主要なビットコインマイニング企業の1つであるマラソン・デジタル・ホールディングスが、11月に入ってから続けて644 BTCを主要な取引所に送った。
この動きは、ハッシュプライスインデックスが過去最低にまで落ち込む中、マイニング企業に対する圧力が増す中でのことだ。
Sponsoredマラソン・デジタル、11月もビットコイン移転継続
ブロックチェーン分析会社のLookonchainによれば、同社はFalconXとCoinbase Primeに、数回の別々の取引で644 BTC、約58億7000万円の価値を移した。この動きは、資産を移行し続ける同社の広範な傾向を反映している。
例えば、3日前にもマラソン・デジタルはCoinbase Primeに150 BTC以上を送った。今月初めには、FalconX、TwoPrime、Galaxy Digital、およびCoinbase Primeに総計2348 BTC、現在の市場価格で215億5000万円以上を移動させた。
これらの転送自体は、同社が売却の準備をしているのか、財務運営を調整しているのか、資産を他の戦略的用途に利用しようとしているのかを確認するものではない。このような動きの目的は、企業の運用上のニーズや市場での立ち位置によって異なる可能性がある。
このタイミングは、マイニング経済の悪化と重なる。ハッシュレートインデックスのデータによれば、ビットコインハッシュプライスインデックスは7月以来低下している。
Sponsored Sponsored最新の数値によれば、過去最低の38となった。この指標は、マイニングパワー1単位あたりの日々の予想収益を測定するものである。現在のブロック報酬は3.15 BTCだ。
同社の第3四半期の財務報告はさらなる背景を提供する。会社は2億5200万ドルの収益を報告し、前年同期比92%の増加を示した。しかし、その成長の内訳に注目が集まっている。
Sponsored Sponsored“この成長は主にデジタル資産の公正価値の変化に起因し、特にビットコインは1億1300万ドルを占める。彼らは現在、前年よりも少ないビットコインをマイニングしており、2024年第3四半期の23.3 BTC/日から22.5 BTC/日に減少した。収益損失を補うために、彼らはセイラープレイブックを採用した。Maraのビットコイントレジャリーの33%にあたる52850 BTCのうち17357 BTCが貸し出され、積極的に管理され、または担保として質入されており、収益を求めている,” とアナリストのバート・モルが指摘した。
MARAホールディングスCEO、BTCが9万ドルを下回ったことについて言及
一方で、同社のビットコイン依存は循環的な圧力にさらされる。BTCは10月以降下落傾向にあり、今週は9万円を下回った。
本稿執筆時点で、BTCは91697円で取引され、日々のわずかな上昇率0.36194%を示している。
MAR HoldingsのCEOであるフレッド・ティールは、ビットコインが9万円を下回ったことについて、マクロ的圧力と投資家の利益確定の「パーフェクトストーム」と表現した。同氏は、FRBのタカ派的なシフトが主要な要因であり、12月の利下げ予測が97%から44%に低下した原因として挙げた。
Sponsoredその変化が、ビットコインなどのハイベータ資産から流動性を引き出したと述べた。ティールはさらに、6週間にわたる米国政府の閉鎖が市場にとって重要な時期に「データの空白」を生じさせ、不確実性を高めたと付け加えた。
“クラシックな4年周期の行動が表れている…多くの人が2025年10月のサイクルピークと見なした時期に近づくにつれ、長期保有者や機関投資家がポジションを手放し始めた。現物ビットコインETFは、11月13日に単独で8億6600万ドルの流出を記録し、長期保有者は過去1か月で81万5000 BTC以上を配布しており、これは2024年以来の最も積極的な売りです,” とティールはBeInCryptoに語った。
この売りは、強い上昇の後の「教科書通りの利益確定」と捉えており、薄い流動性と高いレバレッジが状況を悪化させた。ティールはまた、ビットコインがテクノロジーストックと強い相関関係があると指摘しており、今月の9%の下落は決算警告とAIブームの終焉により引き起こされた。このことは、現在のビットコインのハイベータリスク資産としての役割を強調していると述べた。
“持続的な売り圧力と市場の深度の減少、さらには歴史的に安全とされる資産である株や金への転換が重なった結果、9万円を下回る動きはこれらの要因の収束を考えると論理的な結果だった,” と彼は付け加えた。
ティール氏は、市場が長期にわたる高金利の見通しに適応する中で、デジタル資産がより深刻な影響を受けていると結論づけた。
