米CMEグループが提供するFedWatchツールの最新データによれば、米連邦準備理事会（FRB）が9月に利下げに踏み切る確率が92.2％に急上昇したことが明らかになった。この変化は、米国の労働市場の減速や関税によるインフレ効果が予想より限定的だったことが要因とされる。利下げ観測が高まったことにより、暗号資産市場では資金流入の期待が強まっている。
市場は2025年9月までにFRBの利下げ確率92.2%と予測
FRBは2024年12月以降、政策金利を4.25%から4.5%のレンジに据え置いているが、市場関係者の間では、この状況が9月に転換点を迎えるとの見方が急速に広がっている。
CME FedWatchツールのデータによると、9月の利下げ確率は92.2％に達しており、7月末時点の確率、41％から大きく上昇した。
また、ゴールドマン・サックスなどの大手金融機関も、9月からの利下げ開始を相次いで予測している。ゴールドマンは今年9月、10月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを見込み、2026年にも追加で2回の利下げが行われるとの予想を示した。これにより最終的な政策金利は3.00%〜3.25%になるとしている。ゴールドマンのアナリストは以下のように指摘している：
以前は、夏季の関税効果によるインフレピークや、家計のインフレ期待の高まりから早期の利下げは難しいと考えていた。
しかし、初期のデータを見る限り、関税効果が予想を下回っているようだ。
ゴールドマン以外にも、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、UBSが年内の利下げを予測しており、UBSは年内に合計100ベーシスポイントの利下げを見込んでいる。
これらの利下げ予測は、先日BeInCryptoは報じたように米雇用統計で失業率が4.2％に上昇するなど労働市場の減速を示したことを受けて、一段と強まっている。
ただし、経済学者で暗号資産に懐疑的な見方を示すピーター・シフ氏は、米雇用統計やインフレ指標の信頼性に疑問を呈している：
多くの人は、過去の雇用統計が雇用の増加を大幅に過大評価していたため、FRBが利下げに踏み切ると予想している。
しかしインフレ指標についても同様の問題がある。労働市場は報告よりも弱いが、インフレはFRBが主張するよりもはるかに強い可能性がある
注目の暗号資産: FRBの利下げが市場に与える影響
利下げは暗号資産市場にどのような影響を与えるのだろうか。一般的に金利が引き下げられると資金調達コストが低下し、投資家はリスク資産への資金投入を増やす傾向がある。
歴史的にも金融政策の緩和が暗号資産市場への資金流入を促し、価格を押し上げるケースが見られた。一方で、7月に市場が期待した利下げが行われなかったことは、ビットコインを含む暗号資産価格の下落を引き起こしたとされており、その影響は大きい。
現在、市場参加者の間では再び楽観的な見方が強まっている。アナリストのテッド・ピローズ氏は以下のように書いた：
昨日も述べたが、私は今年第4四半期について非常に強気の見通しを持っている。その理由としてFRBによる利下げの可能性や、米経済の底堅さ、そして規制環境の改善が挙げられる
9月の利下げ確率の大幅な上昇は、金融機関の予測修正や労働市場の変化に基づいており、暗号資産市場にとっても成長の好機になる可能性を示している。
これまでの慎重な見通しから楽観的な期待へと市場の雰囲気が変化したことは、金融政策の見通しに対する市場の敏感さを示しており、2025年に向けた市場の転換点となる可能性もある。
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