イーサリアム価格は12月中旬から回復していたが、再び下落に転じた。過去24時間で4%超下落したものの、週間では約5%の上昇を維持し、直近1か月はほぼ横ばいで推移している。この横ばい推移は、買い手と売り手の攻防が拮抗している相場を示す。
直近のレジスタンス付近での反落は、この均衡を浮き彫りにした。買い手は何度もエントリーしたが、明確な上抜けに至るほどの勢いは見せなかった。このためイーサリアムは今、押し目が浅くとどまるか、より深くなるかの分岐点を迎えている。
Sponsored対称三角形とダイバージェンスが抵抗帯での買い手の躊躇を示唆
イーサリアムは11月初旬からシンメトリカルトライアングル内で推移している。このパターンは、高値切り下げと安値切り上げが同時に発生している時に形成され、買い手と売り手がともに活発だが、どちらも主導権を持てていないことを示す。そのため、ETHはどちらの方向にも明確なトレンドを作ることができずにきた。
この緊張感は今週も明確に表れた。12月18日に下限トレンドラインから反発した後、1月7日には再び上限トレンドラインへ接近。しかし、12月10日の上限での反落時と同様に、売り手が現れ、価格は反転した。
モメンタムもこの様子を裏付けている。12月10日から1月6日にかけて、イーサリアム価格は安値切り下げを、RSI（相対力指数）は高値切り上げを記録した。RSIはモメンタムの強さを示す指標である。モメンタムは上昇したが価格が追随できない場合、買い圧力の低下を意味する。この隠れた弱気のダイバージェンスは、買い手がレジスタンス突破に失敗した場面でよく見られる。
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要するに、買い手は関心を示したが、追随する動きが見られなかった。こうした消極的な買いの姿勢が売り手に再びトレンドラインを守らせた。
Sponsored Sponsored短期保有者による売買活発 取得原価のサポートが焦点
オンチェーンデータはモメンタム低下の理由を説明する。直近の価格変動を主導したのは、ごく短期の保有者層であった。これはHODLウェーブ（保有期間別の動向を示す指標）によって明らかになっている。
1日から1週間保有するETHウォレットの供給割合は、12月下旬には約2.05%あったが、1月6日のレジスタンステスト時点では約1.34%まで減少した。この売りは、ちょうど上限トレンドライン反落と重なっている。
価格下落が始まると、同じ層が再び買い戻しに動き、供給割合を1.67%へ引き上げた。こうした押し目買いと高値売却の繰り返しは、方向感よりも回転を生む。上昇局面では重しとなり、上値追いの勢いを弱めた。
この挙動が特に重要なのは、イーサリアムがコスト基準付近で取引されているためである。約3,146ドルから3,164ドルにかけて大量供給が存在し、このゾーンだけで310万ETH超が動いた。このエリアが重要な分岐点となる。この水準を上回って推移できれば（本稿執筆時点ではそうなっていない）、買い手にとって強力な支援材料となる。
もし割り込めば、その下の需要は薄くなる。
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その下で次に大きな供給の集積が現れるのは2,819ドルから2,835ドル付近。ここでも約300万ETHが直近で動いた。
こうしたギャップが、レジスタンス付近での短期売りのリスクを示す。サポートを割り込めば、強固な下値を見つけるまで価格下落が加速しやすくなる。
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短期保有者が価格変動を引き起こす一方で、長期保有者は静かに市場を支えてきた。下落開始以降、大口（クジラ）の買いが供給を吸収しており、大幅な下落を抑えている。1月7日以降、イーサリアムの大口保有者は20万ETHほど保有量を増やした。
現在の価格では、これは約620億円分の供給吸収に相当。そのサポートがあったため、イーサリアムは崩壊せずに安定している。
今はすべてが1つの水準に集中している。終値で再び3,140ドルを上回れば、イーサリアムは主要なコスト集積帯の下限を上抜けし、3,300ドルへの回復や三角持ち合い上限の再テストが見えてくる。
一方、下値では3,080ドルが最初の注目ポイント。この水準を終値で安定して下回ると、下方の需給が薄いゾーンが意識され、2,800ドル付近まで一段安となるリスクが高まる。
イーサリアム価格に弱さはないが、方向感に欠ける。買い手も売り手もいるが、どちらも強く押し進めようとはしない。この状況が変わるまでは、価格は重要な水準付近でもみ合い、迷いが消えコミットメントが現れるのを待つ展開となる。
