パウエル氏、政策言及避けるもインフレ発言に注目

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が、スタンフォード大学フーバー研究所で開催されたジョージ・P・シュルツ記念講演で12月1日に発言した。

同氏は現在の経済状況や金融政策についての議論を意図的に避けたが、その歴史的な発言は現在の議論に暗示的な意味を持っていた。

タイミングが疑問を呼ぶ

パウエル氏の登場のタイミングは市場ウォッチャーの大きな関心を引いた。次のFOMC会合まで9日という状況で、利下げ期待が高まる中、多くの人がFRBの政策方向についてのシグナルを期待していた。

さらに、当選直後のトランプ大統領が今月中にFRB議長の人選を発表するという憶測が強まっており、ケビン・ハセットが有力候補に挙がっている。パウエル氏の任期は2026年5月に終了する。

しかしパウエル氏は冒頭で、「現在の経済状況や金融政策については触れない」と宣言し、故ジョージ・シュルツ氏の遺産を称えることに専念した。

パウエル氏は現在の政策に関する議論を避けたが、インフレーションについての歴史的なコメントには暗示的な意味があった。ニクソン時代の賃金と物価統制を振り返り、経済理解の進化を強調した。

「経済の理解は常に進化している…時に常識とされる事柄を50年後に振り返ると、一体何を考えていたのかと思うだろう。」

特に注目すべきは、パウエル氏がFRBの物価安定の使命を確認した点。「中央銀行が物価安定の責任を負うことは今や理解されている。それは定かだ」と述べた。「簡単なことではないが、この問題は解決済みだ。」

このFRBの使命の表明は、特に緊迫した時期に行われた。トランプ政権がFRBのリーダーシップを再編する意向を示しており、国家経済会議のディレクターであるケビン・ハセットが「金融政策が非常に複雑化している…シンプルにすべきだと思う」と述べた。

パウエル氏の中央銀行責任の強調は微妙なメッセージを含むかもしれない。FRBの独立性はワシントンで敏感なテーマである。パウエル氏はFRBのデータに基づく独立した判断への長年のコミットメントを再確認。これらの点は、政治的圧力の中でも継続性を望む意図があるように見える。

パウエル氏はシュルツ氏の政策手法を称賛し、「強い信念と揺るぎない誠実さを実用的な問題解決に結びつけた」と述べた。また、シュルツ氏の市場の知恵への信念も称賛し、「市場の知恵を深く信じていた」と述べた。これがパウエル氏自身のプロフェッショナルな信条にも反映されていると観察者は指摘。

スタンフォード大学のフーバー研究所で主催されたこのイベントは、ピーター・ロビンソン氏がモデレーターを務め、元国務長官のコンドリーザ・ライス氏や経済学者のマイケル・ボスキン氏を迎え、シュルツ氏の経済政策への五十年間にわたる貢献を称えた。