12月は、米国におけるイーサリアム（ETH）現物上場投資信託（ETF）にとって歴史的な月となり、純流入額が21億ドルに達しました。
この大きな出来事により、2024年7月の導入以来、イーサリアムETFにとって最も好調な月となりました。
12月、イーサリアムETF月間最高値更新SoSoValueのデータによると、ブラックロックのイーサリアムETF（ETHA）が12月に主導し、14億3200万ドルの流入を記録しました。フィデリティのイーサリアムETF（FETH）は7億5200万ドルで続き、ヴァンエックのETHVは12月に1200万ドルの純流入で3位となりました。ビットワイズは1000万ドルの正の純流入を達成しましたが、グレースケールは9300万ドルの負の流入を記録しました。
12月31日、グレースケール・イーサリアム・トラストETF（ETHE）は苦戦を続け、1日で560万ドルの流出と、全体で36億4000万ドルの純流出を報告しました。暗号資産研究者のトレーダーTは、12月にグレースケールのETHEが2億7400万ドルの月間流出を記録したと裏付けています。
21億ドルの大きな出来事にもかかわらず、イーサリアムETFは依然としてビットコインETFに遅れをとっています。ブラックロックのビットコイン現物ETF（IBIT）は2024年に市場をリードし、驚異的な370億ドルの純流入を記録し、フィデリティのビットコインETF（FBTC）の120億ドルを大きく上回りました。対照的に、ブラックロックのイーサリアムETF（ETHA）は2024年に35億ドルの流入を集め、フィデリティの15億ドルが続きました。
12月の記録的なパフォーマンスは大きな後押しとなりましたが、2024年はイーサリアムにとって全体的に厳しい年でした。10Xリサーチの報告によると、イーサリアムはその支配力を維持するのに苦労しており、ソラナやトロンのような競合ブロックチェーンが勢いを増しています。これに基づき、10Xリサーチは2025年のイーサリアムの見通しに懐疑的な見方を示しました。
“重要な触媒の欠如とバリデーターのアンステーキングのリスクが大きな課題です。イーサリアムが革新し、ユーザーの関心を取り戻さない限り、ビットコインに対するパフォーマンスの低下が続く可能性があります。”と報告書は述べています。
イーサリアムの2024年の苦戦は市場のパフォーマンスに現れています。ビットコインが昨年120%上昇したのに対し、イーサリアムは48%の上昇にとどまりました。この70%のパフォーマンスの差が、イーサリアムの価値提案と進行中のアップグレードの効果に疑問を投げかけています。
イーサリアム、ステーキング懸念と利用停滞
10Xによれば、イーサリアムの主要な売りの一つであるステーキングも批判を受けています。全ETHの28%がステーキングされている中、多くの人がイーサリアムがDeFiやその他の活動に積極的に利用されるブロックチェーンではなく、受動的な収入手段に移行したと主張しています。現在約3%のステーキング利回りは、従来の金融（TradFi）の金利と比較して魅力が薄れています。
イーサリアムネットワークは、ピーク時の活動レベルを取り戻すのにも苦労しています。2021年5月に1100万件に達した週次取引は、900万件前後で停滞しています。同様に、アクティブな週次アドレスも30万から40万の範囲内にとどまっています。
“イーサリアムの停滞は、代替ブロックチェーンの成長と対照的です。ユーザー活動の減少と革新を促進できないことは、より深刻なシステム上の問題を示しています。”と10Xリサーチは付け加えました。
他の差し迫った懸念には、バリデーターの動向が含まれます。アクティブなバリデーターの1か月の成長率がマイナスに転じ、一部がネットワークを離れる可能性が懸念されています。この傾向が加速すれば、ETH価格にさらなる下押し圧力がかかる可能性があります。
不確実性を増す要因として、イーサリアムの実現価格があります。これは、ETH供給全体が最後にオンチェーンで移動した平均価格で、現在2093ドルです。これはステーキングされたETHの平均預入価格2383ドルを下回っており、価格が下落し続ければバリデーターが損失を被る可能性を示唆しています。
課題にもかかわらず、12月の流入は機関投資家に対するイーサリアムの持続的な魅力を強調しています。ETH ETF市場が成熟するにつれ、イーサリアムはより広範な採用と流動性の向上から利益を得る可能性があります。
BeInCryptoのデータによると、ETHは水曜日のセッション開始以来0.37%下落しています。この記事執筆時点で、イーサリアムの価格は3333ドルでした。
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