NVIDIA（NVDA）の株価は19日、1.37％安の177.93ドルとなった。ジェンスン・フアン最高経営責任者がGTCで強気の見通しを示した直後にもかかわらず、半導体株全体が軟調に推移した。背景には、マイクロン・テクノロジーの時間外取引での下落や、中東情勢の緊迫化に伴う原油価格の急騰があり、リスク回避の流れが暗号資産市場にも波及しつつある。
半導体業界のパターン崩れる
CNBC「マッドマネー」ホストのジム・クレイマー氏は、NVIDIAの3月19日の値動きが、上昇して始まった後に下落していくというこれまでのパターンを崩したと指摘した。今回は寄り付きからマイナスでスタートし、その後も下落を続けた。
「NVIDIAが、寄り付き上昇→反転下落というパターンを崩した。今日は最初から下げてさらに下落……。今日は逆になる可能性も？」とジム・クレイマー氏は述べた。
クレイマー氏は、半導体セクターについて「非常に売られすぎ」と評し、トレーダーはこれから1～2度は移動平均線へのリバウンドを試す可能性があると示唆した。
「逆クレイマー効果」もあり、この発言は現在の下落がさらなる下値を予兆するよりも、反転のきっかけになる可能性を示す逆張りシグナルとなっている。
マイクロンについては、クレイマー氏は弱気の見方に反論し、アプライドマテリアルズ（AMAT）、KLA、ラムリサーチなどの競合他社は設備投資を拡大しておらず、メモリー大手のサンディスク、ウエスタンデジタル（WDC）、シーゲイト（STX）も生産能力を増やしていないと指摘した。
「だからこそ、混乱が収束したら売るのではなく買うべきだ」とジム・クレイマー氏は述べた。
マイクロン決算は売り材料に
マイクロンは第2四半期の売上高を238億6000万ドルと報告し、前年同期の80億5000万ドルから約3倍に拡大した。調整後の一株利益は12.20ドルで、8.60ドルという市場予想を41%超上回った。第3四半期の売上高見通しも335億ドルと、ウォール街予想の243億ドルを大きく上回った。
しかし、MU株は時間外取引で約4.4%下落した。年初来ですでに62%上昇していたことに加え、2026年度に資本支出見通しを従来の200億ドルから250億ドル超へ上方修正したことに投資家が注目した。
トレーダーのギャレス・ソロウェイ氏は、マイクロンの売りを警告のサインとし、原油が1バレル100ドル近くまで上昇しインフレが急騰していることで、投資家が再び厳しいセッションを迎える可能性を指摘した。同氏はチャートが「依然として非常に弱気」を維持していると述べた。
GTCブームと地政学リスクの現実
ジェンスン・フアンCEOは3月16日のGTC基調講演で、2027年までにブラックウェルおよびヴェラ・ルービンシステムで1兆ドル規模の受注が見込まれること、新たな言語処理ユニット技術に基づく推論チップ、NemoClawエンタープライズAIエージェントプラットフォームを発表した。
それでも、NVIDIA株はイベント以降の上昇を維持できていない。TD Cowenのアナリストは、NVIDIAの時価総額4兆4500億ドルが従来の株式市場の力学が通用しなくなる水準かもしれないと指摘した。
その要因として、ビジネスの基礎体力が強まっても、資金フローやポートフォリオ構築の制約が上値を抑えることが挙げられている。
さらに悪材料となったのは、3月19日にイランがカタール、サウジアラビア、UAEのエネルギー施設を攻撃したことで、ブレント原油が1バレル119ドル超まで急騰したことである。
この広範な紛争により、ホルムズ海峡を通過する世界石油供給の約20%が混乱し、インフレ期待が高まり、半導体など景気敏感株に重しとなっている。
クレイマー氏の「非常に売られすぎ」発言が的中するかどうかは、移動平均のサポートが維持できるか、そして原油主導のインフレ懸念が今後緩和するかにかかっている。
