2025年のピークから、ステラ（XLM）は0.52ドルから0.26ドルに下落した。暗号資産投資ファンドのトップクラスであるグレースケールは、この下落局面でXLMの保有を巧みに管理している。
年末の極端な市場の恐怖がネガティブな予想を助長し続けている。ステラ（XLM）はこの逆風にどのように立ち向かうのか。
Sponsoredグレースケールが1億1600万以上のXLMを保有
最新のCoinglassのデータによると、グレースケールのXLMの保有は前年から増加し、XLMは2024年11月に約600％の成長を見せた“ゴッドキャンドル”を記録した。
グレースケールはラリー前にXLMを7000万から1億1900万に積み増した。この動きは、ファンドが大きな市場の変動化の前に自らを位置づけた賢い投資参加者としての効果を強調するものである。
しかし、2025年初頭からファンドは積み増しを停止したため、XLMの価格は新たな高値をつけることをやめ、下落トレンドに入った。2025年のピークと比較すると、グレースケールのXLM保有量は約1億1680万にわずかに減少している。
このファンドが積極的に売却しようとしない姿勢は、投資家が長期的な視点を持っていることを反映している。彼らはXLMを越境決済分野の価値ある資産と見ているようだ。
Sponsored Sponsoredさらに注目すべきは、グレースケール・ステラ・ルーメンズ・トラスト（GXLM）のシェアが、実際の純資産価値（NAV）を上回るプレミアムで取引されている点である。
GXLMの市場価値は24.85ドルで、その1株あたりNAVは22.29ドルである。
市場価格はNAVを10〜15％上回る。これが意味するのは、投資家がその基礎資産価値以上に支払う意欲があるということ。この状況は2025年の大半の取引セッションを支配している。
Sponsored Sponsoredしかし、グレースケールのXLM保有を320億を超えるXLMの流通供給量と比較すると、ファンドは供給の約0.36％を支配しているに過ぎない。このシェアは市場に決定的な影響を与えるには小さすぎる。
ステラ(XLM)が売り圧力に対抗する手段とは
2025年11月、主要な7つの暗号資産企業 — ファイアブロックス、ソラナ財団、TON財団、ポリゴンラボ、ステラ開発財団、ミステンラボ、モナド財団 — が正式にブロックチェーン支払いコンソーシアム（BPC）を立ち上げた。
この同盟はブロックチェーンベースの支払い標準を促進することを目指している。BPCはクロスチェーン統合に焦点を当てており、XLMが他のエコシステムの数百万ユーザーに到達できるようにする。これらの発展は2026年に需要を押し上げる可能性がある。
Sponsored「Q3の間に、ステラネットワークはフルタイム開発者の数が37％増加し、業界成長率の8倍の速さで成長しました」とステラは述べた。
並行して、ステラのエコシステムは現実資産（RWA）での爆発的な成長を続けている。ネットワーク上のRWAの総価値は2025年11月に過去最高の6億5400万ドルに達し、年初の3億ドルから増加した。
RWA.xyzのチャートからは、フランクリン・オンチェイン米国政府ファンドやウィズダムツリー・プライムを含むトークン化ファンドからの大きな貢献が見られる。
しかし、実際の採用事例は市場のセンチメントと必ずしも一致しない。最近の分析によると、XLMは歴史的に11月にパフォーマンスが悪いことが示されている。アルトコインが極度の恐怖に溺れている中、XLMはこの広範なネガティブトレンドから抜け出すのに苦労するかもしれない。
