下院共和党議員のグループが、ドナルド・トランプ大統領が最近署名した大統領令を迅速に実施するよう証券取引委員会（SEC）に求めている。この命令により、ビットコインが401(k)退職金プランに組み込まれる可能性がある。
この命令により、401(k)退職金プランや他の代替資産へのビットコインのアクセスが拡大し、数百万のアメリカ人に新たなポートフォリオの選択肢が提供される可能性がある。
議員、401(k)年金プランにビットコイン導入を推進
9月22日付の書簡で、下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長や資本市場小委員会のアン・ワグナー委員長を含む議員たちは、8月7日に署名された大統領令14330を支持する意向を示した。
Sponsoredこの命令は、雇用主が提供する退職金プランの参加者が、従来の株式や債券を超えて多様化できるように規則を改正するよう規制当局に指示している。
このような行動が、現在代替資産への投資が制限されている9000万人のアメリカ人が、尊厳ある快適な退職生活を確保するのに役立つことを期待している —— 共和党議員ら
この命令は、退職準備をしているすべてのアメリカ人が、関連するプランの受託者がそのようなアクセスが適切な機会を提供すると判断した場合に、代替資産への投資を含む資金にアクセスできるべきだという新しい方針を設定しているとホワイトハウスの指示に基づいている。
命令で定義される代替資産には、プライベートエクイティ、不動産、商品、インフラ、ビットコインなどのデジタル資産が含まれる。401(k)退職金プランに加入している約9000万人のアメリカ人にとって、この変更は、これまで機関投資家や富裕層に限定されていた市場への露出を生み出す可能性がある。
議員たちがSECに行動を促す
議員たちは、労働省（DOL）と連携し、現在そのようなアクセスを制限しているガイダンスを改訂するよう規制当局に促した。また、SECに対しては、「適格投資家」の定義を現代化することを目的とした超党派の下院法案を見直すよう求めた。
これらの提案は、主に富の基準に基づいてアクセスを制限するのではなく、関連するライセンス、専門的な経験、または試験を持つ個人がプライベート投資に資格を得られるようにするもの。
アナリストは、この書簡がSECのタイムラインを加速させる可能性があると指摘し、規制当局に退職金口座でのデジタル資産の明確な道筋を作ることを事実上強制する可能性があると述べた。他の人々は、高い手数料、流動性の不一致、極端なボラティリティが、特に401(k)退職金プランでビットコインを提供する際に、ERISAの下での受託者責任を複雑にする可能性があると指摘した。
Sponsored Sponsoredデジタル資産の長年の支持者であるウォーレン・デビッドソン議員は、ビットコインがインフレや通貨の価値低下に対するヘッジを提供し、希少で非主権的な資産と退職ポートフォリオを一致させる選択肢を提供すると主張している。一部の評論家は、この動きが、ターゲットデートファンドが自動的に退職金の拠出を配分することを考えると、長期的な流れでスポットビットコインETFを凌駕する可能性があると観察している。
なぜ議会は401(k)プランでビットコインを支持するのか
大統領令の支持者は、この変化が一般のアメリカ人に公的年金基金や大学の基金で既に利用可能な戦略へのアクセスを提供することで、退職投資を民主化する可能性があると述べている。トランプ氏の命令は、そのような配分を考慮することを計画受託者が躊躇する原因となっている「規制の負担と訴訟リスク」を減少させる必要性を挙げている。
ホワイトハウスは、受託者が代替資産を考慮することを許可することで、多様化を増やし、長期的なリターンを改善する可能性があると主張している。行政当局者はまた、2020年の労働省の情報書簡が、確定拠出プランでの限定的なプライベートエクイティ投資への道を開いたことを指摘した。
別のレビューは、トランプ氏の最新の動きが、コスト、評価、訴訟リスクに対する注意を促した2021年のDOLの補足ガイダンスを事実上逆転させることを強調した。
より広い視点を加えると、ドイツ銀行の研究論文は、ビットコインと金が2030年までに中央銀行のバランスシート上で共存できると結論付けた。機関投資家の採用が増えるにつれてボラティリティが減少するという。
Sponsored報告書は、ビットコインの軌跡を金の歴史と比較し、両資産が投機的なものから信頼される価値の保存手段へと進化したことを指摘した。
VanEckのデジタル資産部門責任者、マシュー・シーゲルは、ビットコインが2050年までに290万ドルに達する可能性があると予測した。これは、スケーラビリティを可能にするセカンドレイヤーソリューションによって、世界貿易の重要なシェアを決済することが支えられる場合である。
SNS上で、シーゲルは、ビットコインが米ドルを置き換える必要はないと述べた。これは、金がボラティリティの高い商品から主要な準備資産へと変貌したことと類似している。
401(k)退職口座にビットコインを追加する際の3大リスク
懐疑的な意見として、変動が激しいまたは不透明な資産クラスを退職口座に含めることは、貯蓄者に高いコストとリスクをもたらす可能性があると警告されている。ビットコインのようなデジタル資産は、主流の注目を集めているものの、依然として極端な価格変動や不確実な規制にさらされている。
Sponsored Sponsored報告書はまた、投資が期待通りにいかない場合、受託者が法的な課題に直面する可能性があると警告している。労働省の2021年のガイダンスは、401(k)プランにおけるプライベートエクイティの配分を控えるよう促し、高い手数料と複雑さに対する懸念を反映していた。消費者保護の擁護者は、新しい政策の方向性にかかわらず、これらのリスクは依然として存在すると主張している。
業界の専門家は、アクセス拡大には、受託者に柔軟性を提供しつつ、不適切な商品に対する強固な保護策を確保するために、規制当局がバランスを取る必要があると指摘している。「アクセスの民主化」は選択肢を広げるかもしれないが、従業員退職所得保障法（ERISA）の下での受託者義務の境界を試すことにもなりかねない。
展望
大統領令は、労働省と証券取引委員会に180日以内に規制を見直し、更新するよう指示している。証券取引委員会のアトキンス委員長は今週、フォックスビジネスに出演予定で、退職貯蓄者への影響について言及する見込みである。
この政策が実施されれば、米国の退職計画における大きな転換点となるだろう。現時点では、投資選択肢の拡大と日常労働者の保護維持の間の広範な緊張を示している。
401(k)退職プランにビットコインが組み込まれるかどうかは、規制当局にかかっている。この決定は、米国の退職政策とビットコインの世界金融システムにおける役割の両方を再定義する可能性がある。
