暗号資産市場がますます企業や機関投資家を引きつける中、専門家は新たなトレンドが勢いを増すと予想している。それが「パブリック・クリプト・ビークル（PCV）」だ。これらの公開企業は、金融市場からの資本を利用して暗号資産を購入・保有する。2020年にマイクロストラテジーがこの戦略を先駆けた。
しかし、専門家はこのトレンドが小売投資家にとって大きな機会とリスクを伴うと警告している。
企業の暗号資産準備金、ビットコインからイーサリアムやソラナなどへ拡大
マイケル・セイラーCEOの下、マイクロストラテジーは2020年にビットコインを大量に蓄積し始め、PCVトレンドを開始した。現在、同社は630億ドル以上のビットコインを保有している。これは非公式のビットコインETFとなり、投資家に公開株式を通じて暗号資産へのエクスポージャーを提供している。
マイクロストラテジーの成功は他の企業に影響を与え、これに続く企業が増えている。これらの新しいPCVはビットコインに限定されず、イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）などの他の暗号資産にも拡大している。
例えば、2025年4月、フロリダに拠点を置く商業不動産融資を専門とするフィンテック企業、ジャノバー社（Nasdaq: JNVR）は大胆に44,158ソラナ（SOL）を購入し、同社のソラナ保有量を83,084に増やした。同様に、消費財の開発・生産・流通に注力し、これまで暗号資産の背景がなかったUpexi社は、ソラナに約1億ドルを調達・投資したと発表した。
また、シャープリンク・ゲーミングは最近、約500億ドルを調達し、イーサリアム（ETH）の戦略的備蓄を構築する計画を発表した。
ブロックワークスの共同創設者であるヤノ氏は、今後数週間から数ヶ月の間に、暗号資産ランキングの上位50の資産を中心にPCVが形成されると予測している。
「ここ数週間でETHやSOLのPCVが見られるようになった。今後数週間から数ヶ月で、上位50の資産に対するPCVが見られるだろう」とヤノ氏は述べた。
このトレンドは、特に2024年に米国でスポットビットコインETFが承認された後、暗号資産への機関投資家の関心が強く高まっていることを反映している。
公開暗号資産ビークル（PCV）の機会とリスクとは
PCVは、特に早期採用者にとって大きな機会を提供する。ヤノ氏によれば、現在のPCVに早期に投資する者は、現在の市場の熱狂からほぼ確実に利益を得ることができる。
しかし、同氏はまた、ビットコインの強固な基盤を欠くことが多い低ランクの資産は失敗する可能性が高いと警告している。
このトレンドが主流化するにつれ、「愚か」になる可能性がある。PCVは金融レバレッジを使用して競争を強いられるかもしれない。レバレッジは短期的な利益を増やすことができるが、市場が不安定になると大きな損失のリスクも増加する。
「しかし、明らかに資産#47はBTCとは異なる。多くの理由で、これらのほとんど（すべて？）はうまくいかないだろう。そして、BTCやETH、SOLでさえも…それらも愚かになるだろう。差別化する必要がある。そして、唯一の本当に差別化する方法はレバレッジだ。これは素晴らしいスタートだ。そして、これらに資金を提供する投資家は良いお金を稼ぐだろう（今のところこれらの取引でお金を失うのはほぼ不可能だ）」とヤノ氏は付け加えた。
BaseのDeFi部門責任者であるジョニー_TVLも、PCVにおけるレバレッジの危険性について懸念を表明した。投資家のジェームズ・キャンプは、これが新たな弱気市場サイクルを引き起こす可能性があると考えている。
しかし、PCVが持続可能であるためには、公開企業が暗号資産ファンドと提携することができると考える者もいる。これらの提携により、トークンを割引価格で購入し、バリデーターを運営し、ステーキングに参加し、エコシステムプロジェクトに投資することが可能になるかもしれない。
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