「アルトコインの冬」は、低流動性、地政学的不安定の中でのビットコインの支配、そして深刻な市場の希釈といった主要な課題により続く可能性がある。
いくつかの主要なアルトコインは将来的にまだ可能性があるかもしれないが、全体的な状況はこの困難な局面がすぐに終わるとは考えにくい。ここではその理由のトップ3を紹介する。
1. 取引データが示す投資家のアルトコインへの無関心
CryptoQuantによると、「アルトコインの1年間の累積買い/売り見積もりボリューム差」は現在マイナス360億ドルで、回復の兆しは見られない。
この指標はアルトコインの買いと売りの見積もりボリュームの差を反映している。マイナス360億ドルという数値は、過去1年間でアルトコインの総売り見積もりボリュームが買い見積もりボリュームを360億ドル上回ったことを意味する。
投資家はアルトコインを買うよりも売っている。この傾向はリスク回避のセンチメントや、アルトコインが短期的に魅力的でないという考えから来ている可能性がある。
「ビットコインがブルランを楽しんでいる一方で、アルトコインはまだ冬のように振る舞っている。この指標が再び上昇しない限り、アルトシーズンやアルトコインFOMOを期待するのはただの願望かもしれない」とアナリストのBurakkesmeciがコメントした。
したがって、アルトコインシーズンの始まりを確認するには、この指標が上昇またはプラスに転じる必要がある。
2. 地政学的緊張がビットコインの優位性を強化
最近のイスラエルとイランの紛争など、世界的な地政学的緊張がアルトコインにとって不利な環境を作り出している。
イスラエルがイランを攻撃した際、ビットコインの価格は下落したが、アルトコインはさらに大きな損失を被った。一方で、ビットコインが上昇すると、投資家の注目と資本を集め、アルトコインは影が薄くなる。このパターンは今年初めから続いている。
その結果、ビットコインのドミナンス（BTC.D）はどちらのシナリオでも上昇する。実際、BTC.Dは6週連続で緑の週足を記録し、64%を超えている。
一部のアナリストは、イスラエルとイランの紛争がなければ、6月にアルトシーズンが始まっていたかもしれないと主張している。
「アルトコインシーズンはほぼ始まっていた… イーサリアムは約1週間BTCを上回り、イスラエルとイランの戦争、そしておそらく第三次世界大戦が始まった。今やBTCのドミナンスは5年ぶりの高水準にあり、アルトシーズンからは程遠い… 私たちにできることは待ち、HOLDし、希望を持つことだけだ。皆さん、強くあれ」と投資家のGem Hunterがコメントした。
さらに、現在の地政学的紛争は数週間や数ヶ月で解決される可能性は低い。つまり、リスク回避のセンチメントが市場を支配し続け、アルトコインに不利な状況が続く可能性が高い。
#3. 記録的な数のアルトコインが市場を希薄化
3つ目の理由は、アルトコインの数の爆発的な増加にある。
CoinMarketCapによると、6月までにアルトコインの数は1734万を超え、2021年12月と比べて850倍に増加した。一方で、アルトコインの時価総額（TOTAL2）は1兆1300億ドルで、2021年末のピークから30%下回っている。
この爆発的な増加は、過度に断片化された市場を生み出した。資本流入は減少し、あまりにも多くの資産に薄く広がっている。投資家の注目を集めることができるのは、わずかないくつかの主要なアルトコインだけである。
たとえアルトシーズンが発生しても、それは非常に選択的なものになるだろう。イーサリアム、ソラナ、XRPのようなコインは恩恵を受けるかもしれないが、ほとんどの小規模なアルトコインは突破するのに苦労するだろう。
この希釈は、新規またはあまり知られていないプロジェクトが成功する可能性を低下させる。また、投資家がどのアルトコインを支持するか選ぶ際に、より慎重になる要因となる。
その結果、最も楽観的なシナリオでも、ほとんどのアルトコインは取り残されることになるだろう。
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