ステラ開発財団（SDF）は、Consensus Hong Kongにおいて、非カストディアルウォレットであるTopNodがステラネットワークと連携することを発表した。この動きは、SDFがアジア市場への進出を強化する一環であり、同地域ではソラナやTON、XRPが決済・トークン化市場で激しく競合している。
TopNodウォレットは、鍵のシャーディングとTrusted Execution Environment（TEE）技術を活用し、シードフレーズの必要性を排除している。このプラットフォームは、投機的なトークンではなく現実資産のトークン化（RWA）やステーブルコインに重点を置く。ただし、Web3業界以外では認知度が低い、比較的新しいプロジェクトである。
SponsoredSDF、新興市場に本格展開
BeInCryptoの独占インタビューにて、ステラCBOのラジャ・チャクラボルティ氏はアジア太平洋地域を「成長の重要な推進力」と位置づけ、今後1年でインドネシア、フィリピン、ベトナムでアンカーネットワークを構築する計画を明らかにした。
「当初はシンガポールを中心に現地スタッフを配置したが、現在は急速な拡大に注力している。今後2四半期でさらなるAPAC地域の金融機関とのパートナーシップを発表する予定だが、詳細は現時点で明かせない」とチャクラボルティ氏は述べた。
SDFは、シンガポール拠点のトークン化プラットフォームであるMarketNodeとも提携し、同地域でマネーマーケットファンドのトークン化を金融機関と協議中だと明かしている。
意欲は明確だが、実行力が問われる。過去1年でステラのオンチェーンRWA価値は10億ドルを突破し、DeFi TVLは3倍に増加した。それでも、XLMは2025年の高値0.52ドルから約71％下落し、ビットコインやイーサリアムを下回るパフォーマンスとなった。日次取引件数は安定しているが、平均取引額は減少しており、決済の基幹用途は維持されつつも、投機的あるいは高額資金の流入は減少したことが伺える。
2026年 配分問題
チャクラボルティ氏は、トークン化自体はもはや差別化要因ではないと認めた。
Sponsored「昨年はトークン化されたプロダクトが大規模に構築できることの証明の年だった。今年は、こうした資産の最適な流通経路の確立に焦点を当てる年になる」と同氏はBeInCryptoに語った。
これこそがステラ最大の課題とも言える。フランクリン・テンプルトンのトークン化マネーマーケットファンドがネットワークの主力RWAプロダクトであり、米銀も最近ステーブルコイン提携を発表した。しかし競合チェーンは急速に進展している。ソラナやポリゴンはステラと同じBlockchain Payments Consortium（BPC）の創設メンバーであり、イーサリアムやアバランチも引き続き機関向けトークン化案件を集めている。
プライバシーと法令遵守の対立
ステラの最近のX-Rayアップグレード（プロトコル25）では、ネイティブなゼロ知識暗号技術を導入した。チャクラボルティ氏は、これはプライバシー重視への対応というより、機関利用の必須要素だと位置づける。
「プライバシーの要素は、送信、受信、保有者など様々だが、重要なのは、いずれも監査可能でなければならないという点だ。どの相手と話すかによって、プライバシーの見え方はやや異なる」と同氏は述べた。
この柔軟なアプローチが、アジア各国の多様な規制環境下で当局とプライバシー重視の利用者双方を満足させるかは、今後の課題である。
今後の展望
SDFは、年次カンファレンス「Meridian」を2026年10月にアブダビで開催すると発表した。TopNod連携はフィリピン、シンガポール、日本などアジア各市場で順次導入予定だが、具体的な時期は未定となっている。
ステラの基本構成は従来通り。堅牢なインフラ、増す機関投資家の関心、明確なストーリー。チャクラボルティ氏自身も認めたように、残る課題は大規模流通の実現である。
