フォワード・インダストリーズは、ソラナの総供給量の1.1%以上を保有する最大の機関投資家であり、現在6億6800万ドルの未実現損を抱えている。SOLの価格下落により、循環供給量の約80%が水面下となり、デジタル資産財務会社にとって大きなリスクが浮き彫りとなった。
この急激な反転は、市場状況の悪化に伴い、機関投資家の暗号資産戦略に対する圧力が増大していることを示している。
Sponsoredフォワード・インダストリーズの大量SOL保有で大損失の恐れ
フォワード・インダストリーズ（NASDAQ: FWDI）は、691万568SOLを保有し、これはソラナの循環供給量の約1.124%に相当する。CoinGeckoのデータによると、同社のSOLの現在の額は9億1742万ドルであり、購入時の15億9000万ドルから減少している。平均購入価格は1SOLあたり230ドルで、6億6873万ドル、つまり42.2%の未実現損が出ている。
同社は2025年9月にソラナの財務戦略を開始した。公式のBusinessWireリリースによると、フォワード・インダストリーズは当初、682万2000SOLを1トークン約232ドルで購入し、総投資額は15億8000万ドルだった。同社の保有量は若干増加し、2025年11月15日には691万568SOLを保有していることが確認された。
同社の株価は暗号資産と共に下落し、最高値の40ドルから8.17ドルにまで落ち込んだ。数十億ドルの株主価値が失われた。現在、フォワード・インダストリーズの時価総額は7億638万ドルであり、SOLの保有額に満たない。
Sponsored Sponsoredソラナ市場構造が広範な苦境を露呈
これらの損失は市場全体の下落の一部である。Glassnodeのデータによれば、SOLの循環供給量の約79.6%、すなわち約4億7850万トークンが126.9ドルの価格で損失を抱えている。この数字は、現在の下落前に市場がどれだけバランスを崩していたかを物語っている。
多くの投資家や機関が2024年末から2025年初にかけてSOLのラリーに参加した。ソラナの過去最高値は2024年11月の263.2ドルで、オークリサーチによると、その月には41.4%の上昇を見せた。しかし、その後トークンはピークから50%以上下落した。
この変動は、ソラナが強固な基盤を示していたにもかかわらず発生した。2024年11月には、ソラナは月間手数料収入で初めてイーサリアムを超え、手数料は171%上昇して約2億69万ドルとなった。総ロック額は73%増の114億ドルに達し、ソラナは世界で2番目に大きいTVLのブロックチェーンとなった。
ポートフォリオの動静が憶測を呼ぶ
最近のブロックチェーン活動はフォワード・インダストリーズのアプローチに疑問を投げかけた。同社は1.727百万SOL、約2億1932万ドル相当をウォレットアドレス552ptgに移したが、これらの資金はすぐに同社のステーキングアカウントに戻され、売却は行われなかったことを示している。
市場の観察者はこれをポートフォリオの再構築と見ており、降伏ではない。同社はSOLをステーキングし続け、利回りを得ながらポジションを維持している。先月は38968SOLを追加したが、大きな財務戦略の変更は行っていない。
フォワード・インダストリーズの状況は他のデジタル資産財務会社とは大きく異なる。市場データによれば、ストラテジーによる平均購入価格74243ドルの649870 BTCは、未実現利益が61億5000万ドルで、12.72%の利益が出ている。一方、ビットマインの平均4010ドルで購入された3559879 ETHは、45億2000万ドル、31.67%の未実現損を抱えている。
この分岐は、デジタル資産財務会社が直面する可能性のあるボラティリティを浮き彫りにしている。Galaxyの調査によれば、DATCOsは1000億ドル以上のデジタル資産を保有しており、ビットコインに特化した企業が930億ドル、ETHに特化した企業が40億ドル以上を保有している。しかし、これらの企業はその大きな、時にレバレッジを伴うエクスポージャーによってボラティリティを増幅することがある。
市場動向と今後の展望
ソラナ先物の未決済建玉が、変動のあった期間を経て約800万枚の契約で安定している。これは、統合段階を示唆している。未決済建玉が安定していると同時に価格が下落している場合、通常は信念が低下し、清算の可能性があることを示す。その結果、トレーダーは慎重になり、反発のための触媒を待っている。
アメリカに拠点を置くカイル・サマニ会長率いるフォワード・インダストリーズは、大きな損失にもかかわらず、ソラナの資金戦略を堅持している。同社の将来は、ソラナが回復し、新たなサポートを確立できるかにかかっている。
