2025年10月10日金曜日は、ビットコインが「デジタルゴールド」の試験に失敗した日として記憶されるだろう。ウォール街は出血し、ナスダックとS&P500は3%以上下落し、ビットコインは数分で1万ドル以上の価値を失った。
しかし、本物の金は安全資産としての役割を果たした。黄色い金属は1オンスあたり4000ドルを超える過去最高値に達し、地政学的ショックを冷静に吸収した。暗号資産は混乱をヘッジすることなく、混乱そのものとなった。
Sponsoredビットコインと金は異なる現実に存在
世界市場がトランプ氏の中国への新たな100%関税と北京のレアアース輸出停止の脅威により混乱する中、投資家は安全を求めて駆け込んだ。
金はベテランのように上昇し、流入が増加し、ボラティリティは抑えられた。これは旧世界にとっての「ほら見たことか」という瞬間だった。
一方、ビットコインは安全資産の後継者を自称するが、流動性が消えると高ベータ資産がすることをした：崩れた。
価格は11万ドルを下回り、1セッションで8〜10%下落した。イーサリアムとアルトコインは15〜30%急落した。
数時間の激しい動きで、200億ドル相当のロングポジションがバイナンス、バイビット、ハイパーリキッドで清算された。暗号資産の複合体は嵐をヘッジしなかった。
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これが飾らない真実だ。金は受動的な資産である。利回りもレバレッジもカウンターパーティもない。政治が醜くなり、サプライチェーンが逼迫し、ドルが揺らぐときに輝く。
一方、ビットコインは非常に金融化されている。テクノロジーのように取引され、その大部分の取引量はレバレッジ商品や永久先物を通じて流れる。
流動性が逼迫すると、ビットコインは金のように振る舞わず、カフェイン問題を抱えた成長株のように振る舞う。
金曜日はその点を証明した。世界が「リスクオフ」に転じた瞬間、ビットコインの株式との相関が急上昇した。テクノロジーが下落し、暗号資産はさらに激しく下落した。
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対照は明白だった。月曜日から水曜日にかけて、両資産は過去最高値付近で踊った：金は3970〜4060ドル、ビットコインは12万5000ドルに迫った。
そしてトランプ氏の関税の爆弾が投下された。米国市場は崩れ、安全資産の物語はストレステストを受けた。
金は流入を受けたが、ビットコインはマージンコールを受けた。
その日は「デジタルゴールド」の神話が静かに消え去るのではなく、リアルタイムで清算された。
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これがビットコインが再び金と比較されることがないことを意味するのか？必ずしもそうではない。
長期的には、両者は同じ魅力を共有している：供給の制限、分散化、中央銀行からの独立。
しかし、危機においては、違いは哲学的ではなく、行動的である。金はパニックを吸収し、暗号資産はそれを伝播する。
10月10日のクラッシュは市場の現実チェックだった。インフルエンサーのスレッドも、希望的観測もなく、ただの厳しい価格行動。金はショックアブソーバーであり、暗号資産は加速剤だった。
だから、ビットコインを再び「デジタルゴールド」と呼ぶ前に、この教訓を思い出してほしい：物語はポートフォリオを守らない — 流動性が守る。
物語の教訓：比較は相関ではない。そして、すべてが崩れるとき、輝き続けるのは一つだけ。
