ETHZilla、イーサリアムの財務管理会社は、先週の株価が約30%下落した後、2億5000万ドルの自社株買いを発表した。これにより一時的に反発し、株式希薄化の懸念が和らいだ。
しかし、このような動きが直接次のイーサリアム購入を可能にするわけではない。ETHZillaは約4億8900万ドルのETHを保有しており、これは最近の取得を示しているが、この備蓄を増やし続ける必要がある。
ETHZillaのイーサリアム計画
イーサリアムは最近好調で、先週の金曜日に過去最高値を記録し、企業投資がこのトレンドを後押ししている。トークンは多くの機関投資家の信頼を得ており、最近の動向がこれを示している。
ETHZillaの株価は前回のイーサリアム購入後に急落したが、再び購入を計画している：
“ETHZillaでは、イーサリアムの財務戦略を加速するために資本を展開し続けており、規律と記録的なスピードで進めている。ETHの備蓄を拡大し、差別化された利回りの機会を追求し続ける中で、現在の株価での積極的な自社株買いプログラムは、価値最大化へのコミットメントを強調している”と、マクアンドリュー・ルディシル会長は述べた。
具体的には、同社は2億5000万ドルの自社株買いを行い、評価を安定させようとしている。イーサリアムの堅調なパフォーマンスにもかかわらず、株式希薄化の懸念がETHZillaの投資家の信頼を損なった。
先週、同社はETH購入資金として7480万株を提供する計画を立てており、これは総株数の46%に相当する。
言い換えれば、株式希薄化は、イーサリアムが上昇し続けてもETHZillaの株主が損失を被る可能性があることを意味する。
これを解決するために、同社の2億5000万ドルの自社株買い計画は一時的に安定をもたらし、将来の買収への道を開いた。
一時的な安堵
この自社株買いに関連するSECの文書によれば、ETHZillaは現在約4億8900万ドル相当のイーサリアムを保有しており、大規模な民間保有者となっている。
これは先週の同社の報告された保有額よりも大幅に高く、最近の堅実な購入を示している。
それでも、2億5000万ドルの自社株買いは購入能力を削ぐことになる。ETHZillaは企業投資を引き付けているが、株式販売がETH購入の主な手段である。
これらの購入は、将来の投資家に価値を約束する唯一の方法である。
ここには本質的な矛盾がある。この取引が収益減少で崩壊すれば、深刻な問題を引き起こす可能性がある。
自社株買いは一時的な安定をもたらすかもしれないが、実際の成長を促進することはできない。
ETHがその大規模な財務をステーキングすることで受動的な収入を得ることができるが、ヴィタリック・ブテリンはこれが持続可能でないかもしれないと警告している。
言い換えれば、ETHZillaは現在、Strategyと同様のジレンマに陥っている可能性がある。
先週、セイラー氏の会社は、BTC取得以外の理由で株式を売却し始めると主張した。これにより少しの反発と、同社が勢いを失っているのではないかという懸念が生じた。
ETHZillaの新しい買い戻しプログラムもイーサリアムとは無関係であるが、未確認のSNSの噂によれば、同社は今日3520万ドルのETHを購入したとされている。
この購入と先週の購入の間で、同社には一定の持続力がある。しかし、常に動き続ける必要がある。
さもなければ、DAT戦略の内在するリスクがETHZillaにとって大きな問題となる可能性がある。
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