CNBC「マッドマネー」司会者ジム・クレイマー氏は、米国とイランの戦争時に暗号資産も金も危機ヘッジとして機能しなかったと述べ、見たのはマージンコールと強制売却だけだったと指摘した。
クレイマー氏は、原油ショックに対する過度なパニックに疑問を呈し、いわゆる「安全資産」が本当に約束通りの役割を果たしたのかを問い直した。
暗号資産と金は戦争時の試練に失格とクレイマー氏
クレイマー氏は、イラン情勢が4週目に突入する中でのビットコイン（BTC）と金（XAU）のパフォーマンスに言及した。
「どんな事態が起きても、金も暗号資産も“本当の危機”で機能したのかを疑問視せざるを得ない。私が目にしたのはマージンコールと、予測市場で取引すべき人々だけだった……」とクレイマー氏は発言。
BTCは現在、約7万600ドルで推移し、2025年10月の過去最高値約12万6000ドルから44％ほど下落している。
現物型BTC ETFは2026年2月まで4か月連続で純流出となった。S&P500との相関係数は0.55にとどまり、相関のないヘッジ資産という主張が弱まっている。
一方、金は2026年1月の1オンスあたり5595ドルの高値から、今週は4400ドル付近まで値を下げている。
価格が先行し、物語が後追いする
クレイマー氏は、原油価格の下落とメディアによる一貫した危機報道との乖離にも言及。ブレント原油は3月25日に最大7％下落し1バレルあたり97ドル付近まで急落、数日前の112ドル超から大きく値を下げた。これは米国が停戦に向けた外交交渉を進めているとの報道を受けての動きである。
「ヘッジファンド時代、“ジャンク”デスクから手痛い教訓を学んだ。すべては価格だ。我々は価格について話さない。ナイーブだ」とクレイマー氏は続けた。
同氏は、150ドル超の原油価格を期待してポジションを持ち続けているトレーダーが、痛みを伴う逆転を強いられる可能性があると警告した。また、原油安は株式市場の方向性を正しく示していると指摘した。
「今回の地政学的ショックでBTCがデジタルゴールドとして機能することを期待していた暗号資産保有者にとって、クレイマー氏の語ったマージンコールという現実は、ポートフォリオにおけるBTCの役割に改めて疑問を投げかけている。
