イーサリアム（ETH）は2025年を、市場予想を下回るパフォーマンスで終え、資産全体へのセンチメントも低調にとどまった。しかし、RAAC創設者のケビン・ラッシャー氏は、価格だけに注目することは本質を見誤ると主張する。
ラッシャー氏によれば、2026年はイーサリアムが市場を驚かせる年となる可能性がある。機関投資家による導入の加速や、ステーブルコイン、トークン化資産、決済分野の成長が後押しする見通し。
SponsoredETH価格に注目集まるも、イーサリアム成長の本質は他に
イーサリアムは2025年に約10％下落し、特に年末四半期に大きな損失を出した。一方で、2026年1月は好調なスタートとなっており、資産価格は小幅な上昇を記録している。
BeInCrypto Marketsのデータによれば、イーサリアムは3,000ドル台を回復。本稿執筆時点で過去24時間の上昇率は1.76％で、ETHは3,030ドルで取引されている。
こうした価格変動にメディアは注目し、コミュニティ内で話題となる。しかしラッシャー氏は、一部評論家がより重要な動向―イーサリアムの機関採用拡大―を見逃していると述べる。
Sponsored Sponsored「一部の近視眼的な論者はETHの価格に固執しているが、イーサリアムを新たな暗号資産の王者へと押し上げる大規模な機関採用の波を見落としている」とラッシャー氏は語った。
同氏は、イーサリアムが暗号資産経済の中で最も成長の速い分野において主導的なシェアを獲得したと説明。クリスマス期間には、ネットワーク上のステーブルコイン発行残高が590億ドルを突破し、イーサリアムが市場の62％超を占めて圧倒的な優位性を維持したという。
トークン化資産がイーサリアムを強化
トークン化資産分野もさらに強気な材料となる。BeInCryptoの報道によれば、現実資産（RWA）は2025年、市場全体が低迷するなかでも大きく成長した。
また、業界専門家やCrypto Twitterでも2026年への強気な見方が広がっており、同分野の勢いと拡大基調がさらに続くと予想されている。
Sponsored SponsoredRWA.xyzのデータによると、イーサリアム上のトークン化資産は現在125億ドルで、市場全体の65％超を占める。ラッシャー氏によれば、次点のBNBチェーンはわずか20億ドルで、ソラナやアービトラムはそれぞれ10億ドル未満だった。このため、本年も分野が成長すればイーサリアムが一段の恩恵を受ける可能性がある。
「実際、年末年始にはイーサリアム上のトークン化ゴールドだけで40億ドルを突破した。年初には10億ドルに過ぎなかったことを踏まえると、ゴールドラッシュはほぼイーサリアム独占状態だ。中央銀行や投資家があらゆる手段で参入を急ぐなか、この成長トレンドは今後も一方向に進む」と同氏は語る。
資本流入で機関投資家の動向鮮明
またラッシャー氏はBeInCryptoに対し、「ETH価格へのセンチメントは抑制されているが、資金の流れは異なる」と話した。2025年はビットコインへの流入額が2024年の半分となる一方、イーサリアムへの流入は2倍に増加した。
Sponsored同氏は、State Streetの調査を引用。その結果によれば、運用資産の5％以上をイーサリアムで保有する資産運用会社は全体の6％となり、同様の割合をビットコインに投じる企業は5％だった。
最後にラッシャー氏は、Artemisのレポートを紹介。同レポートでは、イーサリアム上の法人向けステーブルコイン決済が2024年8月から2025年8月まで一貫して拡大したことが示された。
「要するに、2026年にビットコインを成長資産として期待する向きは、ステーブルコインやトークン化、決済に支えられたイーサリアムの大規模な成長に不意を突かれる可能性が高い。機関投資家がこれらを我先に吸収しているためだ」と同氏は述べた。
ラッシャー氏が楽観的なのは同氏だけではない。BitMineのトム・リー会長もまたイーサリアムへの強気な見方を示す。最近のインタビューで同氏は、ETHは2026年初頭に7,000ドルから9,000ドルに到達する可能性を予測。現在水準から130％〜200％の上昇余地になるとの見方。
総じてイーサリアムは2025年の価格パフォーマンスで遅れをとったものの、基礎データはデジタル資産経済内でのプレゼンス拡大を示す。こうした成長が持続的な値上がりにつながるかどうかは、2026年の推移で明らかとなる。
