マイクロストラテジーは、昨年12月末以降で初めて週次のビットコイン（BTC）購入を見送った可能性があり、13週続いた累積購入が途切れた可能性がある。
マイケル・セイラー会長は、毎週日曜恒例の「オレンジドット」トラッカーをX（旧Twitter）に投稿しなかった。代わりに、従来と異なり自社の永久優先株であるStretch（STRC）のプロモーションに注力した。週明け月曜の8-K報告で、実際に購入を停止したのか、それともひそかに買い増したのかが明らかになる。
マイクロストラテジーのオレンジ点はどうなったか
約13週連続で、セイラー会長は日曜ごとにビットコインの累積チャートをオレンジの印とともに投稿し、今後の購入を示してきた。
その後、詳細な8-K報告が月曜朝に発表され、こうした一連の行動はトレーダーが同社の週次購入を把握するための信頼できるシグナルとなっていた。
12月末から始まったこの累積期間中、マイクロストラテジーは合計9万831BTCを取得した。同社は現在、1トークン当たり平均取得価格7万5694ドルで、計76万2099ビットコインを保有している（企業ダッシュボードより）。
しかし今週の日曜、セイラー会長は完全に方針を転換した。同氏の投稿はSTRCのパフォーマンスに焦点を当てた。
「過去30日間、STRCはS&P500の全ての企業および主要資産クラスよりもボラティリティが低く、年間配当利回りは11.5%に達している」と同氏は投稿した。
STRCが主役に浮上
この方針転換のタイミングは偶然ではない。マイクロストラテジーは3月23日、総額420億ドル規模のアット・ザ・マーケット型増資プログラムを申請し、その半分の210億ドルずつをMSTR普通株式とSTRC優先株式に振り分けた。
さらに、STRK優先シリーズ向けに別途21億ドルのATM設備も発表した。
STRCは変動制の年間配当を支給しており、2026年3月の時点では11.5%に設定されている。この配当利回りは、2025年7月の取引開始以来7ヶ月連続で引き上げられている。
配当は毎月見直され、株価を額面100ドル近辺に維持しつつ、ボラティリティの抑制を目指す設計となっている。
続く投稿でセイラー会長は、「STRC配当を恒久的に維持するために必要なビットコインの年間リターンの損益分岐点は約2.13%」と指摘し、この数値はビットコインの過去実績を大きく下回ると主張した。
フォン・リーCEOは2月、マイクロストラテジーが今後のビットコイン購入の資金調達手段として普通株式から優先株式へと軸足を移しつつあると述べていた。
沈黙が意味するもの
今回の「オレンジドット」不在は、ビットコインが6万6389ドルで取引されている中で起きた。これは2025年10月の過去最高値12万6000ドル超から約47%の下落である。一方、MSTR株も2024年11月のピークから約76%下落している。
ただし日曜投稿の不在が即、購入停止を意味するものではない。マイクロストラテジーは月曜の8-K報告で購入発表を行う可能性も残る。過去にも同様に、シグナルのパターンを変更したことがある。
また過去にもマイクロストラテジーは買い付けを一時停止した事例がある。同社は2025年7月初旬および同年10月初旬に一時的な購入停止を行ったが、いずれも短期間で再開された。
もし月曜の報告で新たなBTC追加がなければ、12月末から9万831BTCを買い増し続けた連続記録がついに途絶えることになる。
一方で購入発表があれば、沈黙は単に製品成長の重要局面におけるSTRCの注目喚起を狙ったセイラー会長の戦略的なシフトを意味するだけかもしれない。
