ソラナの価格は過去24時間で約5％上昇し、市場全体に新たな楽観ムードが広がっている。この動きは上昇傾向を示すシグナルと、中期保有者による急激な買い増しが後押し。不安要素は少なく、反発は健全に見える。
しかし、チャートやオンチェーンデータを詳しく見ると、状況はより複雑だ。短期的には反発を積極的に追う投資家もいるが、他の指標では今回の上昇の足元が思ったほど強固ではない可能性も示唆されている。
Bounceに支持拡大、EMA交差と保有者の買い増し進む
ソラナの今回の動静の主な要因の1つが、8時間足チャートにおける20期間と50期間の指数平滑移動平均（EMA）の上昇クロス。EMAは直近の値動きを重視して平均価格を算出する指標で、勢いの変化を捉えるのに使われる。
同様のパターンは今月初めにも見られた。3月4日前後、同じクロスが確認された際、ソラナはおよそ12％上昇している。
今回はこのクロスが再び形成され始め、2本のEMAが収束し始めてからすでに約7.45％の上昇を記録。市場はこのシグナルへの反応が速かった。
資金フローの指標も上昇傾向を後押し。「スマート・マネー・インデックス」は経験豊富なトレーダーの動きを追うもので、最近は上昇傾向を示し、シグナルラインからの乖離も拡大。この動きは市場の強い参加者による動きが増加していることを示している。
同時に、中長期保有者も買い増し傾向を強めている。Hodler Net Position Changeは、155日以上保有する投資家がどれだけソラナを買い増しているかを示す指標。プラスの値は、これらの投資家が売却でなく積極的に買い増していることを意味する。
3月10日時点で、こうした保有者が蓄積していたSOLは約39万6520枚。3月12日には約81万9634枚に増加し、2日間で100％以上の増加。表面的には強気なシグナルと言える。
短期保有者の動静も追い風となりつつある。ソラナを1週間から1か月保有する、最も投機的とされるウォレットの供給比率は、3月7日の約9％から3月12日には約7.31％へと低下した。
投機的な供給が市場から減少すれば、目先の売り圧力が和らぎ、価格反発の余地が生まれる。ただ、全指標がこの強気なセンチメントに賛同しているわけではない。
水面下の乖離と長期売りに懸念
上記の強気シグナルがある一方で、ソラナのより深い指標には矛盾も現れ始めている。例えば「スマート・マネー・インデックス」そのもので、ソラナ価格は3月1日以降じわじわと上昇しているが、このインデックス自体は同時期に逆に下落傾向を示している。
この乖離は「ベアリッシュ・ダイバージェンス」を形成。価格が上がっているのに資金フローが弱含む状況は、トレンド減速や反転の前兆として現れる場合が多い。またEMAクロスによる反発も、ヘッド・アンド・ショルダーズという弱気なパターンの中で起こっていた。
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さらに、長期的な供給分布にも注目すべき動きがある。
1年から2年保有の長期投資家の動向を追うと、この層が直近で保有量を減らし始めている。3月4日時点でソラナの流通供給量の約16.27％を持っていたが、現在は約15.83％に低下。パーセンテージで見ると小さな変動にも見えるが、経験豊富な長期投資家による保有量が減少したことは無視できない供給面での変化である。
興味深いことに、この減少はチャート上でヘッド・アンド・ショルダー・パターンのヘッド（3月4日）が形成された時期とほぼ同時に始まった。このパターンが完成した場合、現在の反発にもかかわらず下落圧力が生じる可能性。
今後の展開を左右するソラナの価格水準
現在、ソラナはテクニカル上の分岐点に位置している。最初の主要なレジスタンス水準は91ドル付近。この水準を8時間足で明確に上抜ければ、形成中の弱気構造が弱まり、反発が継続していることを示唆する。
ソラナが8時間足で94ドルを突破できれば（重要なテスト）、ヘッド・アンド・ショルダー・パターンは完全に否定される公算が高く、さらなる上昇余地が広がる。ただし、現水準を維持できなければ、展開が急変する可能性もある。
ソラナが87ドルを割り込んだ場合、次の下値目安は85ドル、84ドル、82ドル付近で、以前買い手が入った水準となる。最も重要なのは77ドル付近であり、ヘッド・アンド・ショルダー・パターンのネックラインとなる。
このネックラインを下抜けると、構造が発動し、約13％の下落が示唆される。この場合、ソラナは67ドルから68ドル付近まで下落する可能性。
