ベンチャー投資家で、ペイパルおよびパランティア・テクノロジーズの共同創業者として知られるピーター・ティール氏が率いるファウンダーズ・ファンドは18日までに、イーサリアムを保有するデジタル資産財務運用会社ETHZillaの全株式を売却した。暗号資産市場の低迷が続くなか、イーサリアムなどを大量保有する財務企業の資金調達や株価に逆風が強まっており、今回の撤退は業界の構造的な圧力を映す動きとみられる。
ピーター・ティール氏、暗号資産下落でETHZillaとの関係解消
デジタル資産財務運用の潮流は昨年勢いを増し、複数の企業がストラテジーズ（旧マイクロストラテジー）の2020年ビットコイン（BTC）戦略を採用し始めた。企業は暗号資産を準備資産として積極的に蓄積し始め、価格の上昇や株式評価額の拡大を受けて投資家の関心が一層集まった。
BeInCryptoは2025年8月、ファウンダーズ・ファンドなどを通じてティール氏がETHZillaの7.5％の株式を保有していたと報じた。しかし最新のSEC届出書類によれば、ティール氏が運営する組織は2025年末までに同社の保有割合がゼロとなり、完全に売却したことが示されている。
Sponsored「この動きが重要なのは、ティール氏が“賢い機関投資家”とされており、ETH財務運用会社からの全面撤退が、センチメントの変化、リスク低減、あるいはイーサリアムからの戦略的ローテーションを示唆する可能性があるためだ」Crypto Town Hallが投稿した。
この動きは、市場全体の下落が続く状況の中で浮上した。10月には暗号資産市場が急落し、通称「10/10」あるいは「ブラックフライデーショック」と呼ばれた。その後も下落傾向は数か月間継続した。
CryptoRankのデータによれば、イーサリアムは2025年第4四半期に28.4％下落し、2022年以来初めて第4四半期でマイナスとなった。2026年は一時的な反発で始まったが、その回復もすぐに反転した。
ETHは2026年1月に17.7％下落して月末を迎え、2月もさらに18.1％の下落となっている。本稿執筆時点で、ETHは2017ドルで取引されている。
イーサリアム下落で企業財務戦略に逆風
継続的な価格下落はデジタル資産財務運用会社に直接影響し、暗号資産保有額の減少と株価への圧力をもたらしている。例えばビットマイン社は現在損失が70億ドル超の含み損を抱えており、加えて同社の株価は年初来で25.7％下落している。
ETHZillaは、これまで180ライフサイエンスとして運営されていたが、イーサリアムの財務運用戦略に舵を切り社名を変更した。全盛期には10万ETH超を保有していた。
10月に市場環境が悪化する中、同社は迅速にリスク削減に動いた。同月末には約4000万ドル相当のイーサリアムを売却し、得た資金は自社株買いに充てた。
12月には第2弾の売却を実施し、総額約7450万ドルに上った。調達資金はシニア・セキュアード転換社債の返済に充てられた。CoinGeckoのデータによると、同社の保有ETHは現在6万9802ETHとなり、かつてのピークから大きく減少した。
その後、同社はさらなる戦略転換を表明している。Bloombergの報道によれば、ETHZillaの全額出資子会社のETHZilla Aerospaceは、リース用ジェットエンジンの株式へのトークナイズドエクスポージャーを提供する方針を模索しているという。
