Pump.fun（PUMP）は3月に非常に激しい値動きを見せ、3月18日以降に17%近く下落した。この主な要因は大規模な売却によるもの。
長期保有者による売却は2月下旬から1日も途切れることなく続いており、出来高加重モメンタムも直近高値から下降に転じている。
PUMPの大口保有者に懸念広がる
GlassnodeのHodler Net Position Changeデータは、2月28日から3月22日までのすべての取引日において赤色バーが連続している。長期PUMP保有者による純積み増しを示す緑色バーは1日も現れていない。
このグループによる1日あたりの純流出は、95億から148億PUMPの範囲で推移。最も急激な売却は3月18日から19日ごろに発生し、1日あたりの流出が約148億トークンに達した。
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この持続的なパターンは、高値で積み上げた保有者が、すべての反発局面で計画的に売却を進めていることを示している。3月14日に実施された1907万ドル相当のPUMPトークンロック解除が新たな供給をもたらし、分配ペースを加速させた可能性が高い。
PUMPの買い圧力、持続せず
長期保有者による止まらぬ売却にもかかわらず、マネーフローインデックス（MFI）は3月上旬にかけて大きく回復した。2月中旬に約23だった指標は3月10〜11日にかけて76近くまで上昇し、買われすぎ水準に達した。
その後、指標は反転し、MFIは現在47.36を示している。これは中立だが、下落傾向にある。3月17日ごろには約62の二番天井をつけ、再び下落した。
MFIの高値切り下げと価格の高値切り下げが重なるのは、需要の弱まりを示す典型的なサイン。MFIが40を割り込むと売り優勢ゾーンに突入し、さらなる下落に対する最後の防波堤が消える。
PUMP価格の下値メド
日足チャートによれば、PUMPは2月13日から下降トレンドラインの下で推移し続けている。あらゆるリバウンドがこの下降抵抗帯付近（現在は0.002140ドル付近）で抑えられてきた。3月17〜22日の分配ゾーンは0.001860〜0.002160ドルで、直近の売り手が活発であった価格帯。
この測定された下落幅（-17.39%）は、すでに0.001782ドルのターゲットに到達している。
現在の点線サポート（0.001780ドル付近）を明確に下抜ければ、次に意識される下値目安は2月24〜25日安値付近の0.001690ドル（さらに約5.7%下落）になる。
構造を上昇傾向に転換するには、PUMPが0.002140ドルの下降トレンドラインを明確に突破し、終値を上回る必要がある。
Pump.funの日次プラットフォーム収益が2025年1月の高値から急減しているため、現時点でファンダメンタルズは持続的な回復を裏付けていない。明確な買いサインは、出来高を伴ってトレンドラインをブレイクした場合のみとなる。
