ホルムズ海峡の閉鎖によって実際に生じている物理的な影響は、世界中に波及しており、原油先物カーブに完全には織り込まれていないと考える。」
エナジーアスペクツ創業者のアムリタ・セン氏も、先物市場が実際のひっ迫を覆い隠しているとCNBCに語った。
「現状は目に見えているが、金融市場が本来の深刻な需給のひっ迫をほぼ覆い隠している」とセン氏は語っている。
トランプ氏の姿勢変化で不透明感拡大
世界の原油流通の約5分の1を担うホルムズ海峡は、1カ月以上にわたり閉鎖されている。湾岸産油国は原油生産を1日あたり少なくとも1000万バレル削減し、タンカーの往来も95%減少した。
トランプ米大統領はホルムズ海峡について相反する発信を行ってきた。4月2日夜の演説では、イランは「事実上壊滅状態」と述べ、紛争終結後は「自然に」同海峡の航行が再開されると明言した。
一方で、他国には「その機会を捉え、大切にすべきだ」と呼びかけた。しかし、発言や対応の変動によって、既に混乱した供給状況にさらに不透明感が重なっている。
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