ビットコイン（BTC）は、9万ドルという心理的水準を下回った後、再び引き戻している。現在の回復の中で、スタンダードチャータードは最近の売りが終息した可能性を示唆している。
一方で、ビットマインのトム・リー会長は、ビットコイン価格が今年新たな過去最高値を達成すれば、4年周期の存在を打ち消すことになると述べている。
Sponsoredビットコイン年末ラリーの見込み スタンダードチャータード
顧客へのメールで、同銀行のデジタル資産リサーチ部門トップは最近の引き戻しは「過去数年間の3回のうちの1つに過ぎない、速く痛みを伴うバージョンだ」と指摘した。
ジェフ・ケンドリックによれば、オンチェーンの複数の指標が絶対的な低水準に達しており、マイクロストラテジーのmNAVも現在1.0に達している。
「年末にかけての上昇は私の基本シナリオだ」とケンドリック氏はメールで述べた。
オンチェーンアナリストのアリは、ビットコインの実現損失マージンは現在-16%で、歴史的にリバウンドと関連する-12%の閾値を下回っていると指摘した。
さらに、2014年以来一貫して主要なトレンド転換を示してきた週足チャート上のSuperTrend指標は、最近売りモードに転じた。過去のシグナルでは平均61%の下落をもたらしており、短期的なボラティリティの可能性を示唆している。
「現在の市場構造にその平均を適用すると、4万ドルへの潜在的な動きが示唆される」とアナリストは述べた。
これらの混在するシグナルは、歴史的な修正パターンと大手金融機関からの上昇期待の間で揺れる市場を反映している。
Sponsored Sponsoredマクロ環境：流動性対機会費用
2024年末以降のグローバルM2マネーサプライの7兆ドル増加にもかかわらず、ビットコインは流動性の急増を完全に活かしきれていない。EndGame Macroは、グローバルな流動性プールは歴史的に高い水準にあるが、資本の多くは政府の債務発行や4〜5%の利回りを持つ短期商品に吸収されていると説明した。
「私の見方では、流動性に課税がかかっている」とアナリストは指摘した。
リスクフリーの代替商品が実質的な利益を生むため、ビットコインのような投機資産はより高い機会コストに直面している。
この状況は、ショートが混雑する時の急激な反発や、マクロ的不安による突然の下落を引き起こす、波乱の多い取引を助長している。より慎重な投資家環境を反映している。
強気のコメントをする人々は、ビットコインの現在の価格は過小評価を示しており、進行中の金融拡大の中で暗号資産が15万ドルに達する可能性があると示唆している。一方で、懐疑的な人々は、流動性とBTC価格の相関はもはや単純でないとして競争する市場勢力やより安全な資産への規制の促しを指摘している。
Sponsoredトレーダーや投資家は、レバレッジの解消やマクロポジショニングの調整に伴い、引き続きボラティリティに備えるべきである。
スタンダードチャータードの年末ラリー予測は、売りが勢いを失ったという仮定に依存している。しかし、修正や政策誘導による市場の変動のリスクは残っている。
オンチェーンの指標、特に実現損失マージンやSuperTrendシグナルは、エントリーとエグジットのタイミングを測る重要な指標であり続けるだろう。
2025年が終わりに近づく中、ビットコインは機関投資家の予測に沿って反発する可能性があるが、ボラティリティが高く無利回りな資産として取引され続ける可能性もある。マクロ環境がより慎重さを報いる中でのことだ。
投資家は自らの調査を行い、流動性の動向や政策のシグナルを注視して、次の価格変動を判断すべきである。
