金価格が29日のアジア時間に史上最高値を更新した。スポット価格は1オンス当たり3800ドルまで急伸。米連邦準備理事会（FRB）の利下げでドル安が進行。地政学リスクの高まりで安全資産需要も拡大した。
この動きがビットコイン（BTC）に与える影響に注目が集まる。市場では「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインが金の上昇に追随する可能性を指摘する声が多い。アナリストらは暗号資産市場の反発局面入りを予想している。
金の2025年ラリー、1979年以来の強さか
市場データによれば、金は9月に9.43%上昇し、年初来の上昇率を45.2%に拡大した。数時間前には、貴金属は1オンスあたり3811ドルの過去最高値を記録したが、その後本稿執筆時点で3805ドルに緩和した。
Sponsored「金は3800ドルを超えて取引された。銀は47ドルを超えている。金が次々と記録を更新しているのは、FRBの利下げ決定が正しかったからでも、トランプの経済政策が成功しているからでもない。これは財政政策と金融政策の完全な失敗を示している」と経済学者ピーター・シフが投稿した。
元銀行家でロンドンリアルの創設者であるブライアン・ローズは、金が今年すでに38回の記録を更新したと指摘した。
「これは1979年以来の金の最強の上昇となる可能性があり、FRBの利下げとインフレが3%を超えていることに支えられている」と同氏は述べた。
ビットコインはUptoberに過去最高値を更新するか
一方、ビットコインは最も弱い月の一つを顕著な回復力で乗り切り、3.2%の上昇を記録した。この上昇にもかかわらず、最大の暗号資産は依然として過去最高値を9.9%下回っており、10月にそのギャップを埋めることができるかどうかは不明である。
10月はしばしばビットコインにとって上昇傾向の月と見なされ、「Uptober」と呼ばれるが、現在の金との相関は混合信号を送っている。CryptoQuantのコミュニティアナリスト、マールトゥンは、ビットコインと金の相関が負に転じたことを指摘した。負の相関は、短期的には金の強さがBTCにとって上昇傾向のシグナルではなくなったことを示唆している。
Sponsored Sponsored「金が急騰する一方でビットコインは下落。両者の負の相関は続いている」と同氏は書いた。
さらに、ジョー・コンソルティは、金が世界のM2マネーサプライをほぼ1:1の感度で追跡している一方で、ビットコインは5月初めからこの指標から乖離していると指摘した。
「ビットコインは5月初めから約70日遅れで世界のM2を追跡していない。金は高ベータのリスクオフ、BTCは高ベータのリスクオンだ」とコンソルティは述べた。
同氏はこれを、金がドルの弱さや地政学的リスクの中で投資家が安全を求める際に強く反応する安全資産であることに起因するとした。対照的に、ビットコインは投資家が自信を持ちリスクを取る際に強く反応する資産として位置づけられている。
それでも、多くのアナリストは金の上昇がビットコインの上昇に続くと信じている。投資家でアナリストのテッド・ピローズは、ビットコインが金の上昇に追随し、Q4末までに15万ドルに達する可能性があると予測した。
Sponsoredしかし、同氏は10%から15%の調整が先に起こり、過剰にレバレッジをかけたロングポジションを洗い出す可能性があると警告した。その後、次の上昇局面が訪れるという。
さらに、一部のアナリストは長期的な視点を強調し、ビットコインが金の動きを100日から200日遅れで追随する可能性があると指摘している。
「FRBが利下げし、ドルが弱まり、Q4（ビットコインの最も強気な四半期）が間近に迫っている中、舞台は整っている。このギャップは永遠には続かない。次はビットコインだ」と別の市場ウォッチャーが付け加えた。
金とビットコイン: どちらが優れた資産か
BTCが金の足跡をたどるのか、それとも全く異なる道を進むのかはまだ不明である。しかし、両資産に対する楽観的な見方が高まる中、真の疑問はどちらがより大きな価値を提供するかである。
Sponsored SponsoredXに投稿された内容によれば、市場ウォッチャーが過去数年間におけるビットコインと金の貯蓄の違いを示した。彼によれば、ビットコインは長期的な貯蓄手段としてより効果的である。
「2020年が始まってから正式に300週間が経過した。この期間に毎週50ドルをビットコインに貯蓄していれば、1万5000ドルが0.58BTCに変わり、現在では6万3000ドル以上の価値がある。代わりに金に貯蓄していれば、7.45オンスの金を得て、価値は2万8000ドル強に過ぎない」と投稿には記されている。
一方で、UnlimitedのCIOであるボブ・エリオット氏は、金がより安定した選択肢であると主張した。過去4年間で両資産のリターンは大体同じだが、金の方がはるかに安定している。
彼は、金のボラティリティとドローダウンはビットコインの約4分の1に過ぎず、株式との相関は約14%であると指摘した。ビットコインの相関ははるかに高い約60%である。
「過去5年間でビットコインは金を上回っておらず、2021年と比較しても同じ位置にある。その間、金の歴史的なボラティリティは15%であるのに対し、ビットコインは55%である。したがって、金であればボラティリティの一部で同様のリターンを得ることができた」と別のアナリストが強調した。
しかし、彼は金とビットコインの両方を所有することが理にかなっていると強調した。各資産は異なる利点をもたらす。金ははるかに低いボラティリティで安定したリターンを提供する。
さらに、ビットコインはそのボラティリティのおかげで、はるかに高い上昇の可能性を提供する。アナリストの見解では、このバランスが両者を並べて保有することで強力な組み合わせとなる。
