イーサリアム（ETH）は20日、一時2870ドルまで下落し、7月以来の安値を付けた。米連邦準備制度理事会（FRB）の公表した議事録で市場心理が悪化した一方、オンチェーン指標やアナリストの分析では底入れを示唆する兆しも出ている。
FRB議事録 市場の変動性を引き起こす
イーサリアムの急落は、連邦準備制度理事会の10月28日-29日の会議の議事録によって引き起こされた。これにより12月の政策見通しに関する不確実性が大きくなった。
文書では、連邦準備制度理事のかろうじて過半数が12月の利下げに反対した一方、他の理事は「適切である可能性が高い」と述べた。
Sponsoredこの分割した立場は、伝統的な市場と暗号資産市場の両方にボラティリティを引き起こした。ビットコインは7か月ぶりの安値に下落し、イーサリアムは2870ドル近くになった。
執筆時点で、3036ドルに回復している。それでも1.13％下落中だが、最悪の事態は過ぎた可能性がある。
オンチェーンデータが2800ドルの強力なサポートを示す
アナリストのインサイトでは、2800ドルのエリアを強力なオンチェーンサポートと特定。このレベルは、小売トレーダーとクジラの実現価格クラスターに一致し、過去の市場底をよく示している。
“歴史的に、実現価格レベルはしばしばサイクル底を示しており、この範囲が短期反発の基盤を再び提供する可能性がある”と、あるアナリストが執筆した。
分析によると、小売トレーダーは売却している一方、クジラは1万ETH以上を買い増している。これは通常、健全な再分配を示している。
さらに、強制的なロング清算の量が減少しており、強制売り圧力が減少中である。一方で、より多くのトレーダーがショートを始めている。
Sponsored Sponsoredこのため、ショートカバーを伴う価格の急上昇—価格が反転し、ショートが流動性の低い市場で清算される可能性が高まる。
テクニカルアナリストもこのサポートレベルに注目。あるトレーダーが2800ドルが底形成の重要ゾーンと指摘。
アナリストのマット・ヒューズ氏も、イーサリアムの2870ドルへの下落が2021年の市場最高値と2022年の底の中間点を示していると指摘。この調整にもかかわらず、通常の暗号市場のボラティリティ内での動きであると主張。
“客観的になれば、これは依然として通常の暗号市場のボラティリティであり、はい、これは強気のバックテストです”と、ヒューズ氏が述べた。
流動性リセットと市場底打ちパターン
アルトコイン・ベクターはさらに詳細にイーサリアムの流動性傾向を調査。過去のパターンでは、ETHの流動性が完全にリセットされると、通常は数週間にわたる底形成期間を予想することが多い。
SponsoredETHは、過去2回の主要な底を示したのと同じ流動性イベントを繰り返し、ほぼ週単位での動きです。すべての主要なETHの反転は完全な流動性リセットから始まった”と、Milke Roadが付け加えた。
この「修正/底形成ウィンドウ」は、流動性がゆっくりと再構築される限り続くと予想される。数週間で流動性が戻ると、イーサリアムは次の拡張段階に向けた位置付けができるかもしれない。
しかし、アルトコイン・ベクターは流動性の回復が遅れると、長期にわたる停滞のリスクが高まり、資産の市場構造がより脆弱になると警告した。
機関投資家の蓄積とネットワークの基礎
価格の変動にもかかわらず、ネットワークの基本原則は堅固なまま。ETHのステーキングが2025年11月には過去最高を記録し、3300万トークン以上がロックされている。
Sponsored SponsoredMilk Roadは、センチメントが弱いにもかかわらず、ステーキングされたETHの高水準はネットワークへの強い長期的な信頼感を示していると観察した。
“ETHのステーキングが再び過去最高値を記録した。価格は混沌としており、センチメントはさらに悪化している。しかし、動かないのは、人々が何年間もETHをロックする意欲の量だ” と投稿に書かれていた。
同時に、機関の蓄積が加速している。
企業の関心は、単にETHを公開市場で購入することを超えている。ブラックロックも、iShares Staked Ethereum Trust ETFに関する進展を進めている。
この進展は長期的な需要を増幅し、イーサリアムのエコシステムへのより深い機関のコミットメントを示す可能性がある。さらに、過去数カ月で100万ETH以上の取引所の準備金が減少した。
“これは、チャートが激しく追いつくまで決して上昇傾向を示さない沈黙の供給ショックだ。ETHは積極的に蓄積されている！” とアナリストが述べた。
オンチェーンのシグナル、クジラの蓄積、取引所準備金の減少、記録的なステーキングが一体となり、イーサリアムに対してポジティブな状況を描いている。通貨が持続的な回復に向かうかどうかは、潜在的なマクロ経済の要因や市場全体の状況にかかっている。
