ビットコイン（BTC）は今買うべきか？その答えを導く鍵となるのが、ビットコインの「4年サイクル」の理解です。このサイクルは半減期による供給の減少を契機として価格が急騰し、過剰評価の修正を経て新たな均衡に至るという流れで構成されています。2024年の半減期後、25年は価格のピークを迎える可能性が高いと予想されており、その後に訪れる下落局面を狙うことが投資の好機となるかもしれません。
本稿では、4年サイクルを基にした最適な購入タイミングの見極め方を初心者投資家にもわかりやすく解説します。
ビットコインの最適な購入タイミングを知るために｜4年サイクルの概要
ビットコインの半減期による供給ショックは、価格急騰（ブーム）と過剰評価の修正（バスト）を繰り返すサイクルを生み出します。このサイクルは、供給の希少性と投機的需要の相互作用によって形成され、最終的に新たな価格の均衡点に落ち着きます。
ブル（上昇）市場の形成
半減期による供給減少は価格上昇圧力を生み、既存の需要に影響を与えません。同時に、将来の希少性を見越した新たな投機的需要が加わり、価格は着実に上昇します。特にFOMO（取り残されることへの恐怖）に駆られた個人投資家や機関投資家が参入することで、価格上昇がさらに加速します。また、マクロ経済の不確実性やインフレへのヘッジとしての役割も、ビットコインの需要を後押しします。
ベア（下落）市場の形成
上昇相場は最終的にピークを迎え、初期投資家の利益確定売りや新規買い手の減少によって価格が急落します。この急落は「ブローオフ・トップ」と呼ばれ、ピーク付近で購入した投資家がパニック売りを行い、市場全体の調整を引き起こします。
段階的に高くなる安値と新たな均衡点
ビットコインのベア市場では、各サイクルで底値が前回よりも高くなる傾向があります。これはブル市場での大きなリターンによるもので、価格が安定し投機的な過剰が解消された後、新たな均衡点が形成されます。
市場バブルの段階と次のサイクルへの準備
バスト期（調整期）は数ヶ月から数年に及びますが、この期間に市場は投機的な泡を消化します。その後、供給と需要が安定し、新規投資家が市場に戻ることで、次の半減期サイクルの準備が整います。
ビットコインの半減期とは？
ビットコインの半減期は、マイニング報酬が50%減少するタイミングを指します。このイベントにより新規発行されるビットコインの供給量が抑えられ、希少価値が高まることで、価格上昇の圧力がかかることがあります。この仕組みは、ビットコインの創設者であるサトシ・ナカモトが意図的に設計したもので、ビットコインが法定通貨のように中央銀行による発行量の調整を持たないことを補完しています。
ビットコインの供給量は最大で2,100万枚に制限されており、この上限と半減期による供給の調整は、価格変動を生む市場サイクルの鍵となっています。このサイクルを理解することで、ビットコインの価格動向をより的確に予測し、最適な購入タイミングを見つける助けとなるでしょう。
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半減期の仕組みと計算方法
ビットコインの半減期は約4年に1度、または21万ブロックごとに発生するよう設計されています。この間隔はビットコインのソースコードに組み込まれており、変更することはできません。以下は、半減期の主なポイントです：
1. 供給量の減少
マイニング報酬が半減することで、新たに流通するビットコインの量が減少します。これにより希少性が高まり、価格上昇の要因となることがあります。
2. 投資家心理の影響
半減期は事前に予測可能なイベントであり、多くの投資家が「価格が上昇するかもしれない」と期待することで市場が活性化する場合があります。
次回の半減期の予測には以下の計算式を使用します：
次回半減期ブロック高 = 現在のブロック高 + (210,000 – 現在のブロック高 % 210,000)
たとえば、2024年3月時点でブロック高が835,835の場合、次回の半減期は以下の通り計算できます：
次回半減期ブロック高 = 835,835 + (210,000 – 835,835 % 210,000) = 840,000
ただし、ブロック生成速度は一定ではないため、実際の発生日には若干のずれが生じる可能性があります。
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ビットコインは今買うべきか
2024年12月現在、ビットコインは短期・中期トレーディングを目的とする場合には購入の好機と考えられる可能性があります。半減期後の価格上昇基調が始まっており、市場では上昇トレンドが見られるため、短中期の値動きを狙った投資家にとっては利益を得られるチャンスが広がっています。特に、機関投資家の参入やETF承認による資金流入が価格の下支えとなっており、トレーディングには追い風となる状況です。
