プライバシーコインは2025年の際立った勝者の1つだったが、2026年は厳しい状況となっている。かつての有力銘柄の多くは急落し、新興コインも不安定なリバウンドを見せている。2月が始まる今、クジラも闇雲な賭けを控えている。
代わりに、クジラは3つのプライバシーコインを選択的に売買している。モメンタムの変化、早期の反転サイン、次の上昇または下落を決めるチャート構造が指針となっている。
ジーキャッシュ（ZEC）
Zcashは過去1年間で最も強いプライバシーコインの一つだったが、2026年に入ると急激に勢いが弱まった。過去1か月だけでも、ZEC価格は約26％下落し、広範なリスク回避の動きを反映した。ただし、この弱さは2月が近づくにつれて変化し始めている。
直近24時間で、暗号資産クジラが積極的に参入した。標準的なZcashクジラは保有量を45.19%増やし、およそ1万4500ZECまで増加した。
Sponsored同時に、上位100アドレスはエクスポージャーを14.6％増やし、合計で4万3722ZECを保有する形となった。
合計でクジラは約6500ZECを追加した。これは現在の価格で約250万ドル相当である。取引所の残高もこの期間中に減少し、今回の動静が分配ではなく蓄積であることを示している。
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下のチャートが、クジラが今動いている理由を示している。12月下旬以降、ZECはベアフラッグ（弱気継続パターン）の中で取引されており、最大で42％の下落余地が示唆されていた。
しかし、今そのリスクは崩れつつある。Zcashはフラッグの上部トレンドラインを上抜けしつつあり、下落構造が弱まっている。
モメンタム指標も変化を裏付けている。10月30日から1月25日にかけて、ZEC価格は高値を切り上げる一方、相対力指数（RSI）は安値を切り下げた。
RSIはモメンタムの強さを測る指標で、このミスマッチは隠れた上昇傾向（強気ダイバージェンス）を意味する。これは実際の売り圧力が水面下で弱まっていたことになる。このシグナル以降、ZECはすでに約24％上昇している。
重要な水準は449ドル。ここを明確に上抜ければベアフラッグの大部分を否定し、561ドルまで一段高となりうる。561ドルは弱気構造が完全に崩れる水準である。
一方で、325ドルを割り込むと再び下落リスクが強まり、クジラの強気シナリオが否定される。
Sponsored Sponsoredダスク（DUSK）
プライバシーコインの中でDusk Networkが際立つ理由は、クジラの行動が分かれている点である。DUSKは直近30日で約200％の上昇が続いており、投資家がDASHやXMRの上昇を逃したためFOMOに駆られた可能性がある。ただし直近7日間では38％超の調整となり、2月を前に保有層の分断が鮮明となっている。
オンチェーンデータによると、小規模クジラは保有を減らす一方、大口はこの7日間の下落でも逆に買い増してきた。
標準的なクジラウォレットは下落期間に7.22％保有を減らした。対照的に、上位100アドレスは13.88％増やし、合計で4億6444万DUSKとなった。
これにより、約5660万DUSKがこの調整中にメガクジラによって買い増されたことになる。これは現在の価格で約820万ドル相当である。
こうした分裂は、チャートで見ると納得できる。
DUSKは逆三尊型（インバースヘッド＆ショルダー）を形成しつつあるが、ネックラインが下落傾向にあり、明確な上抜けには難しさがある。
Sponsored重要なレジスタンス帯は0.176ドルから0.190ドル。日足終値で0.190ドルを超えればパターンが確定し、約68％の上昇余地が開け、目標は0.321〜0.330ドルとなる。
モメンタムのシグナルは早い段階だが、改善気配にある。1月24日から1月28日にかけて価格は高値を切り上げようとし、RSIは安値を切り下げ、隠れた強気ダイバージェンスを示唆している。
ただし、この構造は0.140ドルを維持できた場合にのみ有効。下抜ければこのダイバージェンスは消失し、0.098ドルまで一段安となるリスクが生じる。
要約すると、プライバシーコインのクジラたちはDUSKを巡って意見が分かれている。小口保有者は急落を受けてリスク回避を進めている。一方、メガクジラは弱気局面で買い増しており、ネックラインの突破に備えてポジションを取っている。
0.190ドルを回復するまでは、これは確認されたトレンドというよりハイリスクなセットアップのまま。
COTI
プライバシーコインの中では、COTIが密かに調整局面へと入っている。このトークンは過去1か月で約22％、直近7日間で14％下落しており、下降チャネル内で下落圧力が続いている。ただし、その弱さの中でも、クジラの動向から売り局面が鈍化しつつあることがうかがえる。
オンチェーンデータでは明確な転換が見られる。1月13日以降、COTIのクジラは保有量を急減させ、7億3346万COTIから最低7億1817万COTIまで減少した。
Sponsored Sponsoredこの分布がチャネル崩壊リスクと重なり、1月中旬まで価格が弱いままだった理由を説明できる。ただし、そのトレンドは変化し始めている。
1月22日以降、暗号資産のクジラは再び買い増しを開始し、保有量は7億1817万COTIから7億191万COTIに増加した。約93万COTIの増加となる。
この買い増しはこれまでの売りに比べればまだ控えめであり、重要な意味を持つ。これは本格的な確信というより初動のポジション取りを示唆する。
COTIの価格チャートは、クジラが慎重ながらも関心を示す理由を物語っている。COTIはいまだ下降チャネル内にあるが、モメンタムは変化している。
11月4日から1月25日にかけて、価格は安値を更新しつつ、RSIは高値をつけた。この強気ダイバージェンスは、価格の反転がまだ起きていなくても売り圧力が和らいでいる傾向を示す。こうしたダイバージェンスはしばしばトレンド転換と一致する。
このシグナルが有効になるには、特定レベルの突破が必要。0.019ドルを終値で超えることが最初の試練。その水準を越えれば0.024ドルへの道が開け、約40％の反発で弱気構造を打ち消す可能性がある。
それまでは下落リスクが残る。0.015ドルを下回ればダイバージェンスの期間が延び、さらなる下値リスクに直面。
