世界で10億人超の利用者を抱える通信アプリTelegramと、その基盤となるブロックチェーン「TON（The Open Network）」の組み合わせは、暗号資産市場において大きな潜在力を秘める。スカイブリッジ・キャピタル創業者のアンソニー・スカラムッチ氏は、Telegramとの緊密な連携がTONの競争力を高めると指摘する。
もっとも、TONも他の暗号資産と同様、過去1年間は市場低迷の影響を免れなかった。2024年の高値から、TON上の分散型金融（DeFi）におけるTVL（預かり資産総額）は約700億ドル減少している。市場では、TONが調整局面を脱し再成長に向かうのか、それとも停滞が長期化するのか、先行きを見極める局面が続いている。
Toncoinの悲劇
調査データ集計サイトCoinGeckoによれば、TONの価格は過去1年で67%下落。TONにとって大幅な冷え込みと言える。
かつてTelegram発のミームコイン、NotcoinやHamster Kombatの影響で、Toncoinは2024年6月に過去最高値8ドル超を記録した。
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TONの価格は2024年の好調期ほどではないが、Telegramエコシステム内の開発面では現在も前進が見られる。
2025年7月には米国の規制環境が好転したことで、Telegramウォレットの米国での利用が可能となった。
2025年11月、コインベースがついにTONの取り扱いを開始。米国内のTelegramユーザーはおよそ1億人にのぼることへの配慮と見られる。
そして2026年を迎えた今、Telegramは生成AIとTONを未来の事業に取り込む姿勢を強めている。
膨大なDATの存在感
TONが成熟してきた証として、現在では複数のデジタル資産トレジャリー（DAT）が関連エコシステム内で稼働している。中でも有名なのはManuel Stotz氏率いるTON Strategy（NASDAQ: TONX）。
さらにAlphaTON（NASDAQ: ATON）も存在し、2025年9月に旧Portage Biotechから改名。TONとAIの進化を牽引する可能性が期待される。
その中心に位置するのが、Telegramのパベル・デュロフCEOが2025年末に発表した分散型プロトコルCocoon AIである。
AlphaTONは、NVIDIA製GPUを確保するために4600万ドルの契約を締結。OpenAIやxAIなどの中央集権型企業との競争力を強化し、分散型AIネットワークの拡大を支援している。
「私の見解では、世界最大級のスーパーアプリはほとんどが独自のAIを搭載しています」とAlphaTONのブリタニー・カイザーCEOはBeInCryptoに語った。
中央集権型AIと暗号資産で支えられる分散型AIとの大きな違いは、それぞれが自立した経済圏を構築できる点にある。
Sponsored SponsoredAlphaTONのような団体は、Telegram内でCocoon AIを活用したアプリを開発したい開発者向けにコンピューティングサービスを提供している。
しかし、ここで特筆すべきはCocoon AIの利用にはTONによる支払いが不可欠という点だ。これは、Bittensor型の経済設計に似ており、マイナーが分散型AIのリソースを提供し、ユーザーはBittensorのネイティブトークンTAOで支払う仕組みと重なる。
分散型AI経済圏
TONのような暗号資産へ経済的価値を付加し、その需要を高めることは価格の押し上げ要因となる。AlphaTONや戦略顧問でSkybridge Capital創業者のアンソニー・スカラムッチ氏もBeInCryptoの取材で、それが魅力的だと語った。
スカラムッチ氏は、トランプ米大統領の初代政権でホワイトハウス広報部長を「10日間、正確には『まるで秒数のようです。実際には95万4000秒』」（同氏談）務めた人物。様々な暗号資産プロジェクトに精力的に関わっており、市場低迷にも悲観的ではない。
ビットコインの過去1年間の価格推移 出典： CoinGecko
「正直、暗号資産全体、とりわけビットコインは10月10日に厳しい“暗号資産の冬”に見舞われました」とスカラムッチ氏はBeInCryptoに語った。
SkybridgeはTONの主要な支援者となっており、暗号資産市場が直近で大きな動揺に見舞われる以前から、その後押しを続けている。
Sponsored「私はマルチチェーン社会とマルチチェーンの役割を信じている。」ムーチ氏は、アルファTONの取り組みに戦略面で貢献できると考えている。「私は戦略アドバイザーとして契約した。われわれはマーケティング支援を提供する。ネットワーク構築もサポートする。」
アルファTONのカイザーCEOは、TONとテレグラム、AIのシナジーに明るい未来を描く。テレグラムのカストディ型ウォレットこそ、アプリ内ですべて完結する次世代経済の大きな推進力だと述べる。
「テレグラムには月間10億人超のアクティブユーザーがいる。そしてウォレットの利用者は2億人を超えている」とカイザーCEOは指摘。
スーパーアプリにおけるAI活用
消費者向けの生成AI製品の実際の用途を考えると、OpenAIのChatGPTを除き、その多くは既存サービス内で展開されている。
グーグルのGeminiはすでに検索サービスに組み込まれている。XAIはXのGrokを動かしており、Meta AIはフェイスブックやWhatsApp、インスタグラム内で稼働する。
「私の見るところ、世界の主要なスーパーアプリの多くは独自のAIを持っている」とカイザーCEOは述べる。
テレグラムのCocoon AIは大きな話題を集めずに開始したが、テレグラムという「スーパーアプリ」プラットフォーム内で、今後成長の余地がある。「スーパーアプリ」は多機能アプリの通称だが、テレグラムがこれに当たる。
それがアルファTONの戦略であるとカイザーCEOは語る。
Sponsored Sponsored「われわれはTONトレジャリー購入のため、最初のPIPE資金調達を行った。TONをステーキング・バリデートし、リターンを得ている」と同氏は説明。
データ集計サイトAI Statisticsによれば、AI産業は2026年に9000億ドル規模へ成長すると予想されている。
「今や、AIのためGPUを提供しTONを稼ぐという新たな方法も得た。そして得た収益もステーキングしてTONリターンを獲得している。」つまり、アルファTONはまさにTONオンTONオンTONだ。
生成AIの楽観論続く
暗号資産業界は生成AIの拡大を背景に、収益を生み出す企業を求めている。DATのような公開企業は生き残るため利益確保が必須で、多くが事業分野を多角化している。アルファTONのAI事業参入もその一例だ。
AIと、そのAIが暗号資産TONなどで業務を代行する「エージェント」のブームは、為替市場の低迷を乗り越え未来を見据える投資家を惹きつける。
「それは大きなチャンスだと考える。実際、テレグラム上のサードパーティアプリ開発者の多くが新しいDeFiプロダクトをつくっていて、AIエージェントがアプリ内で金融取引の意思決定や執行までするケースも多い」とカイザーCEOは述べた。
スカラムッチ氏も、この多角化戦略に自身が貢献できると考える。
「ここでいくつか投資案件が出れば、それは最終的にわれわれが運用を担うAlphaTONという器に入っていくだろう」と同氏はBeInCryptoに語った。
より長期的な視点を持つ投資家から見れば、すべては循環である。スカラムッチ氏はアルファTONについて、最終的にテレグラムやTONエコシステムで多様な投資を担い、TONの2024年の栄光に戻る存在になりうると見る。
「まずは計画を立て、今後24〜36か月で、堅実な営業利益と大きな成長をもつ、かなり強固な企業になるだろう」とスカラムッチ氏は強調した。
