グレースケールの11億6000万ドルの資金流出がイーサリアムETFの順調なスタートに影を落とす

スポット・イーサリアム上場投資信託（ETF）は取引開始後1週間で3億4,000万ドルの純流出を記録したが、これは主にGrayscaleが転換したイーサリアム・トラスト（ETHE）からの大幅な流出による。

にもかかわらず、アナリストはこれらの新商品のパフォーマンスについて楽観的な見方を維持している。

グレースケールの資金流出がイーサリアムETFのフローを独占

Farsideのデータでは、新規にローンチされたETFの初週に大幅な資金流入があった。BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) が4日間で4億4,200万ドルの資金流入でリードし、BitwiseのEthereum ETF (ETHW)が2億6,590万ドルの資金流入で続いた。フィデリティのイーサリアム・ファンド（FETH）が2億1900万ドルでトップ3を独占。

VanEck Ethereum ETF (ETHV)、Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)、Franklin Ethereum Trust (EZET)、21SharesのCETHを含む他の商品の累積流入額は約8000万ドルだった。

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イーサリアムETFのフロー。 — イーサリアムETFのフローソースファーサイド・インベスターズ

一方、ETHEからの流出を打ち消すために手数料を下げて設計されたGrayscaleの新しいMini ETH ETFは、この週に1億6400万ドルの純流入を記録した。しかし、信託からETFに転換されたオリジナルのグレイスケールETHEは、この期間に11億6,000万ドルの資金流出を記録した。

アナリストはETHEの資金流出について、他社が平均0.25％であるのに対し、ETHEは2.5％と手数料が高いためと分析した。このパターンは同社のビットコイン・トラスト（GBTC）と同様で、GBTCも1月の転換後、強い資金流出に見舞われた。

「パーセンテージで見ると、わずか3日後、ETHEはGBTCよりもはるかに速く資産を失っているようだ。肯定的な面では、減少の速度はより早く先細りになる可能性がある」とFarside Investorsは述べた。

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GBTC vs ETHE 流出 — GBTC対ETHEの流出。ソースファーサイド・インベスターズ

市場アナリストは、こうした流出にもかかわらず、新商品は印象的なスタートを切ったと考えている。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、「新8本」イーサETFは、グレイスケールの流出を相殺する上で「新9本」ビットコインETFほど強力ではなかったと指摘した。しかし同氏は、ETHEの資金流入と取引量は引き続き健全であり、ETHEの資金流出の激しさは間もなく減少すると予想していることを強調した。

同様に、ネイト・ジェラチ氏は、これらのETFの成功を強調し、グレイスケールのETHEを除く新規設定商品がわずか4日間で10億ドル以上の資金流入を記録したことを指摘した。

「今週、スポットETH ETFには10億ドルを超える資金が流入した。その一部はETHEから再利用されたものだが、それが主因ではない。これは、デビューが非常に成功したことを示しています。投資家は明らかに、わずか4日間で従来の金融チャネルを通じて10億ドル以上のETHエクスポージャーを求めていた」とジェラチ氏は述べた。