政府閉鎖が9月CPI発表に影響、FRBの次回利下げ判断に影響か

2018年以来初めて、米国消費者物価指数（CPI）が金曜日に発表される。今回は非常に異例の状況下での発表となる。

今週金曜日に予定されている9月のインフレ報告は、政府閉鎖が続く中で行われる。他の多くの連邦データの発表が凍結されているため、連邦準備制度理事会（FRB）は10月29日の重要な政策会議を前に限られたインサイトしか得られない状況。

CPI報告が注目の的、政府閉鎖で他の重要経済データ停止

雇用や小売売上高データを含む他の主要な報告は、政府閉鎖が終了するまで発表されない。しかし、CPIデータがFRBの10月29日の会議のわずか5日前に発表されるという点で、今回は異なる。

「今週は何か異例のことが起きている… 10月29日のFRB会議の5日前であるだけでなく」とアダム・コベイシ氏が書いた。

米国のCPI報告は通常、月に一度、翌月の10日から13日頃に発表される。例えば、8月のCPIデータは9月11日に発表された。一方、7月のCPIは8月12日に発表された。

慣例として、CPIデータは労働統計局（BLS）によって火曜日または水曜日の午前8時30分（東部時間）に発表される。金曜日の発表は非常に稀で、最後に行われたのは2018年1月。

FRBの会議とのタイミングに関しては、CPIは通常、FRBの連邦公開市場委員会（FOMC）会議の1〜2週間前に発表される。これにより、政策立案者は他の指標と共にデータを分析する時間を持ち、金利の決定を行う。

このような背景の中、タイミングはインフレの上昇傾向を示す可能性があるとの憶測を呼んでいる。これにより、さらなる利下げの舞台が整う可能性がある。FRBの次の動きは、この単一のインフレ指標にほぼ完全に依存している。

MarketWatchが調査したアナリストによれば、9月のCPI報告は消費者物価が上昇を続けることを示すと予想されている。しかし、8月よりも緩やかなペースである可能性がある。このようなシグナルは、インフレ圧力が緩和されつつあることを意味する。

しかし、全体的な状況は依然として不透明。政府閉鎖がデータ収集を妨げ、政治的および財政的な緊張を加え、FRBのリスク計算に影響を与える可能性がある。

労働や小売部門からの最新のデータがない中で、政策立案者はインフレが十分に鈍化しているかどうかを判断する際に、部分的または古いデータに頼る可能性がある。金曜日の発表は、FRBの来週の決定前に唯一の明確なデータポイントとなる可能性がある。

一方、FRBの関係者は労働市場の弱体化に対する懸念を示しており、利下げを支持している。しかし、予想以上に高いCPIの結果が出た場合、見通しが複雑化し、中央銀行はインフレリスクと成長の停滞の可能性を天秤にかけることを余儀なくされる。