イーサリアムはついに4週間連続のETF流出トレンドを打ち破った。2月18日までの1週間では流入が記録され、機関投資家の需要回復の兆しとなった。同時に、クジラのウォレットも再び積み増しを開始している。しかし長期保有者は、イーサリアムの価格反発があるたびに売却を続けている。
これにより、イーサリアムの価格回復が続くか、停滞するかを左右する直接的な対立が生じている。
SponsoredETF流出連鎖が終息、クジラの買い集め始動
イーサリアムは4週間連続で機関投資家による一貫した売り圧力にさらされた。現物型イーサリアムETFは、1月23日、1月30日、2月6日、2月13日までの各週に純流出を記録した。この継続的な売りは機関投資家の信頼感の弱さを反映し、イーサリアム全体の価格下落とも一致していた。
この傾向は現在、変化している。2月18日までの週には680万ドルの純流入となった。これは、少なくとも一時的に機関の売り圧力が止まったことを示す。ETFフローが長期の流出を経て再びプラスに転じた場合、安定化の初期段階であることが多い。ただし、流入額は依然として弱く、過去の流出規模には及ばない。
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同時にクジラによる積み増しも再開している。データによると、大量のイーサリアムを保有するウォレットは、2月15日の1億1350万ETHから現在1億1363万ETHに増加した。これは13万ETHの増加となる。現時点の価格では、わずか数日で約2億5300万ドル相当のイーサリアムが積み増された。
弱気相場でのクジラの積み増しは重要であり、これは大口投資家が本格的な回復開始前に早期にポジションを取る傾向があるためだ。ただし、この高まる楽観に対し、別の投資家グループの抵抗も存在する。
Sponsored Sponsoredイーサリアムに強気サイン 長期保有者は売却継続
イーサリアムの8時間足チャートでは、これまで価格反発に先行して現れてきた主要なモメンタムシグナルが示されている。
2月2日から2月18日にかけて、イーサリアム価格は安値を更新した。つまり、以前のサポートを下抜けたということである。しかし同期間に、RSI（相対力指数）は高値を切り上げた。RSIは買いと売りの強さを測る指標であり、このパターンは上昇傾向のダイバージェンスと呼ぶ。
このシグナルは今月すでに2度有効性を示している。1回目の上昇ダイバージェンスは2月2日から2月11日の間に発生し、その後イーサリアムは11％上昇した。2度目は2月2日から2月15日にかけて現れ、さらに6％の回復につながった。
これら両方のETH反発はETF流出が続く中で起きており、すでに買い手が主導権を奪還しようとしていたことを示している。現在はETFへの流入が再開し、クジラも積み増しに動いている。これにより、もう一度反発が起こる可能性も高まっている。
Sponsoredしかし長期保有者は逆の動きを示している。ホドラーネットポジションチェンジは、長期保有者が積み増ししているのか、売却しているのかを示す指標だ。値がマイナスであれば、長期保有者が保有分を売却していることになる。
2月17日、長期保有者は直近30日間で3万4841ETHを売却した。2月18日には、その数が3万8877ETHまで増加した。これはたった1日で売り圧力が急増したことを示しており、上昇傾向のダイバージェンスが現れているさなかの出来事であった。
これにより、長期保有者は価格の反発局面でポジションを手放していることが明らかとなる。同じ行動は2月初旬の上昇局面でもみられた。両方の反発局面とも、長期保有者の売りにより上昇の勢いが抑えられたことで継続できなかった。
この状況が明確な対立を生んでいる。クジラの積み増しとETFの流入は回復を後押しする一方で、長期保有者の売却が上値余地を制限しており、リスクが明確になっている。この対立がイーサリアムの価格構造に直接反映されている。
Sponsored Sponsored三角持ち合いが重要な水準を示唆
イーサリアムは現在、8時間足チャート上でシンメトリカルトライアングル（対称三角形）の中で推移している。このパターンは、サポートラインとレジスタンスラインが収束する間で価格が推移する際に形成される。
シンメトリカル・トライアングルは、買い手と売り手のバランスを示す。イーサリアムの場合、買い手にはクジラやETF流入を通じて再参入している機関投資家が含まれる。売り手には、長期保有者がポジションを分散している層が含まれる。
このバランスが、イーサリアムが調整局面から抜け出せない理由。
最初の重要なレジスタンス水準は2030ドル付近。この水準が前回の回復局面を阻止した。これを上抜けると勢いが増してトライアングルのブレイクアウトが確認できる次の主なレジスタンスは2100ドルで、ここも再反発の壁となる。この水準を上抜ければ力強い回復と上値拡大の道が開ける。
ただし、下落リスクも依然残る。直近の維持水準は1960ドル。この水準を維持できなければ1890ドルまで下落する可能性。売り圧力が強まれば1740ドル付近まで続落する展開も想定される。
