今週初め、GENIUS法案が超党派の支持を得て上院で可決され、米国で初めて採用される主要な暗号資産法案となった。しかし、いつ法律として施行されるのか？
ステーブルコイン法案はいつ施行されるのか？GENIUS法案が米国の公式なステーブルコイン法となるための次のステップをまとめた。
下院通過
法案は現在、下院に送られ、2つの主要な道がある：
- 上院版を迅速に採用し、遅延を避ける。
- または、STABLE法案を進める、独自のステーブルコイン法案を進め、会議委員会を通じて違いを調整する。
下院は8月の休会前に行動することを目指している。多数派の圧力と行政のシグナルがタイミングを押し進める可能性がある。
下院と上院は米国議会の2つの別々の議院であり、それぞれ異なるメンバーシップ、規則、政治的ダイナミクスを持つ。
法案は上院で68対30で可決された、強い超党派の支持を示している。これは、特にステーブルコインの制度的な安全策とガードレールに関する党を超えた合意を示している。
下院での見通しは慎重に楽観的だが、より微妙な見方がある：
ポジティブな指標：
- 上院の勢いが下院に迅速な行動を促し、特に8月の休会前に行動を促す。
- 超党派の上院投票が中道派の下院議員に政治的な後ろ盾を提供する。
- 主要な下院共和党員（特に金融サービス委員会）はステーブルコインの規制の明確化を支持している。
摩擦点：
- 一部の下院民主党員は懐疑的であり、特に消費者保護とシステミックリスクの監視に関して、上院版を業界寄りとラベル付けする者もいる。
- 金融サービス委員会の民主党の筆頭であるマキシン・ウォーターズは、準備金、監査、政府発行トークンの支配に厳しい代替STABLE法案を推進している。
- 下院の指導部は修正を主張する可能性があり、会議委員会を招集して上院版と調整する。
必要に応じた協議会委員会
下院が言語を修正した場合、両院は会議委員会を形成し、統一されたテキストを交渉する。この段階では、監視体制、報告頻度、発行基準などの不一致を解決する。
合意後、下院と上院の両方が最終的な調整済み法案を承認する必要がある。
大統領の署名
両院が同一のテキストを可決すると、トランプ大統領の署名のために送られる。大統領は10日間（日曜日を除く）で署名して法律にするか、署名なしで法律にすることができる。
施行後、機関（FRB、OCC、FDIC、CFTCなど）は180日間で監視、準備金要件、監査、ライセンス、開示、執行プロトコルを含む最終規則を発行する必要がある。
GENIUS法のタイムライン概要
| 7月下旬までに、休会前 | 予想タイミング |
| 下院投票 | 7月下旬までに休会前 |
| 会議委員会（必要な場合） | 7月下旬から8月上旬 |
| 最終的な議会承認 | 8月中旬 |
| 大統領の署名 | 8月下旬（通過後10日以内） |
| 規則制定の完了 | 施行後180日後の2026年2月下旬頃 |
下院が8月までに行動しない場合、GENIUS法案は勢いを失うリスクがある。
法案を完全に殺すことはないが、最終的な解決が2025年第4四半期後半または2026年にまで押し込まれる可能性がある、政治的な風向き次第で。
全体として、今はスピードが重要であり、議員が超党派の支持を確保し、制度的な準備を活用したい場合は迅速な行動が求められる。
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