Lighterは8か月間のプライベートベータを経て、競争の激しいパーペチュアル分散型取引所（perp DEX）セクターに参入し、パブリックメインネットを立ち上げた。
同社は10月2日にこの展開を発表した。プラットフォームは、カスタムのゼロ知識（ZK）回路を用いて、低コストかつ低遅延のパーペチュアル取引を可能にする。これらの暗号システムは、基礎データを公開せずにトランザクションを検証する。検証可能なマッチングと清算を可能にする。
Sponsoredベータ版後の一般公開
イーサリアムのレイヤー2（L2）として構築されたLighterは、高頻度のパフォーマンスとオンチェーンの透明性を組み合わせている。プロジェクトは監査報告書を公開し、スマートコントラクトとZKインフラが外部レビューを受けたことを示している。チームによれば、この設計はスケーラビリティとセキュリティのバランスを取りながら、ユーザーの管理下に保つ。
DefiLlamaによると、パーペチュアルDEXの月間取引量は9月に初めて1兆ドルを超えた。1兆1430億ドルに達し、前月比で約50%増加した。
Hyperliquid、Aster、Lighterを含むいくつかのプロトコルは、それぞれ30日間で1000億ドル以上の取引量を記録した。これは、分散型デリバティブがオンチェーン流動性の中心になりつつあることを示している。
Sponsoredユーザー成長、インセンティブ、市場リスク
Lighterは最初のポイントシーズンを終了し、2025年後半まで続く第2シーズンを開始した。デポジットキャップと紹介要件は撤廃された。招待制の報酬プログラムは継続中。アカウントは18万8000に拡大し、日々のアクティブユーザーは初期ベータ時の100人から5万人に増加した。
個人トレーダーは手数料がかからない。API駆動の高頻度取引企業は現在、手数料を支払う。プロトコルはまた、ウォッシュトレードとSybil攻撃を抑制するためのルールを導入した。
ロビンフッドのCEO、ヴラッド・テネフはLighterを分散型インフラの前進と呼んだ。BitMEXの創設者アーサー・ヘイズはオンチェーン高頻度金融の実験と位置付けた。支持者はこれらの機能が成熟を示していると主張する。Gateのアナリストは、Perp DEXは清算の透明性とマージン効率が中央集権的な基準よりも弱いと主張している。
分散型パーペチュアルは2025年に2兆6000億ドル以上を処理した。同じ分析は継続的な透明性の懸念を指摘した。別の報告書は、1日あたり1000億ドルを超える取引量がシステミックリスクの議論を引き起こしていると観察した。別の研究は、Lighterを含むエアドロップインセンティブがユーザー行動に影響を与えていることを強調した。
Bitwiseのマックス・シャノンは以前、BeInCryptoに対し、アドレス可能な市場はすでに巨大であり、DEXが中央集権型取引所からシェアを奪い続ければ急速に拡大する可能性があると述べた。
「CEXは過去1年間で約16兆ドルを処理した。レバレッジと取引の回転が売上を押し上げるため、パーペチュアルDEXの取引量はスポットよりも速く拡大する可能性がある。市場シェアが30%から50%に上昇すれば、年間DEX取引量は5年以内に20兆ドルに達する可能性がある。75%のシェアでは、30兆ドルに達する可能性がある。これらの仮定は最近のトレンドと一致し、好ましい規制、ステーブルコインと取引所のIPO、そして機関投資家の採用の増加によって強化されている」と述べた。
Gateのアナリストはまた、このセクターにおける5つの持続的なリスクを特定した。これには流動性の幻影、隠れたコスト、非効率的なマージンシステムが含まれる。LighterがDeFi流動性の柱となるか、逆風に直面するかは、暗号設計よりも規制当局とトレーダーがスピードと信頼をどのようにバランスさせるかに依存するかもしれない。