ビットコイン（BTC）の投資家は、今年開催されるジャクソンホール経済シンポジウムに例年以上の関心を寄せている。
市場では、中央銀行家の年次会合がリスク資産全般、とりわけビットコインにとって重要な分岐点となる可能性があるとの見方が強まっている。
ジャクソンホールがビットコインと流動性市場に影響
ジャクソンホールシンポジウムは、世界市場を揺るがす長い実績がある。しかし、今回は流動性の動向、インフレ圧力、政策期待が衝突しており、一部のアナリストはワイオミングでのFRBのメッセージがビットコインにとって上昇傾向の触媒となる可能性があると見ている。
Sponsoredベン・バーナンキは2010年に量的緩和（QE）を示唆するためにそれを利用し、ジェローム・パウエルの2022年のスピーチは強気なトーンで株式を急落させた。
アナリストたちは、このような歴史的な前例が暗号資産市場が注目すべき理由を浮き彫りにしていると主張する。
「ジャクソンホールは、市場の方向性を変える重要な声明の場となってきた。8月末にFRBが示すシグナルは流動性の流れとリスク志向を形作る。BTCが『流動性のバロメーター』であることを考えると、ジャクソンホールは非常に重要だ」とCryptoQuantのケレムは説明した。
続く分析で、ケレムは8月22日のパウエルのスピーチが、9月の利下げにどれだけ近いかを決定する上で重要であると付け加えた。
月末に発表されるコアPCEデータと組み合わせて、このイベントは秋に向けたリスク資産の道筋を描くのに役立つ可能性がある。
Sponsored Sponsoredジャクソンホールに関する歴史的なパターンは、市場の期待にさらなる重みを加える。オラクルム・キャピタルは、過去7年間のほぼすべてのジャクソンホール会議が修正に続いていることを強調し、2023年だけが例外であった。
その年、パウエルはインフレに対する勝利を宣言し、利下げが近づいていることを示唆し、市場を沈めるのではなく持ち上げた。
「7月のFOMCを再確認し、やや強気なメッセージは市場に織り込まれていない。それは通常の8月-9月の売りを引き起こす可能性がある。しかし、パウエルが弱気に転じれば、株式にとって大きな後押しとなり、別の過去最高値が確実になる」と彼らは書いた。
上昇傾向の可能性について
すべてのアナリストが混乱を予想しているわけではない。一部は、マクロ経済の状況が今年のジャクソンホールをビットコインにとって上昇傾向のイベントにする可能性があると主張している。
Sponsored Sponsoredキャピタルフローズは、3か月の非農業部門雇用者数（NFP）のトレンドが引き続きプラスであり、安定した雇用創出を示していると指摘した。
一方、PCE、CPI、PPIなどのインフレ指標はすべて予想を上回る結果を示し、インフレスワップは3％を超えている。
同時に、クレジットスプレッドはサイクルの最低点まで縮小しており、市場がストレスを織り込んでいないことを示唆している。
Sponsored「成長とインフレが加速している…FRBは50ベーシスポイントの利下げをフォワード市場に織り込ませたままにしている」とキャピタルフローズは書いた。
キャピタルフローズは、これが政策の誤りを示し、ポジティブな流動性のインパルスを生み出し、資産価格を押し上げると主張した。
FRBがジャクソンホールで急激な強気の転換を避ける限り、流動性の動向はビットコインと株式を引き続き支える可能性がある。
FRB議長は、市場を安心させることとインフレに対する信頼性を維持することのバランスを見つける緊張に直面する。
一方で、FRBがあまりにも弱気であれば、投資家が政策が過度に緩和的であるかどうかを疑問視するため、長期金利が上昇する可能性がある。しかし、あまりにも強気であれば、市場はリスクを迅速に再評価し、株式、債券、暗号資産全体でボラティリティを引き起こす可能性がある。
結果はトーンにかかっている可能性がある。7月のFOMCの強気な繰り返しは「通常の8月-9月の売り」を引き起こすリスクがある。一方、弱気のサプライズはリスク資産のさらなる上昇を引き起こす可能性がある。
ビットコインの短期的な方向性は、そのファンダメンタルズよりも、金曜日にワイオミングでのパウエルの言葉にかかっているかもしれない。
