ストラテジー（旧マイクロストラテジー）が今週、保有するビットコインの価値を下回る取引を行い、BTCの最大の企業保有者に対する稀な投資家の慎重さを示した。
同社の株価は一時的に市場評価額が約653.4億ドルまで下落し、641,692BTCの666億ドルを下回った。
Sponsoredストラテジーに警戒信号？
これにより一時的な負のプレミアムが生じた。株式市場では、マイクロストラテジーの企業リスクや希薄化リスクがデジタル資産の価値を上回って評価されたことを示す。
この動きは、マイクロストラテジーが通常は保有する資産の価値を上回って取引されていることを考えると際立つ。
ビットコイン市場はさらなる状況を追加した。BTCは週の間10万ドルから10万5000ドルの間で推移し、約2%の下落を見せた。
センチメントは依然として脆弱で、暗号資産の恐怖と欲望指数は極度の恐怖領域にある。
その慎重な背景にもかかわらず、ビットコインはマイクロストラテジーの株よりも狭い範囲に収まっていた。トレーダーはBTCをよりクリーンなエクスポージャーとして見なし、マイクロストラテジーをレバレッジの効いた代替として扱った。
この乖離は、マイクロストラテジーが株式および優先株の発行を通じて資本を引き続き調達する中で強まった。
Sponsoredさらに、会社は最近、新たに487BTCを4,990万ドルで追加購入した。この購入によって、その長期戦略は変わらずに維持され、株式が売り圧力に直面しているにもかかわらず続けられた。
投資家は、将来的な希薄化と企業のレバレッジ拡大について懸念を抱いているようだ。
しかし、割引は短命だった。マイクロストラテジーの株価はすぐに有効なネット・アセット・バリューを上回る水準に戻った。
それでも、この出来事は機関投資家の行動における変化を浮き彫りにした。
市場はビットコインへの直接的なエクスポージャーを、ビットコインを保有する企業構造よりも重視している。また、株式投資家は今、BTCを資産として見る一方で、マイクロストラテジーを運用リスクやファイナンスリスクを伴うビジネスとして区別していることを示している。
ビットコイン保有者にとって、このエピソードは、弱いセンチメントにもかかわらず資産の相対的な強さを再確認するものとなった。
株式投資家にとっては、ストラテジーが資本戦略を拡張する中で、ビットコイン自体よりも< a href="https://jp.beincrypto.com/3-bitcoin-mining-stocks-to-watch-during-2nd-week-of-november/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">より大きなボラティリティを経験する可能性があることを示している。
この出来事は、市場心理の微妙な変化を示唆している。投資家は依然としてマイクロストラテジーの大規模なビットコインのポジションを評価しているが、そのレバレッジに対して一貫したプレミアムを支払うことはなくなった。