一方、長期投資の視点では、2025年のピーク後に訪れる調整局面を待つことで、より割安な購入機会を得られる可能性もあります。短中期での売買を検討する場合でも、ボラティリティが高い暗号資産市場ではリスク管理が重要であり、テクニカル分析やオンチェーンデータを活用した慎重な判断が求められます。
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2025年は上昇相場が一服？｜ビットコインの最適な購入タイミングは？
米国の著名な投資ファンド、パンテラキャピタルは、過去のデータを基にビットコインの半減期が価格に及ぼす影響について、徐々に現れる傾向があると指摘しています。
具体的には、価格は半減期の約477日前に底値を記録し、その後上昇を開始。そして、半減期を迎えた後、さらに平均480日間にわたり価格が上昇する傾向が確認されています。この予測は米投資会社のVanEckのBTC価格ピーク予測期間と一致してます。
過去の半減期後のピーク到達期間
BiTBOのデータによると、これまで半減期後にビットコイン価格がピークに達するまでの期間は以下の通りです：
- 2012年の半減期：約368日後に価格がピークに到達
- 2016年の半減期：約526日後に価格がピークに到達
- 2020年の半減期：約518日後に価格がピークに到達
これらのデータから、ビットコインは半減期後おおよそ1年から1年半の間に価格のピークを迎える傾向が見て取れます。上記のデータを考慮するとこのピーク後に訪れる下落相場を待つことで、比較的低価格での購入をすることができるでしょう。
注意点と現状の変化要因
ただし、この傾向はあくまでも過去の半減期データを基にした分析結果であり、未来の価格動向を保証するものではありません。地政学的リスクや市場のテクニカル要因、さらにはマクロ経済的な要因が価格に影響を与える可能性がある点を留意する必要があります。
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インジケーターが示す、ビットコインを購入する最適なタイミングは？
ビットコインはこれまでも周期的な価格サイクルを見せてきました。これらのタイミングをテクニカル分析のみで図ることは初心者にとって難しいことと言えるでしょう。
しかし、暗号資産業界で重要指標として使われているインジケーターを使用することで、4年サイクルの大底を探ることができます。以下に重要なインジケーター３選を紹介し、最適な購入タイミングを指南します：
MVRV Z-Score
MVRV Z-Scoreは、ビットコインの市場価値（時価総額）と実現価値（保有者が最後に取得した際の価格に基づく価値）を比較し、価格が適正かどうかを評価するための指標です。市場価値が実現価値を大きく上回る場合、Zスコアが高くなり、価格が過熱状態にある可能性を示します。
一方、Zスコアが低い場合は、価格が割安である可能性があることを意味します。特に、緑のゾーンに触れている時期に購入することで、市場の回復の際のリターンも享受でき、高いROIを獲得できるでしょう。同指標は、主に長期投資家が市場のピークやボトムを判断する際に活用されています。
Bitcoin: Realized Cap – UTXO Age Bands (%)
Bitcoin: Realized Cap – UTXO Age Bands (%)は、ビットコインの保有者がコインを購入してからの経過時間を、UTXO（未使用トランザクション出力）の割合として視覚化した指標です。このデータは、特定の期間に保有されているビットコインが市場全体のどの程度を占めるかを分析するのに役立ちます。
半減期後の購入タイミングを判断する際には、UTXO Age Bandsを活用することで、短期保有者の売却増加や長期保有者の割合減少といった市場動向を把握できます。特に、長期保有者の割合が増加する局面は、価格が底を打ち、購入に適したタイミングを示唆する可能性があります。
Crypto Fear & Greed Index
Crypto Fear & Greed Indexは、暗号資産市場の感情を0〜100のスコアで示す指標で、ボラティリティや取引量などを基に「恐怖（Fear）」や「欲望（Greed）」の度合いを分析します。
ビットコインを含む暗号資産の購入タイミングを考える際、この指標は有用です。半減期の上昇サイクルが終わると、欲望指数が低下しと市場が冷え込むため、長期保有の購入タイミングを見つける参考になります。
2025年にビットコインがさらなる上昇を見せる理由
米国の親暗号資産政策へのシフト
