イーサリアム財団（EF）は8日、研究、助成金、寄付の資金調達のため、CoW DAOの時間加重平均価格機能を利用して5000イーサ（ETH）をステーブルコインに換価すると発表した。
今回のスワップは、現在の価格で約1100万ドルに相当し、2025年6月にEFが公表した財務管理方針に沿った動きである。
EFが今ETHを売却する理由
EFはイーサリアム単独保有者の中でも最大規模であり、その売却活動は歴史的にコミュニティから注目を集めてきた。
今回の換価は、同組織が2025年6月に公表した財務方針を積極的に実行していることを示す。
この方針では、年間の運営費を総財務資産の15％に設定し、2.5年分の現金バッファを維持すると定めている。
定期的なチェックにより、法定通貨の準備金が目標に達しているかを確認し、不足があれば翌四半期にETHの売却が行われる仕組みである。
財団はSNS「X」で、CoW DAOのTWAPメカニズムを使い取引を実施すると明かした。TWAPは大型注文を時間的に分散させ、市場への影響を和らげる仕組みである。
より広範な「Defipunk」原則への転換
単なる換金を超え、財務文書はより広範な思想的転換を示す。財団は資本展開を「Defipunk」原則に沿って実施するとしている。
この原則は、承認不要かつプライバシーを重視し、オープンソースのプロトコルを推奨するというものだ。
EFのオンチェーン戦略には、単独ステーキング、確立済みプロトコルを通じた貸し出し、そして将来的にはステーブルコインの借入による利回り獲得も含まれている。
ポリシーはまた、DeFiプロトコル評価のための具体的な基準も示す。プロジェクトはセルフカストディを提供し、無料でオープンソースのコードを用い、オラクルや管理者鍵への依存を最小限に抑える必要がある。
特にプライバシー機能が重視されている。EFは、プライバシーがフロントランニングや標的型フィッシング、物理的な脅威から市場参加者を守ると主張する。
5年間の支出計画
EFは今後5年間で、年率15％の現行支出水準を5％のベースラインまで引き下げる意向を示している。期間中は事業領域の段階的な縮小も計画している。
ただし、方針上は2025年と2026年をイーサリアムにとって重要な年と位置付け、今しばらくは支出水準を高めに保つ一方、将来の効率的な体制へ備える構えだ。
本稿執筆時点でETHは2212ドルで取引され、過去24時間で6.5％上昇している。市場はこの換価ニュースを受けても大きな売り圧力を示していない。
