ストラテジーのマイケル・セイラー会長が、金投資家として知られるピーター・シフ氏に反論した。シフ氏は、過去5年間でビットコイン（BTC）が金・銀・株式に劣後してきたとのデータを投稿していた。
このやりとりで、ビットコインと金を巡る論争で最も声が大きい両者の間で、長年続く公開論争が再燃した。
シフ氏の5年予測が重要な理由
シフ氏は、過去5年間でビットコインの上昇率がわずか12％にとどまったと指摘した。その一方で、ナスダックは57.4％上昇、S&P500は59.4％上昇、金は163％高、銀は181％急騰したと比較した。
「ビットコインの魅力が長期的なパフォーマンスの優位性なのであれば、なぜ誰もがHODLし続けるべきなのか？」とシフ氏は問いかけた。
同氏が引用した5年の比較対象期間は2021年4月付近から始まる。当時、BTCは過去最高値である約6万9000ドル付近で推移していた。
この起点には、2022年の暗号資産クラッシュと2024年から2026年の緩やかな回復過程が含まれる。本稿執筆時点でBTCは6万6847ドルとなっている。
一方、金は1オンス当たり4700ドル超まで急騰している。2021年4月時点の約1780ドルから160％を超える上昇率であり、シフ氏の主張を裏付けている。
この貴金属は2026年1月下旬、過去最高値の5602ドルを付けた。その後、イラン情勢やインフレ期待上昇によるマクロ経済の乱高下でやや下落した。
シフ氏はさらに、ストラテジーを直接標的とした別の投稿も行った。同氏はMSTR株がナスダックを上回り、5年間で68.5％上昇したと指摘。ただし、「この上昇はBTCのパフォーマンスとは無関係」と主張した。
「投資家がMSTR株に過大な値付けをしたから、セイラー氏はビットコインの買い増しを続けられたに過ぎない。MSTR株は暴落する前に売るべきだ」とシフ氏は警告した
セイラー氏、年率リターンで反論
しかし、マイケル・セイラー氏によればシフ氏の比較は不適切とされる。セイラー氏は、ストラテジーが法人のBTC財務戦略を開始した2020年8月からのパフォーマンスを基準とした。
この比較では、ビットコイン支持者である同氏は以下のデータを強調した。BTCは年率36％、金（GLD）は16％、ナスダック100（QQQ）は15％、S&P500（SPY）は14％、不動産（VNQ）は5％、債券（BND）はマイナス1％。
「比較期間は重要だ。2020年8月以降、ビットコインは主要資産の中で断トツのリターンを示す。さらに長期では、この差はさらに拡大する」とセイラー氏は反論した。
ストラテジーは本稿執筆時点で76万2099BTCを保有し、企業として最大の暗号資産保有企業となっている。平均取得単価は1枚当たり約7万5699ドルで、現在のスポット価格よりも高く、損益分岐点を下回っている。
激化する因縁の対立
シフ氏とセイラー氏の論争は、暗号資産業界における論評の恒例となっている。シフ氏はストラテジーのビジネスモデルを「詐欺」と呼び、同社が最終的に破綻すると予測している。
2025年12月には、ドバイのバイナンス・ブロックチェーンウィークで公開討論をセイラー氏に提案したが、同氏は応じなかった。
しかし最近、シフ氏とバイナンス創業者・元CEOのチャンポン・ジャオ氏は同じテーマで討論を行った。ビットコイン対金という構図が、金本位の安定性と暗号資産のイノベーションという根本的な対立を明らかにした。
