dYdXコミュニティのv9.4ソフトウェアアップグレードの通過は、分散型プロトコルが主要レイヤーでインセンティブを整える方法における重要な進化を表している。スライディングアフィリエイトフィーチャの導入により、dYdXはパートナープログラムを静的でプロトコル中心から、効率と能力主義を強調する動的でパフォーマンスベースの経済モデルへ移行する。
Sponsored静的階層モデルの批評
歴史的に、分散型取引所のアフィリエイト報酬は固定された「VIP」階層システムに頼ることが多かった。これらのシステムは機能していたが、遅く非効率的だった。元のdYdX VIPモデルでは、単にアフィリエイト報酬構造を調整または拡大するために専用のガバナンス提案を必要としていた。これにより、2つの主な障害点が発生した：
- ガバナンスの負担: DAOの焦点が戦略的なプロトコルの決定（リスクパラメータや新市場など）から運用の維持に逸れてしまった。
- 遅れたインセンティブ: 階層がパートナーによってもたらされた現在の継続的な影響と取引量を即座に反映できなかった。
v9.4アップグレードはこれを解決し、静的なレガシーシステムを継続的な能力主義のためにハードコーディングされたメカニズムに置き換える働きをする。
新たなパラダイム: 動的で性能重視の報酬体系
アップグレードの中心は収益分配の構造転換だ。以前の15%の基準コミッションの代わりに、すべてのアフィリエイトはテイカーフィーの30%の収益分配から自動的に始まるため、ベースコミッションが実質的に倍増する。
革新の鍵は、スライディングスケールにあり、直近の30日間の紹介取引量に基づいて自動的に計算される。これにより、コミッションが最近の業績の直接的かつリアルタイムな関数として機能する。
新しい階層は以下の通りである：
Sponsored| 30日間の紹介取引量 | コミッション率 |
| 100万ドルまで | 30% |
| 100万1ドル – 1000万ドル | 40% |
| 1000万ドル以上 | 50% |
この構造により、1か月以内に1000万ドル以上を達成した高取引量のアフィリエイトは、次の30日間でプレミアム50%の収益分配を即座に受ける資格を得る。これは継続的かつ一貫した関与を動機付け、レートが現状の実証可能な業績に応じて調整される仕組みである。
分散型ガバナンスの組織的成功
分析の観点から、スライディングアフィリエイトフィーチャが最も大きく影響するのはガバナンスの効率化である。アフィリエイト階層の調整を自動化することで、プロトコルは手動のVIPホワイトリスティング提案の必要性を排除する。
これにより、分散自律組織（DAO）がリスク管理、市場拡大、コアプロトコルの開発といった高レベルな戦略的決定に集中できるようになる。
dYdXはコードを戦略的に使用し、経済的な公平性と効率を強制することで、ガバナンス層がその戦略的理想に近づくようにしている。これは分散型プロトコルがそのトークンエコノミクスを競争力が高く、自律的に管理され得るよう洗練する方法の説得力ある例である。
結論：DeFiプロトコルの成熟
v9.4アップグレードは、dYdXがそのパートナーエコシステムに対するコミットメントと成熟したプロトコル設計への強い指針となっている。成果に基づく報酬をハードコードし、現在のインパクトと正確に合わせることで、dYdXはアフィリエイトの収益可能性を大幅に高めるだけでなく、永久市場における動的かつ効率的な分散型取引所の一つとしてそのインフラを強化する。
30-50%のコミッション構造への移行は、持続可能な流動性と長期成長をインセンティブとする明確な焦点を示しており、競争の激しい分散型金融分野でリーダーシップを志向するプロトコルには必要な進化である。