トランプ次期大統領は11月に行われた選挙戦前より暗号資産推進派としての立場を示しており、これにより多くの暗号資産市場にポジティブな効果をもたらしてきました。
トランプ氏自身が7月に、再選した場合は司法省が保有する約21万BTC（時価約2.4兆円相当）を売却せず、国家戦略備蓄に充てる方針を表明。
これを受け、米共和党のシンシア・ルミス議員は、ビットコインを国家戦略の一環として備蓄するべきだと改めて示唆しました。
同氏は7月末に「2024年BITCOIN法案（Boosting Innovation, Technology and Competitiveness Through Optimized Investment Nationwide）を議会」を上院に提出し、連邦準備銀行（FED）が戦略的準備金としてビットコインを保有することを義務づける内容が盛り込まれています。
暗号資産業界のロビー団体「The Digital Chamber」の創設者であるペリアン・ボーリング氏は、Fox Businessのインタビューで次のように述べています：
トランプ氏が提案している計画が実現すれば、ビットコインは供給量が固定されているため、可能性は無限大だ
ペリアン・ボーリング氏
トランプ次期大統領はさらに、暗号資産支持者であるポール・アトキンス氏を新たなSEC委員長に選任する意向を示しているようです。
12月3日には、アトキンス氏に正式なオファーを出したとの報道がありますが、現時点ではアトキンス氏がその役職を受け入れたかどうかは確認されていません。アトキンス氏は2002年から2008年まで、ジョージ・W・ブッシュ政権下でSECの委員を務めた経歴があります。
さらに、米国の共和党系州司法長官18名とDeFi Education Fundは11月、SECに対し暗号資産規制に関する訴訟を提起。トランプ政権の発足により、暗号資産の規制や政策の方向性が大きく変化する可能性があります。加えて、情報筋によれば同氏は、米国企業が発行する暗号資産に対するキャピタルゲイン課税を完全撤廃する方針を示しており、これが実現すれば、ADA、ALGO、XRP、HBARなどの暗号資産による利益が非課税となる可能性があるといいます。
関連記事：トランプ陣営、FDIC廃止提案 – 銀行規制当局が暗号資産を脅かす
各国政府のビットコイン準備金の創設の動き
米次期大統領のトランプ氏のビットコイン準備金戦略を筆頭に各国の政府関係者がビットコインを政府の準備金として採用することを検討し始めています。これらの動きは最終的にビットコインのボラティリティを抑制するものの、短・中期的な価格上昇を見込むことができるでしょう。以下は各国のビットコイン準備金採用に向けた動きです：
- 日本
- 「NHKから国民を守る党」の浜田聡参議院議員が12月、暗号資産を準備金に活用する可能性について政府に質問主意書を提出しました。米国やブラジルの動きに触れ、日本政府の見解や外貨準備の一部をビットコインに充てる案を提案しています。
- 香港
- 香港のジョニー・ン議員は、ビットコインを市の金融準備金に加える可能性について議論していることを明らかにしました。同氏は、ビットコインが「デジタル・ゴールド」として認識されつつある現状を踏まえ、その活用が地域や国家の金融戦略に貢献する可能性があると述べています。ただし、規制基準の遵守が不可欠であるとも強調しました。
- ブラジル
- ブラジルでは、国家予算の5%をビットコインの戦略的準備金に充てる法案が提出されました。この準備金は、通貨変動や地政学リスクからの保護を目的とし、中央銀行デジタル通貨「レアル・デジタル」の裏付け資産としても活用される可能性があります。ただし、法案の成立には厳しい見方がされています。
- ポーランド
- ポーランドのスワヴォミール・メンツェン大統領候補は、当選時にビットコイン戦略準備の創設を約束しました。彼は、ポーランドを暗号資産の避難所とし、低税率や友好的な規制環境を提供することで、グローバルな競争力を高める方針を掲げています。
- 韓国
- 韓国では、国家ビットコイン準備金の提案が却下しました。金融委員会は現時点でその実現性に懐疑的であり、規制当局は引き続き投資家保護を最優先としています。
- バンクーバー（カナダ）
- カナダ・バンクーバー市のケン・シム市長は、財政戦略の一環としてビットコイン準備金を導入する提案を発表しました。同提案は、ビットコインが財政安定性のヘッジとして機能する可能性を評価することを目的としています。
- ブータン
- ブータンは、水力発電を活用した環境に優しいビットコインマイニングを展開しており、現在約13,011枚のビットコインを保有。2024年9月の報告によれば同国は、GDPの約3分の1に相当する価値を持つ戦略的資産を築いています。
