ポリゴン（Polygon）ネットワークのネイティブトークンであるPOLは、1週間で50％超上昇した。このPOL価格の動きは、単発の急騰やニュースによる突発的なものではない。ネットワーク全体で継続的なオンチェーン需要が背景にある。
直近高値付近で価格が一服したことで、注目点が変化している。今や上昇モメンタムだけの話ではない。今後、POLが健全な調整局面に入るのか、より深い下落に発展するのかが焦点。
Sponsoredオンチェーン需要は堅調も勢いに陰り
オンチェーンデータによれば、ポリゴンは1月上旬を通じて安定した利用状況を維持してきた。1日あたりのユニークアドレス数は堅調で、取引活動も他の主要EVMネットワークと同様に増加し続けている。これは短期的な思惑買いではなく、ネットワーク需要が持続していることを示唆している。
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こうした安定したオンチェーン需要が、POLの大幅上昇を支えている。ネットワーク離脱は見られず、価格上昇後も活動は衰えていない。これが上昇の基盤となっている。
一方で、モメンタム系のシグナルに乖離が現れ始めている。相対力指数（RSI）は直近の上昇と下落を比較し、価格の勢いを測定する指標。RSIが上昇しても価格が追随しないとき、勢いが価格上昇に結び付いていないことを示唆する。
10月中旬から1月上旬にかけて、POL価格は高値を切り下げながらもRSIは高値を更新している。このパターンは「隠れた弱気のダイバージェンス」と呼ばれる。直ちに下落やパニックを予告するものではないが、上昇の勢いが冷え、調整リスクが高まっていることを示す。
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このダイバージェンスは、次のローソクが0.174ドルを下回った場合にのみ確定する。現時点では、上昇が一時休止・停滞する可能性があるという警告に過ぎない。
クジラは売却、個人投資家は買い増し
保有者の行動が、今後の調整局面の展開を分かりやすく示している。
大口保有者は、直近の高値一服局面を前にポジションを縮小してきた。1億～10億POLを保有するウォレットは、1月3日頃から残高を減らし始めている。この期間に、保有額はおよそ7億4360万POLから約7億830万POLに減少した。
次の階層である1000万～1億POLを保有するクジラも後を追った。この層は1月7日頃から残高を減らし始め、約5億7170万POLからおよそ5億630万POLへ減少した。
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同時に、小口保有者は逆方向に動いた。主に10～1万POLを保有するリテール層は、上昇トレンドおよび現在のもみ合い局面でも着実に残高を増やし続けている。
この分裂に注目したい。クジラは勢いの崩れやテクニカル指標に反応しているとみられる。一方、リテール層は目に見えるオンチェーン需要やネットワーク活動の増加に反応している可能性がある。
このような組み合わせは、しばしば調整局面をもたらす。センチメント主導の買いがモメンタムの減速とぶつかれば、より大きな一時調整リスクにもつながる。
Sponsored SponsoredPOLのレンジ相場と調整局面を左右する水準
POLの値動きが今後を左右する。POLが0.155ドル以上を維持すれば、調整局面にとどまる公算が高い。この水準は11月上旬に主要なサポートとなっており、割り込まずに踏みとどまれば、売りの吸収と構造維持が可能となる。
一方、0.188ドルを明確に上抜けすれば、弱気シグナルは和らぐ。0.213ドルを上抜けて終値を迎えれば、ダイバージェンスは完全に否定され、0.253ドル付近まで上値の余地が再び開ける展開となる。
下値側では、0.155ドルを明確に下抜けた場合、調整局面へ移行する展開。0.142ドル付近まで下落余地が広がる構図となり、売りが加速すれば0.098ドル近辺までの深押しも想定範囲。
現時点では、POLは安定したオンチェーン需要を背景に下支えされている。
上昇トレンド自体は崩れていないが、モメンタムには陰りが見え、大口保有者も様子見姿勢。ここから単なる持ち合いで済むか、もう一段の下押しとなるかはサポート水準での値動きがカギとなる。
