モナドのMONトークンは待望されていたメインネット稼働後も上昇基調を維持し、2025年に相次いだエアドロップ後の急落局面に逆行する動きを示している。コインベースでの販売価格を70%以上上回る水準で推移しており、市場全体が調整圧力にさらされる中でも暗号資産としての注目度を高めている。
オンチェーン活動や取引所への資金流入・流出、トークン分配の構造分析からは、この強さの背景が浮かび上がっており、MONの上昇がどの程度持続可能かが冷静に検証され始めている。
初日好調の滑り出しが指針に
モナドは11月24日に、1000億の供給量のうち約10〜11%が解放される形で パブリックメインネットとMONトークンをローンチした。
エアドロップと公募は流動性を提供し、供給量の50.6%以上（チーム、投資家、財務）は2029年までロックされている。
このローンチは即座に注目を集めた。MONは早期取引で15%ほど下落し、エアドロップ販売者が退出する中で0.02ドルになった。
買い手はすぐに流れを吸収した。24時間以内にMONは0.03〜0.035ドルで取引され、現在は0.04ドルとなっており、0.025ドルの公募価格を50%〜70%上回っている。
この強さはビットコインが9万ドルを下回り、10月以降に暗号資産市場の時価総額が1兆ドル以上減少している市場において際立っている。
エアドロップとトークン販売が安定保有者基盤を形成
モナドは約47億3千万MONをエアドロップで配布し、289,000の資格のあるアカウントに届けたが、最終的に33億3千万が請求された。設計はDeFiのパワーユーザー、NFTトレーダー、テストネットの貢献者、DAOの参加者を目的としており、クエストファーマーは対象外だった。
コインベースのトークン販売では、85,820人の参加者から269億ドルを調達し、新たな忠実な保有者のグループを形成。これらの買い手は0.025ドルの販売価格を基準にし、ローンチ時に急いで売却することが少なかった。
インサイダーは依然としてロックされているため、早期売却者は主にエアドロップ受取者であった。このダイナミクスは、多くの2025年のエアドロップで発生した深刻な急落を防ぐのに役立った。
広範な取引所のカバレッジでMONの変動を抑制
MONは、コインベース、アップビット、ビッサム、クラーケン、バイビット、ビットゲット、Crypto.com、MEXCを含む主要取引所で初日に上場された。デリバティブは複数の会場で開設され、トレーダーにヘッジの選択肢が提供された。
深いオーダーブックがエアドロップ売却を吸収した。マーケットメーカーはスプレッドを狭め、複数の取引所全体での流動性が断片化を軽減した。トレーダーは現物市場に影響を与えることなく、ショート、ロング、またはヘッジが可能であった。
この広範なカバレッジは、流動性プールが薄く、断片化した市場に依存し、しばしば即座に50〜80%の急落を引き起こした以前のL1ローンチとは鮮明に対照的である。
Sponsored Sponsoredオンチェーン活動が市場に驚きを与える
モナドの最初の24時間は、新しいL1のための珍しいオンチェーントラクションをもたらした。ナンセンは以下を記録した：
- 370万件のトランザクション
- 15万3000のアクティブアドレス
- 1万8000のコントラクト導入
これらの数値は、多くのブロックチェーンが初年度に達成する以上のものであり、ボット、アービトラージャー、開発者、流動性プログラムからの早期の実使用を示している。
TVLは約90億ドルに達し、ユニスワップ、ギアボックス、カーブ、ネイティブdAppが数時間以内にローンチした。DEXの取引量は、集中型流動性プールとファーミング奨励策によって70億ドルを超えた。
この早期の活動は、モナドが今後の開発を待つ投機的なトークンとしてではなく、機能するエコシステムとしてローンチされたとの認識を強化した。
弱市場で異例の相対強度を見せるモナド
MONの上昇は、市場全体が依然として脆弱である中で際立っている。ビットコインの9万ドル以下への下落は、小口投資家の流出を引き起こし、センチメント指標を極度の恐怖に押しやった。
トレーダーはMONに移行し、その相対的な強さのために新しいトークンは、主要資産が苦戦する中でしばしばモメンタムキャピタルを引き寄せる。
Sponsoredこの反射的な流れが、より多くの資本を引き寄せ、ラリーをさらに勢いづけた。
アーサー・ヘイズの全面賭け
アーサー・ヘイズ氏が市場のムードを捉えた皮肉なコメントを寄せた。
同氏はMONの低い流通量と高いFDV（完全希釈バリュエーション）を指摘。流通供給が約10％に過ぎず、FDVが30億から40億ドルに近いMONは、初期段階の価格動向を支配する低流通量パターンに合致する。
それでもヘイズ氏は購入を認めた。この発言は初期のL1トークンを投資家がどのように扱うかの反映で、基本的にリスクがあるが短期投機には魅力的とされる。
モナドのラリーはいつまで続くか
現在のデータとパターンは、MONの見通しを形作る3つの時間的視野を示している。
短期ラリーの持続性
モナドは初期の大規模なロック解除を吸収した。流動性は豊富で、オンチェーンの使用は増加中。インセンティブプログラムが開始され、取引の流れも強い。
この状況下で、MONは数日間または数週間の上昇トレンドを維持できる。
Sponsored Sponsored中期的見通し：解除圧力が増大
今後数か月で、権利確定トランシェの解除により流通供給が増加。インサイダーの配布が構造的な売り圧力を増す。
早期のインセンティブが消えると、活動は通常に戻るかもしれない。TVLが横ばいになったり下落し始めたら、ストーリーが変わる可能性がある。
長期的視点 基本的実行が重要
MONのFDVはチェーンへ高い期待を抱かせる。TVLの持続成長、実用的なアプリケーション、および開発者の支持が長期的な回復力を決定する。
持続的な拡大がなければ、供給拡大による評価圧縮が起こる可能性が高い。
モナドトークンの見通し
モナドのラリーは、強力な配布設計、深い取引所の流動性、高い初期使用、そして市場が弱い中でも際立つパフォーマンスという希少な組み合わせに起因する。
この整合性により、MONは2025年のエアドロップトークンの中で典型的なローンチ後の崩壊を回避する数少ない一例となる。
短期的には、オンチェーンの需要が持続し流動性が支援的であれば、ラリーは続くかもしれない。しかし、トークンの高いFDVと長いベスティングスケジュールは中期的なリスクを明確にする。
現時点で、MONは初期の基本要因と投機的なフローによって駆動される高モメンタム資産である。
しかし、そのモメンタムの持久力は、モナドが力強い最初の48時間を持続的なエコシステムの成長に転換できるかに依存する。