- ロシア
- ロシア連邦議会「新しい人々の党」のアントン・トカチェフ議員は10日、国の金融安定性を強化するため、戦略的ビットコイン備蓄の作成を提案しました。この提案はアントン・シルアノフ財務大臣に正式に提出されたと報じられています。トカチェフ議員は、ドルやユーロなどの従来の通貨備蓄がインフレーションや制裁の影響を受けやすいと指摘。ビットコインは、独立した代替手段として活用できる可能性があると述べています。
関連記事：ビットコインを政府の準備金として採用？｜今後のシナリオは？
ビットコインETFによる巨額の資金流入
2024年1月10日、米国で初のビットコイン現物ETFが承認されました。機関投資家にとってビットコインへのアクセスが簡単になったことを意味しており、ビットコイン市場への資金流入が加速しています。
機関投資家とは、年金基金、ヘッジファンド、保険会社など、巨額の資金を運用する投資家のことを指します。機関投資家は、これまで暗号資産市場への投資に慎重な姿勢を取っておりオプション取引などの他の選択肢が主流でしたが、ビットコインETFの承認により、投資リスクを軽減しながらビットコインへの投資が可能になったため、機関投資家の関心が急速に高まっています。
実際に、ビットコイン取引は半減期とETF承認を背景に2024年に入ってから人気を博してます。同ETFは24年11月までに5.21％の供給量を掌握しています。
12月6日にはそのETFが保有するBTCの枚数は匿名のビットコイン開発者であり、最大の大口保有者の1人であるサトシ・ナカモトの保有枚数を超えました。オンチェーンデータによれば資産運用最大手のブラックロックは、ビットコインETFが保有するBTCのうち50万BTCを超える枚数を保有しています。
これらの状況が続く場合、長期的にビットコインへの安定した資金流入が期待されるとともに、価格の上昇に寄与する可能性があります。同社の米国テーマティックスおよびアクティブETFの責任者であるジェイ・ジェイコブス氏はこれらのETFムーブメントを受け、ビットコインが30兆ドルの市場になる可能性があると主張しています。
ビットコインの最適な購入タイミングを見極めるポイント
ビットコイン投資で成果を上げるためには、購入のタイミングと投資スタイルの選択が非常に重要です。それぞれの投資スタイルに応じて購入の基準が異なるため、事前に自身の戦略を明確に定めておくことが求められます。
投資スタイルと購入タイミング
| 投資スタイル | 特徴 | 購入タイミング | 注意点 |
|---|---|---|---|
| 長期投資 | 数年から数十年単位で保有し、ビットコインの価値が長期的に上昇することを狙う | 半減期後や価格が底を打ったと予想される局面で購入 | 市場の短期的な変動に左右されず、焦らない姿勢が重要 |
| 短期投資 | 短期間での価格変動を利用して利益を得る | 下落後の反発やサポートライン付近で購入 | 購入コストや頻繁な取引による手数料に注意 |
購入タイミングとコスト管理
購入タイミングの選択だけでなく、コスト管理も投資成果に大きく影響します。たとえば、短期投資では頻繁な取引が必要になるため、取引手数料やレバレッジ取引の利息、さらにオプション取引のプレミアム（購入費用）を事前に計算しておく必要があります。これらのコストを軽視すると、最終的な利益が大きく削られる可能性があります。一方で暗号資産オンチェーン分析の専門家であり、CryptoQuantのCEOであるキ・ヨン・ジュ氏は、高いリスクを伴うレバレッジ取引を行う投資家に対して次のように警告を発しています：
2倍以上のレバレッジは絶対に使うな。本当に、やめておけ。大量のレバレッジを勧めながら生き残り、成功を収めた投資家を見たことは一度もない
キ・ヨン・ジュCEO：CryptoQuant
一方、長期投資では購入後の管理コストを抑えつつ、安値で購入する戦略が重要です。市場が過熱していないタイミングや調整局面を狙うことで、長期的なリターンを最大化することができます。
まとめ：2025年末はビットコインの買い時になる可能性
2025年の年末は、ビットコインの購入に最適なタイミングとなる可能性があります。過去のデータから、半減期後のピークを迎えた後、価格が調整局面に入る傾向があるため、この下落相場を活用することで割安での購入が期待できます。さらに、地政学的なリスクや経済政策の変化、ETFによる資金流入など、複数の要因が価格の下支えとなり、次の上昇サイクルを後押しするでしょう。ただし、短期的な価格変動に惑わされず、4年サイクルの知識やインジケーターを活用した慎重な判断が重要です。
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