米証券取引委員会（SEC）は11日、リップル社に対しプライベート投資家に証券を販売することを認める免除措置を発出した。これは、XRP訴訟におけるトーレス判事の長期にわたるクロスアピールの判決内容と矛盾する異例の措置といえる。
法曹界からは驚きの声が上がる一方、この動きを阻止する明確な手段は存在しないと指摘されている。リップルにとっては新たな収入源の可能性があるものの、法制度全体の信頼性を損なう懸念も示されている。
SECはリップルの望みを叶えたか
ここ数ヶ月、リップルとSECはアピールプロセスで、画期的な法廷闘争を続けてきた。両者は3月に訴訟自体を取り下げたが、ジェンスラー時代の制限を取り除くために協力してきた。
この制限は、リップルが小売投資家に証券を販売することを禁じていた。
この努力は伝統的なルートでは失敗したが、委員会はリップルの要求を免除を通じて認めようとしている。これは先週の金曜日に発行された：
“事実と状況を考慮し…委員会は…そこに含まれる免除を拒否しない正当な理由があると判断した。したがって、リップルに対する失格条項の適用からの免除がここに認められることを命じる。”と免除には記されている。
これらは何を意味するのか？本質的に、SECの免除は理論的にはリップルのクロスアピールでの最大の要求を満たしている。リップルは罰金の返済と違反の法的記録からの抹消を望んでいたが、それは実現していない。
しかし、証券販売禁止からの救済が最も重要な目標であった。
前例のない動き
元SEC職員でリトゲーターのマーク・ファーゲル氏は、リップル訴訟を詳しく調査してきたが、驚愕しているようだった。X（旧Twitter）でのスレッドで、彼はこの動きを「前例のない、そしておそらく疑わしい」と呼び、さらに「おそらく無法」と表現した。
彼は、クロスアピールの担当判事がリップルの要求を明確に拒否したことを指摘した。したがって、ファーゲル氏はこの免除を「法廷に対する明白な侮辱」と表現した。
それでも、彼はこの免除を阻止または撤回する明確な方法がないことを強調した：
“たとえそれが違法であっても、誰が文句を言うのか？少なくともXRP投資家が資金を失い、なぜSECがそれを止めなかったのかと問うまでは。”と彼は述べた。
潜在的な訴訟について尋ねられた際、ファーゲル氏は答えた：
“誰が訴訟を起こすのか？リップルが免除に基づいてXRPを販売し始めた場合、SECは明らかに気にしないだろうし、裁判所も自ら行動を起こすことはできない。たとえそれが不当に命令を破っていると信じていても。”と述べた。
言い換えれば、この免除は暗号資産規制における新たな領域を示している。この免除がある限り、リップルは証券販売が完全に合法であると主張できる。
短期的には、SECはリップルに貴重な新たな収入源を与えた。これらの証券販売は、野心的な成長計画を資金提供する可能性がある。XRPの支持者たちは、誰かがこの免除を阻止しない限り、多くの期待を抱いている。
しかし、将来的には、これは激しい法的エスカレーションを示している。SECはすでに暗号資産業界を不当に優遇していると批判を受けており、さらに進んでいる。
長期的には、これは暗号資産を抑制するための連邦政府のガードレールをすべて弱体化させる可能性がある。
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