3月第1週、軍事衝突の激化により、米ドルは市場のボラティリティの中で価値を上げる数少ない資産の1つとなった。他方、各国株式や貴金属には下落圧力がかかっている。
アナリストは、この状況が続けばビットコインやアルトコインといったリスク資産への資金流入を阻害する可能性があると警告。
安全資産需要で米ドル上昇
米ドル（USD）は2025年を通じ、2026年初頭まで大幅に軟化した。DXY指数は急落し、2026年1月には4年ぶりの安値となる96付近に到達。
この下落は、FRBの利下げ期待、トランプ米大統領の下での政策不透明感――FRBの独立性への挑戦や通商政策など――、そして世界的な米ドル離れの流れによるものとアナリストは分析。
しかし、USDは2026年3月初旬、中東情勢の緊迫化を背景に再び強含みを見せている。TradingViewのデータによれば、DXY指数はこの1週間で97.8ポイントから99を上回る水準まで上昇した。
ロイターは報じているが、地政学的リスクの高まりによって米ドルへの需要が一段と強まった。このため、衝突が継続すれば、DXY指数は短期的にも上昇基調を維持する可能性がある。
「中東の衝突が現状の激しさで続くなら、持続的な高インフレとドル高、そしてFRB利下げの可能性が大幅に低下する展開になるだろう」と、IGマーケットアナリストのトニー・シカモア氏は予測。
この状況は、しばしば米ドルの強さと逆相関を示すビットコイン（BTC）にとって大きな懸念材料となっている。米ドルが強くなると、暗号資産のような高リスク資産には売り圧力がかかりやすい。
ビットコインは緊張の高まりの中で力強い反発を見せた。だが、現在の上昇には複数の警戒サインが出ている。
米ドルが強い場合、FRBが利下げしないとの見方と密接に連動する傾向がある。FedWatchによれば、FRBは2026年3月の会合で政策金利を据え置く公算が極めて大きい。
現在の金利帯（350～375bps）維持の確率はほぼ97.4％に達している。「利下げなし」の見通しがドル高を一段と後押しし、リスク資産への資金流入を抑制している。
「FRBに関するオッズの変化は、本当に警戒が高まっているサインだ」 ― ラッキー氏（ビットコインOG） コメント
加えて、大手機関による売り圧力も続いている。大手暗号資産投資会社ギャラクシー・デジタルは、直近数日で3100BTC超を売却。同社は最近の反発を利確の機会と捉えている可能性がある。
この動きは、一部の機関投資家が依然として慎重姿勢を崩さず、現在の上昇相場の持続性を十分に信用していないことを示唆。
CryptoQuantのレポートによれば、ビットコイン強気指数（Bull Score Index）は10/100という極めて低い水準にとどまる。この数値は、市場環境がきわめて弱気であることを示すもの。
こうした背景から、多くのアナリストは、ビットコインが2026年初頭のような「ダマし上げ」を再現する恐れがあると懸念する。すなわち、一時的に価格が上抜けたかに見えながら急反落する展開である。
総じて、米ドルの再度の強気がビットコイン独自の市場要因を上回る可能性。中東で地政学的緊張がさらに高まる場合、ビットコインの価格動向が急変するリスクがある。
