バイラルなHOODトークンの提案がウォール街とWeb3の擁護者の間で議論を引き起こした。ロビンフッドの2025年第3四半期の収益は127億ドル、純利益は55億6000万ドルに達した。
提案された固定供給トークンは、自己株買い、利用者の利便性、ブランドロイヤルティを結びつけることを目指し、業界を超えた議論を巻き起こした。
SponsoredHOODトークンの売込み拡散方法
アーカ・キャピタル・マネジメントのジェフ・ドーマンが、ロビンフッドが記録的な結果を発表し、ジェイソン・ウォーニックCFOの退職が示された中で、このトークンのコンセプトを紹介した。
ドーマンのアイデアは、固定供給の$HOODトークンで、50%を既存株主に割り当て、残りの50%をプラットフォーム利用者に時間をかけてエアドロップするというものだった。
新しいアカウント保有者は、6か月のプロモーション期間中にトークンを受け取ることができる。価値はロビンフッドの収益の5%が自己株買いに充てられ、トークンが担保としてや、割引取引に利用されること、そして企業トークンとしての社会的地位から得られる。
“HOODトークンは、各企業が資本構造の第3の要素としてトークンを発行する方法を即座に学ばせ、投資銀行家があらゆる企業、スポーツ組織、大学、自治体に同様のことを推奨するようにするだろう” とドーマンはXで述べた。
ドーマンは、この提案が株主にとって100億ドルから300億ドルの価値を生み出す可能性があると推定し、新規利用者と長期的なロイヤルティが、割引による収益損失を上回るだろうと示唆した。
同氏はこのアイデアを資本市場にとって変革的であり、現在のブロックチェーンモデルを大幅に凌駕するものと称した。
しかし、ロビンフッドがこのようなトークン構造を実装しながら受託者責任を果たせるのかどうか疑問視する批判者は素早く反応した。トークン配布による株主の希薄化のリスクを指摘する者もいた。
Sponsored SponsoredHOODトークン論争はフィンテックの転換点を示している。ドーマンの提案は仮説に過ぎないが、公開企業のためのトークン化された株式の可能性の上昇について広範な議論を呼び起こした。
Coinbaseの報告書は、そのBaseネットワークのトークンデザインに焦点を当てており、トークン化が資金調達とエンゲージメント戦略の両方として真剣に検討されていることを示している。
ウォール街対暗号資産 ジェニングス氏の見解
a16z cryptoの法務顧問兼政策責任者であるマイルズ・ジェニングスが反論を主導した。ConsenSysとLatham & Watkinsでの経験を持つジェニングスは、トークンの提案を古い証券構造である利益共有の新しいひねりに過ぎないと一蹴した。
“それは単なる利益持分で、これは長い間存在している証券の一種だ。証券を担保として使うことも新しいことではない。トークン＋金融工学＋バズワード≠イノベーション” とジェニングスは述べた。
ジェニングスの批判はトークン化の議論の分断を示した。一方では、支持者はトークンを革新的と見ている。一方で、懐疑派はそれを新しいブランディングを伴う金融工学と見ている。
ジェニングスは、a16zがバズワードから本物のイノベーションを区別することを求めていることを強調した。
この議論はまた、規制上の課題を指摘した。SECの申請やヘスター・ピアース委員の声明は、トークン化された証券は米国の開示基準と受託者責任基準を遵守する必要があることを明確にしている。
ナスダックの2025年のトークン化された株式取引計画は、ブロックチェーンと既存市場を組み合わせる推進力を示しているが、常に規制の監視下にある。
Sponsored Sponsoredこの議論は、ロビンフッドの過去最高の四半期と重なった。同社は2025年第3四半期の暗号資産収益が2億6800万ドルに達したと報告し、前年比で300%の増加となった。
純収益は127億ドルに倍増し、取引ベースの収益は129%増の73億ドルに達した。オプション収益は30億4000万ドル、株式収益は8億6000万ドルに達した。
それでも、ロビンフッドの株価は時間外で5%下落した。これは年初の280%のラリーとCFOウォーニックの退任発表に続くものであった。
執筆時点で、ロビンフッドのHOOD株はプレマーケット取引で2%以上下落して139.55ドルで取引されていた。
