Avalancheは先週、徐々に回復し13%上昇、重要な価格の壁に迫った。この動きは大手機関向け商品ローンチと時を同じくして発生し、大幅な上昇への期待を高めた。
しかし、その期待は実現しなかった。 これは、AVAXの価格上昇を密かに阻む需要構造に注目する必要がある。
グレースケールはAVAXの支援となるか
グレースケールは3月12日、手数料0%のAvalancheステーキングETF（GAVA）をローンチした。ゼロ手数料は機関投資家の資本流入を狙ったものであり、市場ではAVAX価格の< a href="https://jp.beincrypto.com/what-could-drive-avalanche-2026/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">上昇材料となるとの見方も強かった。しかし実際には、ローンチ後も多くの市場参加者が期待した勢いは見られなかった。
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その理由は、伝統的金融市場における需要の根強い低迷にある。ヴァンエックのAvalanche現物ETFが1月下旬に始まって以降、総流入額はわずか989万ドルにとどまる。大半の日で取引はゼロで、マクロ投資家からの関心はほぼ皆無であることが分かる。
継続的な機関投資家の関与が見られなかったため、GAVAのローンチも冷え込んだ需要環境の中で始まり、価格への影響を打ち消された形となった。
AVAX保有者に動揺広がる
チャイキン・マネー・フロー（CMF）指標は、AVAXの価格反応が弱い根本的な問題を示している。CMFは資金の流入・流出を示すが、1か月近くにわたり価格との間に弱気のダイバージェンスが発生していた。このダイバージェンスは、技術的に重要な警告サインだが、市場でほとんど注目されていない。
AVAX価格が最近高値を更新する一方、CMFはより低い高値を記録している。この食い違いは、表面的な価格上昇の裏で資金流出が続いていることを裏付ける。
価格上昇は本格的な資金流入を伴っておらず、このラリーには主な抵抗線を突破する基盤が欠如していることになる。
AVAX価格、調整局面入りの可能性
AVAXは9.98ドルで取引されており、9.92ドルのサポートをわずかに上回っている。今週は13%の上昇を記録したが、小幅な値上がりが続くのみで、明確なブレイクアウトには至っていない。グレースケールETFのローンチなど外部要因も、価格方向性に大きな変化を与えることなく、短期的にはテクニカル水準が指針となっている。
今後さらなる資金流出が価格に反映され始めた場合、AVAXは9.36ドルのサポート（38.2%フィボナッチリトレースメントライン）まで下落する可能性がある。その水準を割り込むと、23.6%フィボナッチ水準にあたる8.67ドル、いわゆるベアマーケットのサポートまで下げ幅が拡大し得る。これを下抜ければ、投資家のポートフォリオに大きな損失が発生するリスク。
本格的なラリーに転じるには、AVAXは10.48ドルのレジスタンスを明確なサポートへ切り替える必要がある。この水準は61.8%フィボナッチリトレースメントラインと一致し、テクニカル上も重要。その回復が成功すれば、AVAXは11.28ドルを目指す動きとなり、現在価格から13%高まで押し上げ、今週の回復幅を再現しつつ、弱気見通しを否定できる。
