パイネットワークのメインネットが2月20日にローンチされて以来、その野心的な目標で注目を集めている。しかし、同時に多くの批判にも直面している。期待外れの価格パフォーマンスやDAppsの不足などの問題が、報告されている6000万人のユーザー、すなわちパイオニアたちの期待に応えられるかどうか疑問を投げかけている。
以下は、2025年初頭に観察者たちの注目を集めた5つの主要な不振領域である。
1. パイネットワークのバイナンス未上場
パイネットワークのコミュニティは、Binanceのような主要取引所への上場を強く求めてきた。実際、2月のコミュニティ投票では86%の参加者がPi Coin（PI）の上場に賛成票を投じた。
この支持にもかかわらず、BinanceはPIを上場していない。5月15日、取引所はX（旧Twitter）にπを含むいくつかの数学記号をフィーチャーしたロゴを投稿した。この投稿はパイオニアたちの間で憶測を呼んだが、公式な上場発表はなかった。
上場の欠如は、パイネットワークの信頼性に対する新たな疑念を引き起こした。特に、Binanceは資産を上場する前に厳格な評価プロセスを適用する。
取引所はユーザーの採用、ビジネスモデルの実現可能性、関連性、トークノミクス、技術的な安全性、チームの背景、規制基準への準拠を考慮する。Pi Coinを上場しないという決定は、プロジェクトがこれらの重要な基準のいくつかをまだ満たしていないことを示している可能性がある。
「私は今、なぜPiがBinanceやCoinbaseのような主要取引所に上場されていないのかをより理解している。おそらく、Piコアチームが現在PCTによって所有されている数十億のPiコインに関するロックとバーンのメカニズムについて十分に透明性を持っていないからだ」とパイオニアのDr. Altcoinは3月22日に投稿した。
もう一つの大手取引所であるCoinbaseもPiの上場を控えている。これにより、パイオニアたちの間でトークンの主流採用に対する失望がさらに高まっている。それにもかかわらず、Pi CoinはHTX、Bitget、MEXC、OKXで取引可能である。
2. パイコイン価格、期待に届かず
パイオニアたちは約6年間Pi Coinをマイニングし、大きな利益を期待してきた。しかし、その価格は多くの人にとって大きな失望であった。ローンチ時、Pi CoinはOKXでわずか2ドルのフロア価格で上場された。これはそのIOU取引価値を大きく下回っていた。
期待外れのデビューは、PIが上場直後に1ドルを下回ることでさらに悪化した。トークンは2月末に過去最高値の3ドルに反発したが、この上昇は短命であった。PIはすぐに下落傾向に戻り、3月末までに再び1ドルを下回った。
先週、その水準は一時的にサポートとして回復した。しかし、再びPIはその上に留まることができなかった。これらの下落は、いくつかの上昇傾向の要因にもかかわらず発生した。
Pi Ventures Fundの立ち上げは、回復ではなく急激な価格下落をもたらした。さらに、Pi Networkの創設者ニコラス・コッカリスが5月16日にConsensus 2025で珍しく公の場に姿を現した。
多くの人がこれが投資家の信頼を回復することを期待したが、代わりにトークンは急落した。BeInCryptoのデータによれば、PIは過去1週間で42.6%下落した。本稿執筆時点で、Pi Coinの価格は0.7ドルで、過去1日で3.1%下落している。
BeInCryptoは、インサイダー売却の疑惑やラグプルの懸念が投資家の不安をさらに悪化させていると報じた。
3. パイネットワーク・ベンチャーズファンドを巡る不確実性
5月14日、PiコアチームはPi Network Venturesを導入した。このイニシアチブは、ネットワーク上で構築するスタートアップを支援することを目的としている。
公式発表では、最大1億ドルの資金プールがあるとされているが、Pi Network Foundationはこれらの資金の配分に完全な裁量を持っている。
「Pi Foundationは、イニシアチブに参加するスタートアップの質と数に基づいて、1億ドル全額を投資する義務はない」とブログに記載されている。
このイニシアチブは、時間をかけた段階的な投資も可能にしている。さらに、ファンデーションは任意の段階で資金提供を中止することができる。この条件は、エコシステム開発のための即時かつ保証された支援を期待していた一部のコミュニティメンバーには好意的に受け取られていない。
「1億ドルの約束された投資は、投資家が現れないか、全く影響がない場合には時折中止されるだろうLOL」とあるユーザーが書いた。
4. パイネットワークの欠けている分散型アプリケーション（dApps）
懸念はファンドの安定性を超えて広がっている。ドクター・アルトコインは、チームが既に完成しているべきDAppsを構築するためにファンドを利用していると主張した。
同氏は、パイネットワークのメインネットローンチの条件の一つが100のライブDAppsの展開であったと説明した。2025年5月時点で、この約束は果たされておらず、ほとんどのDAppsがエコシステムから欠けている。
「6年待った後、なぜ誰も本当の質問をしないのか：約束された100のDAppsはどこにあるのか？」とアナリストが述べた。
この不足により、コミュニティの多くはネットワークの準備状況と機能的なエコシステムをサポートする能力に疑問を抱いている。
5. パイネットワークのロードマップ問題
もう一つの大きな懸念は透明性の欠如である。パイネットワークは2025年4月にメインネット移行のための3段階のロードマップを発表したが、具体的なタイムラインがないことがユーザーを苛立たせている。
BeInCryptoの報告はコミュニティの反発を強調し、ロードマップに推定日付や歴史的なマイニングデータの不一致を解決する監査プロセスが含まれていないことを指摘した。これにより、プロジェクトのリーダーシップへの不信感がさらに深まっている。
それだけではない。KYCの遅延やトークンをパイネットワークのメインネットに移行する際の課題など、他の問題も顕著である。
したがって、パイネットワークのローンチ後最初の3か月は、期待が満たされず、パイオニアたちの間で失望が広がっている。ネットワークがこれらの挫折を乗り越える中で、その野心的なビジョンを実現する能力が、今後の信頼回復において重要となる。
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