ソラナの価格チャートは、一見すると弱さを示している。トークンは前月比で約10%下落しており、暗号資産市場全体の冷え込みを反映している。ただし、この表面的な数値の陰に重要な事実が隠れている。2月6日から3月4日にかけて、ソラナは急速な回復を見せた。資産価格はほぼ67ドルから94ドルまで上昇し、1か月足らずで約40%の急騰となった。
しかし、この上昇には警告サインがあった。ソラナに強い信念を持つ一部の投資家は、この上昇を確信していなかった。この信念の欠如に、新たなテクニカルシグナルが重なり、調整への警戒感が強まる状況となった。
94ドルへの上昇でも古参保有者は動かず
長期保有者は、上昇局面で最も強力な下支えとなることが多い。価格上昇時に彼らが買い増していれば、トレンドへの強い自信の表れである。しかし、最近のソラナの上昇は異なる結果を示している。
保有期間ごとに集計するHODL Wavesによると、3年以上SOLを保有している投資家が2月3日時点で全供給量の約9.77%を握っていた。2月6日から上昇が始まると、2月8日以降、これらの投資家は保有量を減らし始めた。
トークンのテクニカル分析と市場の最新情報：さらに詳細なインサイトをご希望の場合は、編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにご登録ください。 こちら。
売却の多くは上昇初期に集中した。ソラナが最終的に3月4日に94ドルの高値へ到達した頃にも、古参保有者はほとんど買い戻しをしていなかった。全供給に占める割合は約7.28%まで低下した。
つまり、ソラナ最大の信奉者は上昇を再び支えることはなかった。長期的な確信の欠如は、テクニカルの勢いが鈍化し始める局面では特に重要となる。
隠れ弱気ダイバージェンスで勢い減速、さらなるリスク浮上
この勢いの警告サインは既にチャート上に現れている。11月26日から3月4日にかけ、ソラナは日足で「隠れ弱気ダイバージェンス」を形成した。このパターンは、価格が切り下げる一方で、相対力指数（RSI）が高値を更新した場合に現れる。
隠れ弱気ダイバージェンスは、一般的に下落トレンドで現れやすく、今のトレンドが続く可能性を示すサイン。
ソラナは依然としてこうした状況に当てはまる。直近回復があったものの、この3か月でトークンは約34%下落しており、全体としては依然として弱気なトレンド。
このダイバージェンスは、ソラナの価格が3月4日に94ドルの高値をつけた直後から表れ始めた。それ以降、価格はすでに約7%下落しており、売り手が主導権を握りつつある可能性を示唆している。ただし、ソラナがさらなる下落に向かう前に、重要なテクニカル水準が残っている。
下落が続いているものの、ソラナは20日指数平滑移動平均（EMA）を依然として上回っている。20日EMAとは、直近20日間の価格を元に、最近の値動きを重視して描画されるトレンドラインである。
この水準は、繰り返し資産の決定的なトレンドラインとして機能してきた。ソラナが20日EMAを割り込むと下落が加速しやすい。例えば、1月18日ごろに137ドル近辺でこの水準を下回った際には、その後2月6日までに最終的に67ドル付近まで下落が進んだ。
今年初めにも同様の勢いのシグナルでソラナが同じEMAを割り込んだ結果、11%の下落が発生した例もある。
今回は、この水準を守る強力な買い手集団が不在の可能性がある。古参ホルダーは既に上昇時に保有リスクを減らし、現在では他の投資家層まで売却に回りつつあるようだ。
ソラナ、長期保有者がコスト基準で売却へ
古参ホルダーが早期にリスクを減らした一方で、中長期保有者はその後も買い増しを継続していた。Hodler Net Position Change（ホルダーネットポジション変化）指標によると、155日以上保有するこの層は2025年12月24日以降、買い増し傾向が続いていた。数週間にわたり、一貫した積み増しがデータで確認されていた。
しかし、その流れも急速に逆転している。
同指標は最近マイナスへ転じ、およそマイナス63万5750SOLとなった。この数字は、過去1か月の安定した積み増しよりも、足元の売却が上回ったことを示している。
この変化は重要な局面で起きている。現在ソラナは86.80ドルから87.82ドルの主要コスト基準帯で取引されている。この価格帯で約1310万SOLが蓄積されており、チャート上では最も強力なサポートゾーンの1つ。
これらのコスト基準レベルは多くの場合サポートとして機能する傾向がある。投資家が当初購入した価格を守ろうとするため。
ただし、この水準を割り込む場合、反応は急速になる可能性が高い。
87.82ドル（価格とクラスターの共通水準）の回復ができない場合、ソラナの価格は20日EMAおよび最も強力なコスト基準サポートクラスターの下に沈む可能性がある。その場合、0.618フィボナッチリトレースメントレベルに重なる77.67ドルへの下落余地が広がる。さらに弱含めば、73.21ドルや2月のラリー起点となった67.52ドルまで下落が拡大する展開も想定される。
一方、買い手が主導権を取り戻す場合は弱気シナリオが弱まる。勢いを取り戻すには、ソラナは以前ラリーの頂点となった94.09ドルを回復する必要。
いまソラナは重要な判断ポイントにある。94ドルまでの上昇で短期的な強い需要を示したが、もっとも長期保有者の支援がなければ86〜87ドルのサポート帯で売り圧力が続く局面では、上昇は維持困難となる可能性。
